S&P 500: Джереми Грэнтэм делает ставку на 10 акций, которые защитят его от «суперпузыря»

Известный инвестор Джереми Грэнтэм, известный тем, что в прошлом предсказывал несколько пузырей активов, говорит, что S&P 500 находится в состоянии «суперпузыря». Но заглянув в его портфолио, видно, что он позиционирует себя как «худшее еще впереди».

X

Grantham, Mayo & van Otterloo (GMO), фирма, в которой Грэнтэм является стратегом, фокусирует свои 10 ведущих государственных должностей на тщательно продуманных «голубых фишках», таких как технологические гиганты. Microsoft (MSFT) и расширение Apple (AAPL) и приверженец здравоохранения UnitedHealth Group (UNH), согласно анализу Investor's Business Daily последних отчетных документов фирмы в S&P Global Market Intelligence и МаркетСмит.

Следить за движениями Грэнтэма кажется хорошей идеей, поскольку он, кажется, держит руку на пульсе. направление S&P 500. Он предупреждали еще в январе что для S&P 500 грядут новые проблемы. Он был прав.

И он говорит, что будет гораздо больше боли.

Грэнтэм предупреждает инвесторов S&P 500, чтобы они притаились

Грэнтэм в примечание для клиентов от 31 августа, предупредил инвесторов S&P 500, что бурные рынки в июле просто настраивают их на эпическую аварию.

«Нынешний суперпузырь представляет собой беспрецедентно опасное сочетание перекрестной переоценки активов (с облигациями, жильем и акциями, которые были критически переоценены и теперь быстро теряют импульс), сырьевого шока и ястребиной позиции ФРС», — сказал он. «Эти суперпузыри… всегда — на развитых фондовых рынках — возвращались к тренду. Следовательно, чем выше они поднимаются, тем ниже им приходится падать».

Грэнтэм говорит, что июльское и августовское восстановление S&P 500 на 58% его потерь от июньского минимума согласуется с неудачными ралли в прошлом. При этом он указывает корпоративная прибыль, вероятно, ослабнет в краткосрочной перспективе из-за инфляции, роста тарифов и нехватки энергии. Между тем долгосрочные проблемы, связанные с низкой рождаемостью и изменением климата, уже сейчас начинают сказываться на экономической активности.

«В этом году климат может выйти из-под контроля. Никогда прежде сильные засухи, опасно высокие температуры и пожары не обрушивались одновременно на Китай, Индию, Европу и Северную Америку», — сказал он. И он призывает к болезненной коррекции в результате. Но он не выбросил все свои акции.

И рассказывают те, что он держит.

Инвестиции в стоимость плюс рост? Дешевые акции, которые можно купить и посмотреть сейчас

Лучшая ставка Grantham на акции S&P 500: Microsoft

Как и следовало ожидать от одного из пионеры индексацииГосударственный портфель ГМО огромен и очень диверсифицирован. Однако у него все еще есть любимчики.

По данным S&P Global Market Intelligence, портфолио Grantham насчитывает более 2,200 должностей. Ни одна из этих позиций не составляет более 3% портфеля. Это делает его сильно отличается от Уоррена Баффета, который предпочитает меньшее количество более сфокусированных должностей.

Тем не менее Microsoft является фаворитом для Грэнтэма больше, чем любые другие акции S&P 500. На его долю приходится примерно 2.7% его портфеля. Это более крупная позиция, чем любая другая.

Кроме того, Грэнтэм показывает дополнительная вера в акции. GMO прибавила 6% к своим позициям Microsoft в июне. И легко понять, почему. Прибыль компании растет с каждым годом как минимум до 2027 года. Кроме того, это одна из последних компаний из списка S&P 500, имеющая безупречный кредитный рейтинг AAA. Это означает, что с более чем 104 миллиардами долларов наличными и краткосрочными инвестициями Microsoft лучше, чем кто-либо другой, справляется с любыми экономическими проблемами.

Сгорбившись в стиле Грэнтэма

Говоря о безопасности компаний из списка S&P 500 с большим количеством денег, Apple занимает второе место среди ГМО с долей примерно 2% в портфеле.

Опять же, безопасность наличных денег является темой. Только денежная масса смартфона составляет 27.5 миллиардов долларов. Добавьте к этому ликвидные инвестиции компании в размере более 150 миллиардов долларов, и вы увидите компанию, готовую к тысячелетнему потопу. Однако огромные денежные резервы не спасли Грэнтэма от убытков. Акции Apple и Microsoft в этом году упали на 23% и 11% соответственно.

И, может быть, в этом и есть причина того, что Грэнтэм занимает третье место: UnitedHealth. Оператор плана медицинского страхования имеет стабильный бизнес и богатый баланс, как Apple. Но акции выросли на 3% в этом году помимо выплаты дивидендов в размере 2.8%. Однако важно отметить, что в июне ГМО сократили свои позиции в UnitedHealth на 1.3%.

Но опять же, настоящая безопасность Grantham — это диверсификация. Владение тысячами акций S&P 500 в значительной степени защищает его портфель от проблем, характерных для компании. И с его суровым взглядом это хорошо.

«Если история повторится, спектакль снова станет трагедией. Мы должны надеяться на этот раз на незначительное», — сказал он.

Лучшие позиции в портфеле ГМО Джереми Грэнтэма

Крупнейшие холдинги из более чем 2,000 позиций

Источники: IBD, S&P Global Market Intelligence.