.
Американцы отказываются от традиционных услуг кабельного и спутникового телевидения быстрее, чем когда-либо, в пользу цифровых потоковых услуг. Сервисы потокового видео позволяют пользователям смотреть фильмы и телепередачи в любое время и в любом месте. Каталоги провайдеров потокового вещания постоянно пополняются, многие предлагают тысячи на выбор.
Размер мирового рынка потокового видео оценивался в 59.14 млрд долларов в 2021 году, и ожидается, что совокупный годовой темп роста (CAGR) в период с 21.3 по 2022 год будет увеличиваться на 2030%. Такие инновации, как технология блокчейна и искусственный интеллект (ИИ), используются для улучшить качество видео, что, как ожидается, поможет развитию отрасли. Кроме того, ожидается, что быстрое внедрение мобильных телефонов из-за растущей популярности платформ социальных сетей и других цифровых средств брендинга и маркетинга будет способствовать росту рынка.
Кроме того, пандемия коронавируса положительно повлияла на размер мирового рынка. Только в 2021 году мировой рынок потокового вещания вырос на 25%. Согласно отчету Motion Picture Association за 2020 год, количество пользователей онлайн-видео по запросу (VoD) подскочило примерно до 1.1 миллиарда и, как ожидается, достигнет 2 миллиардов к 2023 году.
Давно прошли те времена, когда для прослушивания музыки на ходу нужен был iPod или MP3-плеер. Смартфоны и распространение цифровой потоковой передачи музыки сделали прослушивание ваших любимых песен проще, чем когда-либо. Крупнейшие сервисы потоковой передачи музыки, Spotify и Apple Music, имеют более 50 миллионов песен, доступных подписчикам, которые платят небольшую ежемесячную плату. Многие из этих платформ также позволяют пользователям слушать подкасты и аудиокниги.
Индустрия потоковой передачи музыки, хотя ее стоимость составляет примерно половину стоимости потоковой передачи видео, набирает обороты: прогнозируемый среднегодовой темп роста в 14.7% с 2022 по 2030 год. Растущее использование подключения 5G стало одной из самых популярных тенденций в мире. рынке, что позволяет поставщикам услуг предлагать исключительно высококачественную потоковую передачу звука.
В целом, поставщики потоковых услуг быстро росли в последние годы и, вероятно, будут расти гораздо быстрее, чем в большинстве других отраслей. Развитие технологий и интеллектуальных устройств позволило пользователям потреблять больше цифрового и аудиоконтента, чем когда-либо прежде. Это, наряду с доступной ценой, дает возможность получить контроль над традиционными поставщиками теле- и радиоуслуг, что открывает блестящие перспективы для поставщиков потоковых услуг.
Оценка акций стриминговых сервисов с рейтингом A+ по версии AAII
При анализе компании полезно иметь объективную основу, позволяющую сравнивать компании таким же образом. Это одна из причин, по которой AAII создал классы акций A+, которые оценивают компании по пяти факторам, которые, как было показано, определяют лучшие на рынке акции в долгосрочной перспективе: ценностное , рост, импульс, пересмотр оценки доходов (и сюрпризы) и качество.
Используя оценки акций A+, в следующей таблице обобщается привлекательность акций трех потоковых сервисов — Disney, Netflix и Spotify — на основе их основных показателей.
Сводка по рейтингу акций A+ от AAII для трех акций потоковых сервисов
Американская ассоциация индивидуальных инвесторов
Что раскрывают классы акций A +
Walt Disney
Акции более высокого качества обладают чертами, связанными с потенциалом роста и сниженным риском падения. Ретроспективное тестирование уровня качества показывает, что акции с более высокими оценками в среднем превосходили акции с более низкими оценками за период с 1998 по 2019 год.
Disney имеет категорию качества B с оценкой 64. Оценка качества A+ — это процентиль среднего значения процентилей рентабельности активов (ROA), рентабельности инвестированного капитала (ROIC), валовой прибыли к активам, обратного выкупа. доходность, изменение общей суммы пассивов к активам, начисления к активам, оценка Z двойного основного риска банкротства (Z) и F-оценка. Оценка является переменной, то есть она может учитывать все восемь мер или, если какая-либо из восьми мер недействительна, действительные оставшиеся меры. Однако, чтобы получить показатель качества, акции должны иметь действительный (ненулевой) показатель и соответствующий рейтинг как минимум по четырем из восьми показателей качества.
Компания занимает сильные позиции с точки зрения изменения общей суммы обязательств к активам и F-Score. У Disney изменение общих обязательств перед активами составляет -1.4%, а F-Score равен 7. Среднеотраслевое изменение общих обязательств перед активами составляет 2.2%, что значительно хуже, чем у Disney. F-Score — это число от нуля до девяти, которое оценивает устойчивость финансового положения компании. Он учитывает прибыльность, кредитное плечо, ликвидность и операционную эффективность компании. Тем не менее, Disney занимает низкое место по соотношению валового дохода к активам, на 29-м процентиле.
Disney имеет рейтинг Momentum Grade D, основанный на его рейтинге Momentum Score, равном 32. Это означает, что у Disney плохой рейтинг с точки зрения его взвешенной относительной силы за последние четыре квартала. Эта оценка получена из относительной силы цен выше средней, равной 0.6% во втором последнем квартале и -2.5% в четвертой последней четверти, компенсируемой относительной силой цен ниже средней, равной -22.2% и - 14.7% один и три квартала назад соответственно. Очки составляют 28, 65, 22 и 71 последовательно с самой последней четверти. Взвешенная относительная сила цены за четыре четверти составляет -12.2%, что означает 32 балла. Ранг взвешенной относительной силы за четыре четверти представляет собой относительное изменение цены за каждый из последних четырех кварталов, при этом указано самое последнее квартальное изменение цены. вес 40%, а каждому из трех предыдущих кварталов присвоен вес 20%.
Компания имеет рейтинг ценности F, основанный на балле ценности 82, который считается очень дорогим. Это происходит из-за очень высокого соотношения цены и прибыли (P/E) 72.6 и отношения цены к свободному денежному потоку (P/FCF) 126.7, что соответствует 94-му процентилю. Disney имеет уровень роста D, основанный на сильном ежеквартальном росте операционных денежных потоков по сравнению с прошлым годом на 27.2%, что компенсируется низкими темпами роста прибыли на акцию (EPS) за пять лет в размере -28%.
Netflix
Пересмотр оценки прибыли дает представление о том, как аналитики рассматривают краткосрочные перспективы фирмы. Netflix имеет оценку пересмотра оценки прибыли на уровне B, что считается положительным. Оценка основана на статистической значимости двух последних неожиданных квартальных доходов и процентном изменении консенсусной оценки на текущий финансовый год за последний месяц и последние три месяца.
Netflix сообщил о неожиданном увеличении прибыли в первом квартале 2022 года на 22%, а в предыдущем квартале сообщил о неожиданном увеличении прибыли на 62%. За последний месяц консенсусная оценка прибыли за второй квартал 2022 года снизилась с 3.007 до 2.966 долларов на акцию из-за 12 пересмотров в сторону повышения и 18 пересмотров в сторону понижения. За последние три месяца консенсусная оценка прибыли за 2022 год увеличилась на 0.1% с 10.890 до 10.901 доллара на акцию на основе 17 пересмотров в сторону повышения и 18 пересмотров в сторону понижения.
Компания имеет рейтинг ценности C, основанный на балле ценности 59, который считается средним.
Рейтинг Netflix Value Score основан на нескольких традиционных показателях оценки. Компания имеет 44 балла за доход акционеров, 37 баллов за отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (Ebitda) и 54 балла за соотношение цена/прибыль (помните, что чем ниже балл, тем лучше стоимость). ). Доходность компании для акционеров составляет –0.2%, коэффициент EV/Ebitda равен 8.5, а соотношение цена/прибыль – 17.9. Более низкое соотношение цены и прибыли считается лучшим соотношением цены и качества, а соотношение цены и прибыли Netflix ниже медианы по отрасли, равной 21.1. Соотношение цены и продаж и отношение цены к балансовой стоимости являются единственными показателями оценки компании, которые хуже медианного показателя по отрасли.
Уровень ценности — это процентильный ранг среднего значения процентильных рангов показателей оценки, упомянутых выше, а также отношение цены к свободному денежному потоку.
Netflix имеет оценку качества A на основе показателя качества 83, который считается очень высоким. Это основано на высокой рентабельности инвестированного капитала в размере 95.4% и высокой рентабельности активов в 87 баллов. Рентабельность активов показывает, насколько прибыльна компания по отношению к ее совокупным активам. Чем выше рентабельность активов, тем эффективнее и продуктивнее компания управляет своим балансом для получения прибыли. Единственная качественная метрика для компании, которая хуже медианы по отрасли, — начисления на активы с оценкой 6.
Spotify Technology SA (СПОТ) — люксембургская компания, предлагающая услуги потоковой передачи цифровой музыки. Компания позволяет пользователям находить новые релизы, включая последние синглы и альбомы; плейлисты, которые включают в себя готовые плейлисты, составленные меломанами и экспертами, и миллионы песен, чтобы пользователи могли проигрывать свои любимые, находить новые треки и создавать персонализированную коллекцию. Пользователи могут выбрать Spotify Free, который включает только воспроизведение в случайном порядке, или Spotify Premium, который включает в себя ряд функций, таких как воспроизведение в случайном порядке, отсутствие рекламы, неограниченное количество пропусков, прослушивание в автономном режиме, возможность воспроизведения любой дорожки и высококачественный звук. Компания работает через ряд дочерних компаний, включая Spotify Ltd., и присутствует более чем в 20 странах.
Spotify имеет класс качества B с оценкой 69. Компания занимает высокие позиции с точки зрения валового дохода от активов и F-Score. Spotify имеет валовой доход от активов 38.6% и F-Score 8. Средний отраслевой валовой доход от активов составляет 26.9%, что значительно хуже, чем у Spotify. F-Score Spotify находится в 95-м процентиле всех акций, при этом медиана сектора составляет 3. Однако Spotify занимает низкое место с точки зрения рентабельности инвестированного капитала, в 28-м процентиле.
Spotify сообщил о неожиданной положительной прибыли за первый квартал 2022 года в размере 187.9%, а в предыдущем квартале сообщил о неожиданной положительной прибыли в размере 50.6%. За последний месяц консенсус-прогноз на второй квартал 2022 года снизился с положительной прибыли в размере 0.015 доллара США до убытка в размере 601 доллара США на акцию из-за одного пересмотра в сторону повышения и 19 пересмотров в сторону понижения. За последние три месяца консенсусная оценка прибыли за 2022 год снизилась на 18.5% с убытка в размере 0.542 доллара до убытка в размере 0.642 доллара на акцию на основе четырех пересмотров в сторону повышения и 12 пересмотров в сторону понижения.
Компания имеет рейтинг ценности F, основанный на балле ценности 92, который считается очень дорогим. Это вытекает из очень высокого соотношения цены и прибыли, равного 278.4, и отношения стоимости предприятия к EBITDA, равного 128, что соответствует 97-му процентилю. Spotify имеет рейтинг роста B на основе 75 баллов. Компания демонстрирует значительный пятилетний рост операционного денежного потока на 29% и квартальный рост прибыли на акцию по сравнению с прошлым годом на 454.3%. Это компенсируется слабым квартальным ростом операционных денежных потоков по сравнению с прошлым годом на уровне –43.1%.
____
Акции, отвечающие критериям подхода, не представляют собой список «рекомендованных» или «купленных». Важно выполнить должную осмотрительность.
Если вы хотите получить преимущество во всей этой волатильности рынка, стать членом AAII.
Источник: https://www.forbes.com/sites/investor/2022/05/18/nextflix-disney-spotify-step-into-the-future-with-these-three-streaming-service-stocks/