На протяжении многих лет технологическая индустрия не стеснялась придумывать собственные сомнительные показатели. Но в последнее время даже элементарным нельзя доверять.
Инвесторы в социальные сети исторически сосредотачивались на двух ключевых показателях: рекламных долларах и количестве пользователей. В идеале и то, и другое должно расти рука об руку, но большое движение или внезапный разворот тренда в одном или другом часто может вызвать серьезное изменение цены акций.
Доход от рекламы — это деньги, и мы должны надеяться, что это не то, что можно так легко сфальсифицировать или простительно неправильно подсчитать. Номера пользователей — это отдельная история. Кажется, что у всех компаний, работающих в социальных сетях, есть собственный стандарт того, как они измеряют свою широту охвата. Сообщая о четырех из них,
одновременно разделяет так много и в то же время так мало. Он сообщает вам, сколько людей используют его приложение Facebook и его более широкое «семейство» приложений ежедневно и ежемесячно соответственно. Несмотря на то, что в наши дни его самым популярным активом является Instagram, об этих конкретных числах пользователей можно только догадываться.
Совсем недавно, как 2018,
сообщал инвесторам, что ежедневный прирост активных пользователей является «лучшим показателем» его успеха в использовании платформы в качестве ежедневной полезности. Но в начале 2019 года Twitter представил новую метрику «монетизируемые ежедневные активные пользователи», которую он определил как тех пользователей, которые могут просматривать рекламу. Новая метрика «несопоставима с текущими раскрытиями информации от других компаний», — говорится в письме акционеров Twitter за четвертый квартал 2018 года, отмечая, что его целью не было раскрытие максимально возможного ежедневного числа активных пользователей. Это было удобно: в то время у приложения Facebook от Meta было примерно в 10 раз больше ежедневных пользователей, чем у Twitter.
Снэп Inc.
Snapchat сообщает о ежедневных пользователях, но
нет. Согласно ежегодному отчету, усилия Pinterest по развитию «в настоящее время не направлены на увеличение числа активных пользователей в день, и мы не ожидаем, что большинство наших пользователей станут активными пользователями в день». Вы могли бы отдать им должное за то, что они не пытались быть теми, кем они не являются, но вы должны представить себе, что ежедневный подсчет довольно не впечатляет для компании, чтобы открыть себя, возможно, для самого пугающего сравнения: как и Pinterest, Meta также рассчитывает средний доход. на пользователя с ежемесячными пользовательскими показателями. В США и Канаде Facebook в первом квартале приносил в среднем более 48 долларов на пользователя в месяц; Pinterest заработал 4.98 доллара.
В конечном счете, большинство пользовательских показателей немного туманны, независимо от того, что выбирает компания. Twitter заявил в четверг, что он фактически искажал свои mDAU в течение 12 кварталов подряд до конца прошлого года, отдавая должное нескольким учетным записям, принадлежащим одному пользователю. Разница была не особенно большой: Twitter заявил, что, например, в четвертом квартале 1.9 года на его долю приходилось примерно на 2021 миллиона монетизируемых ежедневных активных пользователей меньше из пересчитанного общего числа в 214.7 миллиона.
Точно так же Meta заявила в заявлении, что в четвертом квартале 2021 года около 11% ежемесячно активных пользователей ее приложения Facebook могут иметь дублирующиеся учетные записи.
Но небольшие изменения могут иметь большое значение на Уолл-стрит. Акции Pinterest выросли более чем на 13% в четверг после того, как отчет компании за первый квартал показал, что количество активных пользователей в месяц может стабилизироваться. После три четверти снижения подряд, Pinterest заявила, что в первом квартале она добавила два миллиона активных пользователей в месяц. С другой стороны, компания также сообщила, что ее ежемесячные активные пользователи по состоянию на 25 апреля составляли 432.9 миллиона, что свидетельствует о небольшом снижении по сравнению с цифрой в 433 миллиона в первом квартале. Pinterest отказался пояснить, была ли разница вызвана округлением.
Акции Меты взорвались, потеря более четверти их стоимости за один день после того, как компания заявила, что число ее ежедневных активных пользователей Facebook сократилось на один миллион последовательно в четвертом квартале. Но его акции выросли более чем на 17% в четверг после отчета о доходах за первый квартал, который показал, среди прочего, что ежедневная база активных пользователей Facebook вернулась к последовательному росту.
Последняя ежеквартальная отчетность Meta начинается с раскрытия «ограничений ключевых показателей», особенно пользовательских. Компания говорит о проблемах, присущих отслеживанию использования ее продуктов, добавляя, что это требует «серьезного суждения», а также подвержено техническим ошибкам.
Далее в нем отмечается, что регулярный пересмотр его процессов расчета может привести к корректировке его исторических данных, которые, по его словам, обычно не собираются обновлять, пока изменения находятся в пределах допустимой погрешности. Хотя эта маржа варьируется в зависимости от периода и категории, Facebook заявил, что для своего глобального семейства приложений ее обычно можно определить примерно как 3% активных пользователей в месяц. Исходя из 3.64 миллиарда пользователей в первом квартале, это соответствует примерно 109 миллионам пользователей. Короче говоря, акции не имеют большого смысла делать большие движения из-за ежеквартальных колебаний всего одного миллиона или около того пользователей.
В последние месяцы технологические компании превратились из спекулятивных победителей в потенциальную игру с прибылью, и сектор социальных сетей вряд ли стал исключением. Акции Meta, Pinterest и Snap упали в среднем на 41% в этом году.
Цены теперь могут быть весьма привлекательными — если, конечно, вы не слишком переоцениваете ключевые фундаментальные показатели.
Написать Лаура Форман в [электронная почта защищена]
© 2022 Dow Jones & Company, Inc. Все права защищены. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
Источник: https://www.wsj.com/articles/social-media-platforms-lay-it-on-thick-11651487400?siteid=yhoof2&yptr=yahoo.