Есть что пожевать: акции First Watch Restaurant Group

Action Alerts PLUS Портфельный менеджер Крис Версаче позавтракал на выходных в одном из ресторанов First Watch Restaurant Group (ФВРГ) 474 локации. Это было теплое, оживленное место, а так как выходной день, то здесь было довольно оживленно, а еда была первоклассной. Если вы окажетесь в локации First Watch, Крис настоятельно рекомендует тако на завтрак Cauli-Rizo. Они просто вкусные.

Если отложить в сторону нашу обеденную кепку и надеть шляпу инвестора, то акции ресторанов представляют собой интересную группу. Они должны сбалансировать затраты на рабочую силу и инфляцию на продукты питания, а не только стимулировать рост продаж в одном и том же магазине. Потребители непостоянны, что мы наблюдали несколько раз в компаниях по производству одежды, и да, здесь тоже есть причуды. Однако настоящий ключ, о чем свидетельствуют такие компании, как Starbucks (SBUX) , Макдоналдс (MCD) и другие, является расширением занимаемой площади. Для более авторитетных ресторанных компаний, таких как эти две, это означает международный рост и переосмысление меню, чтобы продолжать возвращать людей.

Для других, таких как портфельный резидент Chipotle Mexican Grill (CMG) и название, не входящее в портфолио, Dunkin Brands (ДНКН), есть внутреннее расширение, а также инновации в меню. В некоторых случаях, по мере того, как зрелые ресторанные компании расширяют свое присутствие, они могут стать кандидатами на вынос либо частным капиталом, либо другими ресторанными группами. Еще когда Крис был соруководителем Акции до 10 долларов США портфолио, он был очень оптимистичен в отношении акций Habit Restaurant, поскольку поставщик гамбургеров, картофеля фри и коктейлей расширился с запада на восток. Привычка была приобретена Yum Brands! (YUM) в начале 2020 года, и это приобретение привело к тому, что портфель акций стоимостью менее 10 долларов был зарегистрирован с приростом на 51% по оставшимся акциям Habit.

Итак, что насчет акций First Watch?

Чтобы гарантировать более внимательное рассмотрение портфеля AAP, акции должны преодолеть некоторые основные препятствия, одним из которых является объем торгов. Если акция в среднем не торгуется достаточным количеством акций, это может сделать вход в нее или выход из нее проблематичным. Акции меньшего объема могут иметь большие колебания, когда возникает внезапный интерес, и это может стоить нам как входа, так и выхода.

Основываясь на наших текущих активах в портфеле, самый низкий средний дневной объем торгов за последние 30 дней составляет около 300,000 575,000 акций, и это для Chipotle. Следующим по величине с чуть более чем XNUMX XNUMX акций в день является Axon Enterprises (AXON), а основная часть акций портфеля торгуется более миллиона акций в день. Мы предпочитаем портфель придерживаться среднего дневного объема торгов в 500,000 XNUMX.

В то время как First Watch служит нам хорошей едой, ее средний дневной объем торгов составляет около 266,000 XNUMX акций, так что это будет удар по акциям.

Еще одна забастовка, по крайней мере, на данный момент, заключается в том, что First Watch — это ресторан с непринужденной обстановкой, и данные, которыми мы поделились с участниками, показывают, что потребители переходят на быстрое непринужденное и быстрое обслуживание, учитывая рост цен на продукты. Недавно First Watch поделились своим Рост продаж в аналогичном ресторане за декабрьский квартал составил 7.7%, что более чем на несколько пунктов ниже 12.9-процентного скачка розничных продаж в сфере общественного питания и питейных заведений за декабрьский квартал, зафиксированного в годовом исчислении. Отчет о розничных продажах за декабрь.

Третий пункт, который заставляет нас задуматься, — это бизнес-модель компании, которая фокусируется на завтраках, бранчах и обедах. Хотя по выходным она может быть переполнена, активы компании неэффективны во время обеденного ажиотажа, который обычно приносит более крупный средний чек, чем завтрак. Мы также должны задаться вопросом, насколько занято его место для завтрака большую часть дней рабочей недели. Подумайте о том, как легко зайти в Starbucks или McDonald's или проехать через….