- Несходство доходов от накопления стейблкоинов на децентрализованной бирже. Отношения 3-го пула Curve и доходности для правительства Соединенных Штатов продолжают расширяться, указывая на растущее очарование традиционных рынков с фиксированным доходом.
3-й бассейн Curve также известен как три-пул. Этот пул имеет большую ликвидность трех ведущих стейблкоинов DeFi — USDT, USDC и DAI. 3pool был создан как сберегательный банковский счет децентрализованного финансирования (DeFi) во время бычьего роста в 2021 году. Крупные трейдеры держат свои стейблкоины в пуле в обмен на межгодовую процентную доходность (APY). APY состоит из доли торговых комиссий и доходов от дополнительных комиссий через токен управления Curve CRV.
На момент написания недельная скользящая средняя доходность APY 3pool составляла 0.98%, или на 250 базисных пунктов, не превышая доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая составляла 3.54%, согласно данным, приведенным DeFiLlama и Crypto. поставщик услуг Matrixport.
«Год назад расширение между доходностью казначейских облигаций и stablecoins был незначительным. Инвесторы обычно «держали» свои активы в каждом продукте с «низкой» доходностью. Случайного обвинения не было», — заявил руководитель отдела стратегии и исследований Maxtiport Маркус Тилен.
Доходность по 10-летним облигациям выросла почти вдвое по сравнению с прошлым годом, и это заслуга агрессивного цикла ужесточения ликвидности Федеральной резервной системы. Центральный банк установил планку процентной ставки в размере 425 базисных пунктов до 4.25% не более чем на год, при этом ожидается, что процентные ставки вырастут примерно до 5% в ближайшем будущем, в 2023 году.
Стейблкоины, привязанные к доллару, вместе с доходностью казначейских облигаций предлагали почти одинаковую доходность в начале прошлого года. В начале 2022 года эксперты были оптимистичны в отношении того, что повышение ставок ФРС приведет к увеличению спроса на каждый актив, связанный с долларом США, включая стейблкоины.
Хотя с августа 2022 года доходность стейблкоинов упала по сравнению с доходностью казначейских облигаций из-за непринятия тактики размещения денег в стейблкоинах.
Разрыв со стороны стейблкоинов вряд ли будет небольшим в ближайшее время, учитывая планы ФРС поднять планку более чем на 5% в 2023 году и закрепить ее на этом уровне в течение некоторого времени.
Ожидания в отношении мировой экономики растут, согласно последнему прогнозу Международного валютного фонда (МВФ). Ожидания бычьего роста могут поддерживать повышенную доходность долгосрочных отношений.
Источник: https://www.thecoinrepublic.com/2023/02/01/stablecoins-are-no-longer-attractive-as-the-gap-between-3pools-apy-and-treasury-yields-broadens/