Главный стратег Stifel по акциям Барри Баннистер поднял свою цель по индексу S&P 500 на 200 пунктов до 4,400 на вторую половину 2022 года, ожидая, что акции «циклического роста» окажутся впереди в «ралли помощи».
«Мы по-прежнему предпочитаем циклический рост», — сказал Баннистер в записке от 4 августа, указывая на программное обеспечение, медиа, техническое оборудование, розничную торговлю и полупроводник отрасли. «В пяти отраслевых группах с циклическим ростом, которые, как мы видим, происходит сплочение, доминируют крупные акции, связанные с технологиями».
S&P 500
SPX,
который отслеживает акции компаний с большой капитализацией в США, торговался с понижением в начале дня в пятницу около 4,132, показывают данные FactSet, при последней проверке. Пересмотренная цель Stifel предполагает, что к концу года индекс может вырасти более чем на 6%.
Баннистер повысил свою целевую цену для эталона фондового рынка США, поскольку ставки на 36-месячные фьючерсы на фонды ФРС, по-видимому, достигли своего пика, а «премия за риск акций» для S&P 500 теперь составляет 4,400 в качестве средней целевой цены, согласно данным примечание.
«Фьючерсы ФРС исчерпаны», — написал он.
Федеральная резервная система агрессивно повышает базовую процентную ставку, пытаясь обуздать самую высокую за последние десятилетия инфляцию. Инвесторы пытались оценить, достигли ли пика инфляции и, в свою очередь, ястребиной агрессивности ФРС.
«Инфляция, вероятно, вскоре резко снизится в результате (весьма необычного, обусловленного политикой COVID) замедления, не связанного с рецессией», — написал Баннистер в своей заметке. Он ожидает, что акции «циклического роста» увидят «сильное ралли по мере замедления инфляции, снижения ожиданий ФРС, а в 2022 году у экономики есть баланс и импульс для снижения риска рецессии».
В конце июня Баннистер предсказал, что «циклический рост» приведет к 10-процентному «ралли облегчения» для S&P 500 этим летом. Фондовый рынок США вырос в прошлом месяце, при этом S&P 500 и Dow Jones Industrial Average зафиксировали самый большой ежемесячный прирост с ноября 2020 года, а высокотехнологичный Nasdaq Composite показал лучший июль за всю историю.
S&P 500 вырос примерно на 9% в третьем квартале, как показывают данные FactSet, при последней проверке. Это произошло после того, как контрольный показатель упал на 20.6% в первой половине 2022 года, поскольку инвесторы были обеспокоены ростом процентных ставок, наносящим ущерб оценке акций.
По словам Баннистера, распродажа на фондовом рынке, наблюдавшаяся в первой половине 2022 года, «все еще находится в стадии восстановления». Он сказал, что ралли «требует», чтобы финансовые условия США «не ужесточались», в то время как нефтяные потрясения из-за российско-украинской войны также представляют риск для его новой цели S&P 500.
Но, по его мнению, потенциальный пик 36-месячных фьючерсов на ставку ФРС ставит на вершину реальную доходность 10-летних казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции, «что обычно является бычьим» для отношения цены к прибыли S&P 500. Согласно его заметке, так называемая премия за риск по акциям, которая представляет собой доходность за вычетом реальной доходности 10-летних TIPS, может упасть до 3-3.5%, что является бычьим фактором для индекса.
ОТЧЕТ STIFEL ОТ АВГУСТА. 4 2022
Фондовые индексы США торговались ниже в пятницу после более сильный, чем ожидалось, отчет о занятости за июль вызвал опасения, что ФРС, возможно, придется продолжать агрессивно повышать базовую процентную ставку, чтобы снизить инфляцию. Промышленный индекс Доу-Джонса
DJIA,
упал на 0.1%, в то время как S&P 500 снизился на 0.5%, а Nasdaq Composite
КОМП,
упал на 0.8%, показывают данные FactSet, при последней проверке.
За неделю Nasdaq продемонстрировал рост на 1.8%, в то время как S&P 500 почти не изменился, а Dow снизился на 0.5%.
Source: https://www.marketwatch.com/story/stifels-barry-bannister-raises-s-p-500-target-to-4-400-for-2022-and-prefers-cyclical-growth-stocks-11659718918?siteid=yhoof2&yptr=yahoo