Провалы stETH в форкенинге — Trustnodes

Токены стейкинга ethereum, stETH от Lido и rETH от Rocketpool, в последнее время немного упали по отношению к eth.

На момент написания статьи stETH упал с 0.974 eth до 0.968, тогда как теоретически он должен стоить один eth и, возможно, немного больше из-за доходности ставок.

Ожидается, что этот доход от ставок значительно возрастет после слияния, обновления Ethereum до Proof of Stake (PoS), которое ожидается в сентябре этого года.

Стейкеры будут получать комиссию в дополнение к сетевому вознаграждению, как только обновление будет запущено, и они получат стоимость извлечения майнера (MEV), которая, предположительно, станет sev, в результате чего стейкеры будут определять порядок опережения в defi. Таким образом, доведя доходность ставок, возможно, до 10% или более.

Одновременно со слиянием будет проходить разветвление, в результате чего происходит разделение цепочки сети, при этом текущая сеть Ethereum Proof of Work (PoW) продолжает работать.

Ожидается, что это будет чистое разделение с защитой от повторного воспроизведения, поэтому разветвление должно произойти в самом блоке слияния.

Это создаст две параллельные вселенные, в которых все будет идентично клонировано: одна со стейкерами в PoS, а другая с майнерами в PoW.

Эта новая реальность с форком, серьезно предложенным только в последние несколько дней, потенциально может повлиять на такие вещи, как stETH и многое другое.

Для stETH некоторые могут попытаться использовать простой eth, чтобы получить монету eth в обеих цепочках, eth в PoS и ethW в PoW.

Однако у этого есть предел, как, по нашим оценкам, просто 4-кратное увеличение цены ETC, учитывая, что текущая сеть ethereum имеет гораздо большую полезность, ethW, вероятно, не стоит больше, чем 200 или 300 долларов по текущей цене eth. Итак, 10-20% от цены эфира из-за огромной начальной волатильности.

Таким образом, возможности арбитража stETH для ethw не велики, и клонирование происходит в блоке слияния, поэтому только в этот момент имеет значение, какие активы у вас есть.

Конечно, некоторые могут попытаться выйти вперед, так как к этому моменту stETH/ETH может иметь другую цену, но она не должна опускаться ниже 0.9 eth.

USDt, USDc и, возможно, даже dai являются некоторыми другими потенциальными арбитражными точками, потому что и USDt, и USDc будут обеспечены в цепочке PoS и свободно плавать в цепочке PoW.

Мы никогда не видели этого раньше, поэтому, хотя привязка в PoS по-прежнему будет 1: 1, может быть нереально перейти к 0: 1 в PoW, потому что в конечном итоге ценность чего-то - это то, за что кто-то готов заплатить. Это. «Поддерживающая» часть, как мы видели в фиатных банках, может быть неуместной.

В качестве примера предположим, что вы вложили 1,000 центов в Compound, чтобы одолжить, для простоты скажем, 1th.

Эта сделка остается такой же в PoS eth, где один eth по-прежнему приносит вам 1,000 долларов, хотя и зависит от движения цены eth, но в PoW eth стоимость usdc может упасть настолько, что вам нужно всего 0.00001 ethw, чтобы заплатить 1,000 USDc.

Во всяком случае, это теория. На практике у нас есть спрос на эти 1,000 долларов США, поскольку это долг, который необходимо выплатить, если вы хотите получить настоящий актив. Таким образом, спрос на USDc в ethW не равен нулю или даже близок к нулю, поэтому неясно, почему его цена должна быть равна нулю.

Вместо этого его цена вполне может составлять 20 центов, что соответствует стоимости ethw, равной 20% от eth, и если эти цены изначально разные, то, предположительно, арбитраж обеспечит их соответствие спросу и предложению.

Тогда есть ДАИ. Его цена в ethW должна расти, а не падать, в соответствии с теорией, которая предполагает, что вы должны получить некоторое количество DAI, но если DAI не сжигается, чтобы не отставать от обеспечения, то его предложение должно быть завышено, поэтому его цена должна снизиться. нет?

Это проблема арбитража. Все этого хотят, и никто точно не знает, в какую сторону это пойдет, потому что, если все придумывают, то все спорят об этом. В этом случае, если DAI повысится, а люди получат DAI, к тому времени, когда дело дойдет до этого, они разгрузятся, и DAI упадет.

Поэтому полезно мыслить независимо и проводить собственное исследование в таких ситуациях, потому что интересы других людей противоречат вашим, и поэтому многие могут говорить противоположное тому, что имеет место.

Мы не будем играть, но некоторая конкретная ценность для реального эфира, которая может возникнуть из всего этого, заключается в том, что мы можем узнать о новых «чистых» крипто-приложениях.

Вчера был LUSD, который является DAI, но обеспечен только eth, а не USDc и всеми остальными вещами.

На сегодня есть RAI. Виталик Бутерин, соучредитель эфириума, только что чеканились некоторые из них в пятницу, рассказывая публике, что форк — это просто захват денег.

RAI, из того, что мы понимаем на очень вид поверхности, лучше всего можно описать так: DAI — это жесткая привязка к доллару США, а RAI — мягкая привязка. То есть DAI «должен» быть 1:1, и они сделают все, чтобы он оставался таким. Для RAI, если он когда-нибудь дойдет до 1.20 или 0.8, все в порядке, он стабильный, а не жесткий.

Это, по-видимому, имеет свои преимущества, но главное преимущество, когда речь идет о рассматриваемой теме, заключается в том, что это чистое обеспечение ethw, и, таким образом, оно будет чистым обеспечением ethw в новой цепочке.

Таким образом, Виталик явно хочет иметь две их копии, одну в основной цепочке и одну в другой цепочке.

Теперь он наполовину миллиардер, так что вполне может быть, что он делает это, чтобы повысить осведомленность о RAI, а не за полмиллиона долларов, но это показывает, что есть более консервативные игры, а не угадывать, что делать.

Все это означает, что, как бы некоторым ни хотелось ненавидеть эту вилку, также звучит увлекательно видеть, что движется, а что нет, что является «чистым» и что «смешанным», а также получать ценные знания в случае нам когда-нибудь понадобится раскошелиться по-настоящему.

Наконец, есть крипто-арб. Никакая другая криптовалюта не даст вам две монеты или огромный аирдроп в ближайшее время. Таким образом, большая часть крипто-ценности может быть сосредоточена на eth, потому что очевидно, что это будет летняя выставка, и, возможно, не только в криптосфере. Дети-финансисты, по-видимому, будут наблюдать, и Джанет Йеллен тоже, потому что разветвления всей финансовой системы, конечно же, никогда раньше не было.