На этой неделе фондовому рынку предстоит решающее испытание: 3 вопроса, которые решат судьбу ралли

Было ли число рабочих мест в январе «случайностью»?

Что касается экономических данных, то самый важный вопрос, на который инвесторы будут искать ответ, заключается в том, продолжился ли в феврале огромный прирост рабочих мест в январе. Экономика США добавлено 517,000 XNUMX рабочих мест в январе, по данным Министерства труда, что значительно превзошло ожидания и привело к переосмыслению рынком того, насколько высоко Федеральная резервная система возьмет процентные ставки в своих усилиях по снижению инфляции.

С тех пор еженедельные заявки на пособие по безработице продолжали показывать несколько американцев подают заявки на пособие по безработице, подпитывая ожидания того, что в данных за февраль в следующую пятницу может появиться еще один рекордный прирост рабочих мест, что, в свою очередь, может вынудить Федеральную резервную систему прибегнуть к еще более агрессивному повышению процентных ставок, по словам Стива Сосника, главного стратега Interactive Brokers, во время телефонный звонок с MarketWatch.

«Выяснится ли, что число, которое мы получили в прошлом месяце, было случайностью? Или это часть новой тенденции?», — сказал Сосник.

Читайте: Теплая погода означает, что инвесторам фондового рынка не стоит ждать более прохладного отчета о занятости за февраль: экономист

Что скажет Пауэлл?

Инвесторы не слышали о Пауэлле с тех пор, как он участвовал в формате вопросов и ответов в Экономическом клубе Вашингтона в феврале 7.

Во время своих дискуссий с частным миллиардером Дэвидом Рубинштейном Пауэлл повторил, что появляются признаки дезинфляции, хотя он признал, что возвращение к цели ФРС в 2%, вероятно, будет «ухабистым».

С тех пор серия более горячих, чем ожидалось, отчетов об инфляции показала, что полоса ослабления ценового давления, возможно, подходит к концу.

Стоимость проживания вырос на 0.5% в январе, самый большой рост за три месяца, согласно индексу потребительских цен, опубликованному 14 февраля. Тем временем годовой уровень инфляции снова замедлился до 6.4% с 6.5%, но экономисты ожидали еще большего снижения. Январь индекс цен производителей и базовый индекс расходов на личное потребление, предпочитаемый ФРС инфлaмера, также пришел в горячее, чем ожидалось.

В результате инвесторы будут внимательно слушать Пауэлла, чтобы узнать, что председатель ФРС скажет об усилиях центрального банка по подавлению инфляции, когда он во вторник отправится на Капитолийский холм для дачи показаний перед Банковским комитетом Сената, а затем перед Палатой представителей. Комитет финансовых услуг днем ​​позже.

«Если ФРС действительно зависит от данных, последние данные по инфляции были совсем не тем, что хочет видеть ФРС. Так как же Пауэлл будет танцевать вокруг этого?» Сосник сказал MarketWatch в телефонном интервью.

Отъезд: Пауэлл, чтобы поговорить с Конгрессом о возможности большего повышения процентных ставок, а не меньше

Как акции отреагируют на повышение доходности?

Помимо экономических данных и комментариев Пауэлла, инвесторы также будут следить за тем, как более высокая доходность облигаций повлияет на акции.

Тот факт, что инвесторы теперь могут получить доход к северу от 5% По словам Калли Кокс, американского инвестиционного аналитика eToro, покупка шестимесячных казначейских векселей означает, что сейчас акции сталкиваются с серьезной конкуренцией со стороны гораздо менее рискованного класса активов.

Более того, многие на Уолл-стрит ожидают, что доходность облигаций продолжит расти, что может усилить давление на фондовые индексы США, такие как индекс S&P 500.
SPX,
+ 1.61%,
Nasdaq Composite
КОМП,
+ 1.97%
и Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.17%.

«Мы ожидаем, что корректировка ставок еще не завершена», — заявила команда экономистов Mizuho Securities.

См.: Данные по инфляции подтолкнули доходность 10-летних казначейских облигаций выше 4%. Насколько выше могут быть процентные ставки?

Неопределенность изобилует

Инвесторы начали год с ожиданий, что ФРС может снизить процентные ставки уже этой осенью. Тем не менее, более горячие, чем ожидалось, экономические данные и предупреждения чиновников ФРС о дальнейшем повышении ставок с тех пор смягчили это мнение.

А именно, движение фьючерсов на фонды ФРС предполагает, что инвесторы видят гораздо меньшую вероятность снижения ставок в конце этого года, согласно Инструмент CME FedWatch. в то время как ставка по федеральным фондам, как ожидается, значительно превысит 5%.

Пока неизвестно, насколько далеко ФРС поднимет процентные ставки. Некоторые делают ставку на то, что центральный банк в конечном итоге может поднять учетную ставку до 6% или, возможно, даже выше, по словам Моханнада Аамы, портфельного менеджера Beam Capital.

«Все еще так много неопределенности, — сказал Аама.

По его словам, из-за этого каждая точка данных может потенциально повлиять на ожидания инвесторов относительно того, насколько вырастут ставки, что потенциально может нанести удар или повысить акции.

Американские акции в феврале пострадали: основные индексы потеряли свои позиции и подорвали ралли в начале 2023 года. Тем не менее, на прошлой неделе акции отскочили: Dow зафиксировал четыре потери подряд в неделю, а S&P 500 прервал трехнедельную полосу.

На прошлой неделе Dow вырос на 1.8%, тогда как S&P 500 прибавил 1.9%, а Nasdaq Composite прибавил 2%.