Битва профсоюзов Starbucks отталкивает Уолл-стрит

После появления Starbucks объявил, что Ховард Шульц вернется в компанию в качестве временного генерального директора, инвесторы приветствовали. Его первое пребывание на посту генерального директора превратило компанию в глобальный бренд, а его второе, много лет спустя, возродило как бизнес, так и цену его акций.

Но с тех пор аплодисменты утихли, поскольку Уолл-стрит прогнозирует, что кофейный гигант продолжит тратить деньги, пытаясь остановить волну профсоюзов.

Акции упали на 12% с тех пор, как Шульц принял бразды правления 4 апреля, в результате чего рыночная стоимость компании упала до 92.2 миллиарда долларов. S&P 500 за тот же период упал всего на 2%. Wedbush Securities и Citi Research понизили рейтинги акций до «нейтральных» в апреле, сославшись на ситуацию с трудовыми ресурсами и другие опасения.

Недавняя напряженность последовала за месяцами нарастания напряженности.

В конце августа принадлежащие компании кафе Starbucks в Буффало, штат Нью-Йорк, обратились в Национальный совет по трудовым отношениям с просьбой о проведении профсоюзных выборов. С тех пор более 200 заведений сети кофеен подали документы на объединение в профсоюзы. На сегодняшний день 24 магазина проголосовали за объединение в профсоюзы Workers United, и только два магазина пока проголосовали против.

Безусловно, эти места представляют собой небольшую часть из почти 9,000 кафе Starbucks, принадлежащих компании в США. Но аналитики и отраслевые эксперты обеспокоены тем, что Шульц не применяет бережливого подхода к сдерживанию натиска профсоюзов.

«Трудно избежать реальности ситуации — решаемые проблемы в ближайшей перспективе, вероятно, намного дороже и требуют много времени для получения результатов», — написал аналитик JP Morgan Джон Иванкоу в записке для клиентов 11 апреля.

В октябре, когда Кевин Джонсон был генеральным директором, компания объявила о двух повышениях заработной платы для всех своих бариста, которые вступят в силу в этом году и доведут их среднюю заработную плату до 17 долларов в час. В конце марта Starbucks Workers United предупредила, что Шульц может использовать эти улучшенные льготы в попытке обуздать кампанию профсоюза.

В то время Starbucks не ответила на запрос о комментариях, но Шульц, похоже, подтвердил стратегию в первый же день своего возвращения на работу, когда он объявил, что Starbucks приостановит все выкупы акций, чтобы инвестировать обратно в людей и кафе компании.

На встречах с руководителями магазинов в США на прошлой неделе Шульц сказал, что компания взвешивает увеличение льгот для всех своих работников, но федеральный закон о труде запрещает сети повышать заработную плату или вносить другие изменения в условия найма для работников, объединенных в профсоюзы. Эксперты по трудовым вопросам говорят, что технически это верно, но Starbucks все еще может спросить профсоюз, хотят ли эти бариста дополнительные льготы.

Более высокие льготы могут отговорить бариста от организации, но Уолл-стрит обеспокоена тем, что стратегия может обойтись слишком дорого.

Аналитик Citi Research Джон Тауэр написал в заметке от 11 апреля, что либо повышение заработной платы, либо растущий импульс усилий по объединению в профсоюзы сделают его более медвежьим в отношении акций.

Существует также риск того, что Starbucks повысит зарплату работникам, но эта инициатива не препятствует усилиям по объединению в профсоюзы.

«Starbucks настолько усложнила работу баристы, что даже если они «решат проблему заработной платы и пособий», я не думаю, что это обязательно остановит или замедлит продвижение профсоюзов», — сказал Ник Калм, который консультировал другие компании о том, как бороться с профсоюзами, забастовками и локаутами в качестве президента и основателя Reputation Partners.

В то время как бариста-организаторы упомянули о низкой заработной плате для более старших сотрудников и других проблемах с льготами, переговоры по контракту в их офисе в Элмвуде в Буффало, штат Нью-Йорк, были сосредоточены на увольнении «по уважительной причине», более строгой политике в области здравоохранения и безопасности и разрешении клиентам оставлять чаевые. кредитные карты. Профсоюз также планирует потребовать повышения заработной платы и пособий.

С каждым новым контрударом профсоюза Starbucks также рискует своей давней репутацией прогрессивной компании.

«Наши беседы с несколькими профсоюзными экспертами показывают, что самый большой финансовый риск для Starbucks — это потеря доли рынка и ухудшение восприятия бренда, если борьба профсоюзов продолжит попадать в заголовки новостей», — написал аналитик BTIG Питер Салех в записке для клиентов в среду.

Салех снизил целевую цену акций со 130 до 110 долларов за акцию, но сохранил свой рейтинг покупки.

Компания из Сиэтла заработала репутацию щедрого работодателя, предлагая своим работникам медицинское обслуживание, оплачиваемый отпуск и другие льготы десятилетия назад, что является редкостью в ресторанной индустрии в то время и даже сегодня. Компания также открыто поддерживает однополые браки, найм беженцев и другие либеральные идеи, еще больше укрепляя свой имидж бастиона прогрессивного капитализма.

Хотя консерваторы и раньше угрожали компании бойкотом, ее позиция привлекла прогрессивных сотрудников — таких, как те, кто сегодня выступает за профсоюз, — и клиентов.

Но профсоюз заявил о деятельности компании, направленной против профсоюзов, в том числе об увольнении организаторов и сокращении рабочего времени бариста в профсоюзных заведениях. NLRB подал три жалобы на Starbucks, утверждая, что компания незаконно приняла ответные меры против организации бариста. Starbucks отвергла все обвинения в подавлении профсоюзов и подал две собственные жалобы в NLRB в среду, утверждая, что профсоюз нарушил федеральный закон о труде, запугивая и преследуя своих работников.

Реакция Starbucks на давление профсоюзов может оттолкнуть инвесторов, которые выбирают акции с учетом экологических, социальных и управленческих ценностей. Группа инвесторов во главе с Trillium Asset Management призвала Starbucks придерживаться нейтральной политики в отношении усилий профсоюзов. В марте группа заявила, что владеет акциями Starbucks не менее чем на 1.2 миллиарда долларов.

«Если вся ваша мантра состоит в том, чтобы быть очень прогрессивной компанией, вам становится очень трудно примирить с этим сильные антипрофсоюзные идеи», — сказал Калм. «И вот где они находят себя, и это нанесет ущерб репутации. В то же время люди странным образом пристрастились к продуктам Starbucks».

Одной из таких противоречивых клиенток является Кларисса, 33-летняя девушка из Таоса, штат Нью-Мексико, которая описывает себя как «немного любителя мятного мокко или светловолосого жареного».

Она не посещала кафе Starbucks с 13 февраля, ссылаясь на то, как компания справилась с объединением рабочих в профсоюзы. Ее личный бойкот прервал двухдесятилетнюю серию посещений сети кофеен не менее пяти раз в неделю.

«У меня все еще есть 6.70 долларов на моей золотой карте Starbucks, которая, вероятно, просто лежит там, потому что я не вернусь после их разгрома профсоюза», — сказала она.

Но не все злятся на компанию. BTIG опросила 1,000 клиентов Starbucks на предмет их верности сети кофеен, если она не сможет договориться о контракте со Starbucks Workers United. Только 4% респондентов заявили, что никогда больше не будут посещать Starbucks, а 15% заявили, что будут посещать их реже.

Более двух третей опрошенных потребителей заявили, что это никак не повлияет на частоту их посещений.

Аналитик Neuberger Berman Кевин Маккарти сказал, что он не отказывается от акций, потому что верит в долгосрочные перспективы компании под руководством Шульца. По состоянию на 460 декабря под управлением инвестиционной компании находятся активы на сумму 31 миллиардов долларов.

«Это Howard 3.0, — сказал Маккарти. «Я надеюсь, что его полномочия и исторический послужной список с возможностью вернуться в бизнес и оживить его будут конструктивными для компании в долгосрочной перспективе».