Ожидания инфляции в США снизились за последний месяц во многом благодаря падению цен на промышленные и сельскохозяйственные товары. Эта тенденция проявилась в Обзоре потребительских ожиданий, проведенном Федеральным резервным банком Нью-Йорка, который показал снижение ожиданий инфляции как через три, так и через пять лет в июне.
Это также проявилось в популярных рыночных индикаторах, таких как пятилетний пятилетний форвардный уровень инфляционных ожиданий, популярный показатель долгосрочных инфляционных ожиданий. На прошлой неделе индикатор коснулся самого низкого уровня с конца февраля, согласно данным Федеральный резерв Сент-Луиса.
Несмотря на эти недавние события, аналитики фондового рынка в основном ожидают, что индекс потребительских цен, опубликованный в среду, будет иметь серьезные последствия для рынка, даже несмотря на то, что это «задний обзор», который не будет отражать последние изменения цен на сырьевые товары.
Читать: Инфляция в США продолжает расти. Может ли он достичь 9%?
Поскольку инфляция выросла за последний год, став главным пугалом для рынков, акции США и доходность казначейских облигаций сильно росли в те дни, когда были опубликованы данные по индексу потребительских цен. Индекс S&P 500 закрылся почти на 2% ниже 10 июня и 11 мая после публикации данных за май и апрель соответственно.
И поскольку американские акции продолжают подниматься с минимумов прошлого месяца, инвесторы по понятным причинам нервничают по поводу возможности того, что данные в среду могут задержать последнее ралли медвежьего рынка.
Итак, чтобы предложить некоторые рекомендации, Том Эссей, опытный трейдер и автор отчета Sevens, поделился кратким руководством о том, как акции могут отреагировать на данные CPI за июнь в среду, которые будут опубликованы в 8:30 по восточному времени.
«Хороший» номер
Лучшим сценарием для акций было бы, если данные по общей инфляции в среду окажутся ниже рыночных ожиданий.
В преддверии отчета в среду консенсус-прогноз FactSet предполагает рост общей инфляции до 8.8% в годовом исчислении. В мае общая инфляция ИПЦ составила 8.6%, что является самым высоким показателем за четыре десятилетия.
По словам Эссе, показатель ниже уровня прошлого месяца поможет убедить рынок в том, что инфляционное давление, наконец, начинает ослабевать. Это, вероятно, спровоцирует рост акций, что позволит продолжить ралли помощи, поскольку ослабевающее инфляционное давление может позволить Федеральной резервной системе потенциально приостановить повышение процентных ставок в конце этого года, сказал Эссей.
«Снижение индекса потребительских цен поддержит надежды на паузу в повышении ставки ФРС в конце 2022 года, и я ожидаю, что акции будут расти в целом, во главе с технологиями и ростом, а не стоимостью и защитой», — добавил он.
«Плохой» номер
Проще говоря, «плохой» показатель ИПЦ будет подтверждением того, что инфляционное давление в июне продолжало усиливаться.
Поскольку консенсус-прогноз предполагает, что основной показатель будет немного выше, чем в прошлом месяце (что будет означать пик нового цикла инфляционного давления), показания, примерно соответствующие консенсусу, вероятно, спровоцируют умеренную распродажу акций технологических компаний и других «растущих» компаний. имена.
К счастью, поскольку у рынка было достаточно времени, чтобы оценить этот сценарий, Эссей не ожидает, что продажи будут слишком интенсивными, если только данные не будут сопровождаться другим негативным для рынка заголовком, например, новостями о том, что Пекин расширяет свой последний раунд. ограничений, введенных в Китае из-за COVID.
«Некрасивый» номер
Некоторые инвестиционные банки, в первую очередь UBS, предупреждают о возможности общей инфляции на уровне 9% и выше.
Такой результат, вероятно, будет плохим для акций, особенно таких компаний роста, как Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. и другие.
Безусловно, Белый дом уже предупредил общественность, чтобы она готовилась к «сильно завышенным» цифрам в среду, в то же время пытаясь представить данные за июнь как слишком устаревшие, чтобы быть полезными, учитывая падение цен на сырую нефть и бензин. фьючерсы за последние несколько недель.
«Я не думаю, что реакция рынка будет такой же плохой, как после июньского индекса потребительских цен, когда акции рухнули, а доходность выросла, но она будет примерно такой же», — сказал Эссей.
«дикая карта»
As MarketWatch Как отметил на прошлой неделе, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл помог сместить фокус рынка с «базовой» инфляции (которая не включает цены на продукты питания и энергоносители, которые, как правило, наиболее волатильны) на «общую» инфляцию в прошлом месяце во время пресс-конференции после заседания.
Тем не менее, если базовая инфляция за июнь окажется ниже 6%-ного показателя апреля и мая, рынок, скорее всего, воспримет это как свидетельство того, что инфляционное давление действительно достигло своего пика.
Но здесь есть важное предостережение: инвесторы не должны ожидать, что базовый показатель ниже консенсуса компенсирует неожиданно горячее чтение основного показателя, сказал Эссей.
Фондовые индексы США колебались между ростом и падением во вторник. S&P 500
SPX,
практически не изменился на отметке 3856, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
торговался на 86 пунктов выше до 31258, в то время как Nasdaq Composite
КОМП,
выросли на 0.1% до 11381 XNUMX.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- данные-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo