Сторонники фондового рынка ожидают, что американские акции переживут самый тяжелый период за последние месяцы, и цепляются за ставки на ралли во второй половине года, как только Федеральная резервная система прекратит повышать процентные ставки.
Индекс S&P 500 завершает свою худшую неделю с 9 декабря, так как данные по инфляции, которые оказались более горячими, чем прогнозировалось, усилили слухи о том, что ФРС еще несколько раз поднимет стоимость заимствований, что может быть приостановлено в июле. Это более крутой путь ужесточения политики, чем инвесторы готовились всего несколько недель назад.
Тем не менее, он по-прежнему в значительной степени соответствует теории, которая преобладала с конца 2022 года: акции будут испытывать трудности в течение первых шести месяцев предыдущего года. набирает силу во второй половине. Технические данные фондового рынка показывают, что инвесторы согласны с этой логикой, поскольку восходящий тренд S&P 500, начавшийся прошлой осенью, продолжается, даже несмотря на то, что в этом месяце индекс потерял 2.6%.
«Мы приближаемся к концу цикла процентной ставки ФРС, и рынки начнут сбрасывать со счетов это», — сказала Мэри Энн Бартелс, главный инвестиционный стратег Sanctuary Wealth.
Конечно, риски для этой перспективы предостаточно. Трейдеры свопов видят пиковую ставку примерно в 5.4% в июле по сравнению с примерно 5% в начале февраля. Но в новой статье утверждается, что, возможно, ему придется подняться так высоко, как 6.5%, вызывая призрак так называемой жесткой посадки, при которой экономика впадает в рецессию. В более радужном сценарии «мягкой посадки» ФРС сдерживает инфляцию, в то время как экономика продолжает расти.
«Рынок может выдержать конечную ставку в 5.5%, но он не сможет выдержать ставку в 6% или выше, — сказал Бартелс. — Это действительно потрясло бы рынки».
Тревожные цифры инфляции были не единственным спусковым крючком для S&P 500 на неделе. Мрачные прогнозы от вожаков вроде Walmart Inc. и Home Depot Inc. тоже испортил настроение. На этой неделе вы получите больше информации о здоровье потребителей, а также обновления о доходах от цель Corp. и Lowe's Cos.
Падение фондового рынка может быть обескураживающим, но это не должно быть шоком, исходя из исторических закономерностей. Согласно данным, собранным Bloomberg, за последние 25 лет февраль был одним из худших месяцев для S&P 500, потеряв в среднем 0.4%. В этом месяце контрольный показатель снизился на 2.6% после скачка на 6.2% в январе.
Для Бартельса любой откат в ближайшие недели и месяцы станет возможностью для покупки. Она отдает предпочтение акциям аэрокосмической и оборонной промышленности, а также полупроводникам, которые восстановились после жестокого 2022 года.
Она не одна. Райан Детрик, главный рыночный стратег Carson Group, придерживается своей ставки на то, что экономика США преодолеет экономический спад. Он считает, что инфляция будет снижаться и дальше, и, если ставки останутся высокими дольше, он рекомендует компании с малой капитализацией и промышленные предприятия с большой капитализацией.
подготовка ФРС
«Все еще готово для того, чтобы экономика США ускорилась во второй половине года благодаря сильному потребителю», — сказал он. «Это было бы благом для акций».
До следующего решения ФРС по ставкам еще почти месяц, что оставляет рынку достаточно времени, чтобы поглотить поток данных об инфляции, рынке труда и росте заработной платы. Трейдеры готовятся к тому, что ФРС, возможно, вернется к гигантским повышениям: индексные свопы овернайт ужесточаются примерно на 30 базисных пунктов в связи с объявлением от 22 марта, а доходность двухлетних казначейских облигаций в пятницу достигла самого высокого уровня с 2007 года.
Это токсический фон для акций роста, оценки которых более чувствительны к изменениям процентных ставок. Эти акции испытали сильный рост в начале этого года на слухах о том, что ФРС вскоре приостановит свои повышения. С учетом того, что это кажется менее вероятным, Nasdaq 100 упал на 1.7% в пятницу, затмив падение S&P 500.
Но даже в этом случае бычий сценарий для акций все еще в силе, пока ФРС остается на пути, который она выбрала в прошлом году, по словам Майкла Антонелли, рыночного стратега в Baird.
«Инфляция никогда не будет падать по прямой линии после достижения пика», — сказал он. По его оценке, потребуется целый квартал более высоких, чем ожидалось, данных по инфляции и занятости, чтобы заставить ФРС резко повысить свои прогнозы по процентной ставке.
«Рынок не обязательно ненавидит повышение ставок», — сказал он. «Он ненавидит, когда походы больше, чем он ожидает, или быстрее, чем он ожидает».
Эта история изначально была опубликована на Fortune.com
Еще от Fortune:
5 подработок, где вы можете зарабатывать более 20,000 XNUMX долларов в год, работая дома
Средний собственный капитал миллениалов: чем отличается крупнейшее работающее поколение страны от остальных
Ищете дополнительные деньги? Рассмотрим бонус текущего счета
Вот сколько денег вам нужно зарабатывать в год, чтобы с комфортом купить дом за 600,000 XNUMX долларов.
Источник: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-believers-stage-still-171457280.html.