Последняя попытка S&P 500 вырваться из глубин медвежьего рынка была построена с большим количеством мускулов и металла. Промышленные акции S&P 500, такие как Гусеница (КПП) и расширение Фрипорт-МакМоран (FCX) являются ключевыми игроками. Только с конца третьего квартала акции Caterpillar выросли на 3%. Акции Freeport-McMoRan выросли на впечатляющие 55%.
X
И гигант тяжелого землеройного оборудования Caterpillar, и компания Freeport-McMoRan, занимающаяся добычей меди, являются экономическими лидерами. Показатели акций CAT и FCX отражают сильные стороны их отраслевых групп и смежных областей, которые являются рабочими лошадками мировой экономики.
Другие материалы и промышленные запасы, на которые стоит обратить внимание, включают Объединенная аренда (URI), Terex (TEX), Rio Tinto (RIO), Группа БХП (BHP) и расширение Deere (DE). Все они продемонстрировали конструктивное недавнее движение на графике, позиционируя акции для потенциальных новых восходящих трендов.
Что движет этой силой на фоне барабанного боя прогнозов глобальной рецессии? Недавние успехи групп не исключают тернистого пути или даже экономического спада. Но это сигнализирует о том, что фондовый рынок вступил в период, когда рабочие лошадки промышленной экономики могут лидировать на рынке, возможно, еще долгие годы.
Силы, изменяющие мировую экономику, включают Covid, напряженность между США и Китаем, вторжение России в Украину и изменение климата. Эти тенденции подготовили почву для ускоренного инвестирования в горнодобывающую промышленность, производство и инфраструктуру.
Инвестиции получают огромный толчок благодаря трем крупным законодательным пакетам, одобренным при президенте Джо Байдене, которые могут вложить 1 триллион долларов в проекты землеройных работ в течение десяти лет. Даже если США и глобальная экономика столкнется с рецессией, трубопровод больших расходов будет продолжать работать. Для этих сегментов акций S&P 500 и других расходы могут ограничить степень спада.
Деньги управляют промышленными акциями
«Тридцать-сорок лет глобализации повернули вспять, — сказал IBD аналитик Jefferies Стивен Фолькманн.
Производство перемещается в Северную Америку после десятилетий офшорной миграции. По словам Фолькманна, переориентация критического производства представляет собой «массовую мегатенденцию». По его словам, даже без законодательства такое изменение дало бы неплохой прирост капитальных расходов.
Но не стоит недооценивать влияние 1 триллиона долларов государственных расходов, даже потраченных за несколько лет, говорит Фолькманн.
Осенью 500 года Конгресс утвердил расходы на новую инфраструктуру в размере 2021 миллиардов долларов. Затем, прошлым летом, Конгресс принял Закон о чипах для увеличения внутреннего производства полупроводников с финансированием до 250 миллиардов долларов. Закон о снижении инфляции выделит 369 миллиардов долларов на ускорение добычи и переработки основных полезных ископаемых и создание инфраструктуры экологически чистой энергии. Сюда входят заводы по производству аккумуляторов для электромобилей, фотоэлектрических элементов и лопастей ветряных турбин.
Фолькманн добавляет, что эффект мультипликатора — дополнительные инвестиции, генерируемые каждым долларом федеральных расходов на инфраструктуру, — может увеличить общий эффект до 1.5 триллиона долларов или более.
В презентации для инвесторов от 13 декабря Terex, которая производит оборудование для обработки материалов и авиационных работ, заявила, что недавний закон может привести к расходам примерно на 2.5 триллиона долларов.
«Огромные физические расходы в Соединенных Штатах в ближайшие три-пять лет» должны стать хорошим попутным ветром, заявил на мероприятии генеральный директор Terex Джон Гаррисон.
Кататься на Caterpillar Stock или играть в защиту?
Огромные расходы на добычу полезных ископаемых, производство, энергетику и дорожную инфраструктуру будут проходить через широкий спектр конечных рынков, что повлияет на большее количество акций S&P 500. Фолькманн говорит, что победители будут включать тяжелое строительство, распределение, электроснабжение, HVAC, аренду оборудования и грузоперевозки.
Сила в нежилом строительстве предвещает хорошие новости для производителей стали, таких как Nucor (NUE). Его ведущее положение на рынке арматуры также принесет дивиденды, поскольку строительство дорог и мостов получит импульс. И все это служит хорошим предзнаменованием для цементных гигантов. Вулкан Материалы (CMV) и расширение Мартин Мариетта Материалы (MLM). И Nucor, и Vulcan входят в S&P 500.
Тем не менее, возможно, ни один игрок не имеет такого количества инфраструктурных горшков, как акции CAT. Член S&P 500 и промышленный индекс Доу-Джонса является основной силой в нежилом строительстве, строительстве дорог и горнодобывающей промышленности. Компания Caterpillar предлагает постоянно расширяющуюся линейку дизельных двигателей, работающих на водороде, помогая компаниям выполнять поставленные задачи по выбросам. Бизнес Caterpillar в энергетическом секторе также выиграет от усилий Европы по обеспечению безопасности зарубежных энергетических мощностей, включая строительство терминалов для отгрузки СПГ.
В аудиозаписке от 5 декабря Барри Кнапп, управляющий партнер Ironsides Macroeconomics, подчеркнул недавнее лидерство сектора промышленных акций и материалов S&P 500. «Планы капитальных расходов остаются достаточно надежными», — сказал он, сославшись на «необходимость восстановления наших производственных мощностей» после многих лет недоинвестирования.
«Мы думаем, что это будет долгосрочная тенденция».
Ближайшая рецессия беспокоит акции промышленных компаний
Но действительно ли акции CAT находятся в выигрышном положении, если США и другие ведущие экономики находятся на грани рецессии?
В отчете BCA Research от 14 декабря содержится более осторожная позиция, в которой инвесторам рекомендуется уделять больше внимания оборонным секторам в течение следующих шести-двенадцати месяцев. В заметке рекомендуется, чтобы инвесторы стремились к большему участию в таких секторах, как здравоохранение, спрос на которые в значительной степени недискреционный.
«Ухудшение экономической ситуации является большим препятствием для циклических акций (таких как Caterpillar) по сравнению с их защитными аналогами», — сообщили клиентам BCA Research.
Тем не менее, в то время как экономика не вышла из леса, инвесторы ухватились за надежды на мягкую посадку, попутный ветер государственных расходов и открытие Китая для повышения цен на акции промышленных предприятий и материалов.
В то время как общий индекс S&P 500 вырос на 11.1% с конца третьего квартала, промышленный и сырьевой секторы S&P 3 выросли более чем в два раза. Промышленный сектор S&P 500 поднялся на 500%, а сектор материалов — на 24%, уступая только энергетическому сектору, который вырос на 23%.
Акции S&P 500 в ключевой точке разворота
В целом акции S&P 500 и рынок в целом находятся в ключевой точке разворота. Инфляция снижается, хотя инфляция в сфере услуг оказалась непоколебимой, согласно данным индекса потребительских цен, опубликованным в четверг. Основные индексы выросли 6 января, так как декабрьский отчет о занятости показал значительное замедление роста заработной платы, что стало серьезной проблемой для ФРС.
Теперь рынки оценивают более низкую пиковую процентную ставку Федеральной резервной системы на уровне 4.75%-5%, что ниже диапазона 5%-5.25%, прогнозируемого политиками ФРС в декабре. Более раннее прекращение повышения ставок повысит шансы на мягкую посадку экономики США, а не на более глубокий спад, который может ударить по циклическим акциям, таким как акции промышленных компаний.
Растущие надежды как на мягкую посадку в США, так и на предстоящее восстановление в Китае привели к тому, что в последние недели ряд акций машин и материалов преодолели точки покупки.
Прорывы среди промышленных акций
United Rentals, крупнейшая в мире компания по аренде оборудования, и акции CAT присоединились к портфелю элитных акций IBD Leaderboard после того, как в декабре были получены точки покупки. Коммерческие металлы, ведущий производитель арматуры, достигли новых максимумов после того, как 50.93 января закрыли точку покупки на уровне 6. его линия тренда с плоским основанием.
CNH Industrial, британский производитель строительного и сельскохозяйственного оборудования, является еще одним членом группы IBD Machinery-Construction/Mining, добившейся недавнего прорыва. Terex и CNH не входят в S&P 500.
Тем не менее, вопрос для экономики США заключается в том, преодолеет ли она рецессию или пойдет на спад.
Импульс явно угасает. Хотя министерство труда сообщило о чистом приросте в размере 223,000 4 рабочих мест в декабре, сотрудники работали меньше часов в совокупности в каждый из последних двух месяцев. Даже если ФРС положит конец повышению ставок, она вряд ли снизит ставки до тех пор, пока уровень безработицы не превысит 3.5% по сравнению с XNUMX% в настоящее время.
Запасы машин и материалов, как и войска, служащие на передовой, обычно берут на себя ответственность, когда экономический цикл становится уродливым. На этот раз они не останутся невредимыми. Но в этом спаде у них будет необычайно защитный бункер из-за государственных расходов, и долгосрочные перспективы кажутся исключительно радужными.
«Устойчивый цикл увеличения инвестиций» для машин и запасов Caterpillar
Поставщики оборудования «все ожидают устойчивого увеличения цикла инвестиций», — написал аналитик Baird Мирс Добре в заметке от 14 ноября. По его словам, негативное влияние более высоких процентных ставок может быть более чем компенсировано наращиванием инфраструктуры и промышленных проектов.
По словам Добре, цикл инвестиций в нежилые помещения, на которые приходится около 30% доходов Caterpillar, обычно отстает от инвестиций в жилье, поскольку высокие ставки меняют экономику проектов, что требует пересмотра.
Но на этот раз все выглядит иначе, сказал он IBD. «Спрос остается устойчивым, и на рынке достаточно попутных ветров, чтобы обеспечить видимость». Среди них: инвестиции в энергетику, стимулирование инфраструктуры, переоснащение полупроводниковых мощностей и начало многолетнего цикла замены горнодобывающего оборудования, которое очень сильно выросло в зубах.
Китай — дикая карта для акций S&P 500
Добре добавляет, что инвестиции в инфраструктуру — это не только история в США и Европе. Это также происходит на Ближнем Востоке и в других странах с развивающейся экономикой, которые использовали высокие цены на товары и роялти для инвестиций в общественную инфраструктуру.
Рост цен на большинство товаров приостановился после резкого скачка в связи с вторжением России в Украину, а затем развернулся вниз. Но большая дикая карта кроется в перспективах промышленных акций: Китай вновь открывается после отказа от своей политики нулевого Covid.
По словам Фолькманна, на долю Китая приходится всего 3-4% продаж Caterpillar. Это меньше, чем почти на 10% в 2021 году. Тем не менее, успешное возобновление работы оживит ключевой источник мирового спроса на сырьевые товары. После года некоторой анемии восстановление в Китае только усилит срочность инвестиций в горнодобывающую промышленность.
По словам Фолькманна, в отличие от секторов технологий, жилья и потребительских товаров, у промышленных компаний действительно не было бума, когда экономика США резко выросла в 2021 году. «Все цепочки поставок были перепутаны», — сказал он, ограничивая выпуск продукции. «Нам не нужна рецессия в промышленном пространстве», чтобы рационализировать поставки.
«Ресурсный национализм, забастовки на шахтах, истощение старых рудников и долгожданное открытие китайских рынков» должны в совокупности привести к росту цен на медь, написал аналитик Deutsche Bank Шон Вондрак в отчете от 3 января.
Медь, широко используемая в сантехнических трубах и арматуре, электропроводке и компонентах, выступает в качестве ключевого экономического показателя. Цены на медь вылезли из ямы на фоне возобновления работы Китая из-за Covid. На этой неделе фьючерсы на медь впервые с июня превысили 4 доллара за фунт.
Акции S&P 500 смотрят вдаль — и государственные деньги
Предприятия, как правило, увеличивают планы капитальных затрат, когда текущий спрос требует новых мощностей. Тем не менее, даже когда сгущаются тучи рецессии, основными экономическими игроками движут другие, более устойчивые силы — и государственные деньги.
Одной из таких сил являются инвестиции в декарбонизацию, которые «не привязаны к доходам или росту ВВП (и во многих случаях являются обязательными)», — написал Фолькманн в заметке от 21 октября. Еще одна тенденция, решоринг, — это «реакция на возрастающие риски, связанные с торговлей, и смягчение последствий сбоев в цепочке поставок, а не инвестиции в новые мощности», — написал он.
Многие из этих инвестиций, приносящих пользу промышленным предприятиям, были бы сделаны в любом случае. Тем не менее администрация Байдена и Конгресс смазали колеса щедрым финансированием и стимулами.
Ассоциация полупроводниковой промышленности только что подсчитала более 200 миллиардов долларов инвестиций в индустрию микросхем, о которых было объявлено с момента принятия Закона о чипах в 2020 году. Законопроекту потребовалось два года, чтобы пересечь финишную черту.
Закон о снижении инфляции вызывает такой же ответ на инвестиции в альтернативную энергетику.
Аналитик Bernstein Тони Сакконаги сказал, что производственные стимулы для аккумуляторных батарей и блоков электромобилей, произведенных в США, могут составить от 3,000 до 4,000 долларов за автомобиль. Гонка по строительству заводов по производству литиевых батарей уже шла полным ходом, что способствовало росту акций S&P 500, таких как Albemarle (WHITE).
Но новые стимулы подлили масла в огонь. Иностранные автопроизводители, такие как Honda Motor (HMC) и Toyota отреагировали, объявив о новых заводах по производству аккумуляторов в США. акции S&P 500 General Motors (GM) уже увеличивает запланированную мощность строящегося завода по производству аккумуляторов в Теннесси. Это всего лишь один из четырех заводов по производству литий-ионных аккумуляторов, которые GM планирует построить к 2024 году.
Закон предусматривает налоговый кредит в размере 10% для компенсации производственных затрат на основные материалы для аккумуляторов, такие как литий.
Новые акции FAANG?
«Ветряные турбины, солнечные батареи, электромобили — все это требует интенсивного использования минералов или металлов», — сказал стратег Bank of America Private Bank Джо Куинлан. «Нам потребуется гораздо больше поставок всех этих полезных ископаемых, будь то литий-марганец, кобальт, никель и так далее».
Rio Tinto, акция дня IBD, поскольку Китай выходит из Covid
Ставка на длительный цикл майнинга является частью тезиса Куинлана о FAANG 2.0, который он выдвинул после вторжения России в Украину. Этот тезис соответствует стратегическим потребностям США в инфляционном мире, делая «премию за твердые активы», сказал Куинлан. Новый FAANG расшифровывается как «Топливо», «Аэрокосмическая промышленность и оборона», «Сельское хозяйство», «Ядерная энергия и возобновляемые источники энергии», «Золото и металлы/минералы».
«Мир находится на пороге глобальной рецессии, а это означает, что многие плохие новости учитываются в ценах на акции», — сказал Куинлан. Это «означает, что это хорошая точка входа для инвесторов с долгосрочным горизонтом».
ВАМ ТАКЖЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ:
Узнайте, как рассчитать время рынка с помощью рыночной стратегии IBD для ETF
См. Акции в списке лидеров возле точки покупки
Краткосрочные сделки могут принести большую прибыль. SwingTrader от IBD покажет вам, как
Источник: https://www.investors.com/news/sp-500-stocks-with-a-1-trillion-government-tailwind-can-these-industrial-materials-names-buck-a-recession/?src =A00220&yptr=yahoo