«Так плохо, так хорошо». По словам стратегов, на стороне этого осажденного фондового рынка есть один большой актив.

«Действительно, с рынками дело не в том, хорошо это или плохо, а в том, лучше или хуже по сравнению с ожиданиями. Когда ожидания низкие, немного хороших новостей может иметь большое значение. Вот почему рынки имеют тенденцию достигать дна, когда страх и неуверенность достигают предела», — сказал Лернер в недавней записке для клиентов.

В апреле он понизил свою позицию по капиталу до нейтральной после двух лет положительной позиции, отметив, что, хотя диапазон потенциальных результатов широк, риск/вознаграждение менее положительны.

Он указал на последний опрос Американской ассоциации индивидуальных инвесторов (AAII), который показал, что процент инвесторов с негативным/медвежьим прогнозом вырос до 59.4%. Это был самый высокий показатель с начала марта 2009 года, всего за несколько недель до дна основных акций после спада финансового кризиса 2008-09 годов.

«Справедливости ради следует отметить, что в январе 2008 года на ранних стадиях рыночного спада инвесторы были правильно настроены негативно», — сказал он.

Доля бычьих инвесторов в настоящее время составляет 16%, что также близко к рекордно низкому уровню, в результате чего спрэд между быками и медведями составляет -43%, уровень, который был превышен дважды за последние 35 лет — осенью 1990 года и в марте 2009 года. периода, сказал Лернер.

Аналогичная тема была услышана от Томаса Ли, основателя Fundstrat Global Advisors, который сказал клиентам, что опрос настроений AAII был «важным сигналом дна», основанным на истории. «Так плохо, что даже хорошо», — сказал он.

Ли предоставил этот график, показывающий, когда такое слабое значение указывает на дно акции:

Одна сноска от Ли заключается в том, что опрос AAII, как правило, выбирает пожилых инвесторов, а не толпу Reddit.

Читайте: Бумеры уходят с фондового рынка. Вот что происходит дальше.

Лернер добавляет еще одно доказательство негативного отношения инвесторов, например, 45 миллиардов долларов, выведенных из фондов акций за последние две недели. «Это крайность, которую мы также наблюдали во времена повышенной неопределенности и волатильности», — сказал Лернер.

Например: банкротство Lehman Brothers после банкротства, снижение долгового рейтинга США, минимумы пандемии COVID-19 и два месяца до президентских выборов в США в 2020 году. По его словам, хотя сигнал Lehman Brothers был «преждевременным», за другими периодами последовала сильная отдача от цен.

Короче говоря, Лернер сказал, что Truist придерживается «подхода, основанного на совокупности доказательств», который говорит ему, что депрессивные взгляды инвесторов и «низкий барьер для позитивных сюрпризов» являются самыми большими активами фондового рынка.

Жужжание

Предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы — базовый индекс цен на личные потребительские расходы — резко вырос на 0.9%, и расходы на оплату труда также выросли. За ним последует индекс настроений потребителей Мичиганского университета, а на следующей неделе нас ждет заседание ФРС.

Amazon
AMZN,
-14.05%
снизился на 8% после первая потеря за семь лет, яблоко
AAPL,
-3.66%
упал более чем на 2% после технологического гиганта превысил прибыль и установил рекорд выручки, но предупредил о миллиардах дополнительных затрат из-за проблем с цепочкой поставок.

Tesla
TSLA, г.
-0.77%
акции выросли после того, как генеральный директор Илон Маск написал в Твиттере, что на данный момент больше не запланировано продаж, после того как он продано почти на 4 миллиарда долларов.

Доходы от шеврон
CVX,
-3.16%,
Exxon
ХОМ,
-2.24%
оставили эти акции более мягкими, в то время как Honeywell
ХОН,
+ 1.89%
на результаты, в то время как AbbVie
АББВ,
-6.03%,
Bristol-Myers Squibb
ИМТ,
-2.50%
и Colgate-Palmolive
КЛ,
-5.13%
также все вниз по результатам.

Мнение: Крупные технологические компании больше не выигрывают, как крупные, но эти две акции по-прежнему кажутся безопасными.

В другом месте Интел
ИНТК,
-6.94%
is вниз после результатов, пока инвесторы аплодируют Roku
РОКУ,
+ 1.39%
доходы. Также тонут акции Robinhood
КАПЮШОН,
-2.82%,
который пропущенные прогнозы и сказал, что меньше людей торгуют через его приложение.

и Digital World Acquisition Corp.
ДВАК,
+ 9.01%,
компания по приобретению специального назначения, покупающая компанию, стоящую за Truth Social бывшего президента Дональда Трампа, растет после Трамп вернулся с сообщением на платформе.

Украинский лидер обвинил Россию в пытается унизить ООН обстреляла ракетами Киев во время визита генерального секретаря Антониу Гутерриша. И усилия по выводу мирных жителей из охваченного боем Мариуполя продолжаются.

Правительство Китая имеет обещал больше поддержки для своей экономики, поскольку страна борется со вспышками COVID-19.

Министерство труда обеспокоено планом Fidelity Допускать биткойны в планы 401(k) рискованно для пенсионеров.

Рынки

Акции
DJIA,
-2.77%

SPX,
-3.63%

КОМП,
-4.17%
Он ниже, с доходностью облигаций
TMUBMUSD10Y,
2.933%

TMUBMUSD02Y,
2.718%
более высокие цены на сырую нефть
кл00,
-1.17%
вверх. Золото дорожает, а доллар
DXY,
-0.40%
остыл после Массовый митинг в четверг, особенно против иены
USDJPY,
-0.74%,
который продолжает падать. ЦБ РФ снизил процентную ставку до 14% и курс рубля
USDRUB,
-1.92%
is отскакивать.

Bitcoin
BTCUSD,
+ 0.11%
и другие криптовалюты скромно отключены.

График

Наоми Пул и команда стратегов Morgan Stanley выпустили новый индикатор настроений рынка (MSI), который предлагает «тактическое руководство по «рисковым активам».

Индекс MSCI All-Country World (вы можете отслеживать его через биржевой фонд iShares MSCI ACWI).
АКВИ,
-2.62%
) используется в качестве показателя производительности рисковых активов.

«Наш анализ показывает, что улучшение/ухудшение настроений является более мощным сигналом для будущей доходности, чем просто экстремальные уровни», — сказал Пул и его команда. По их словам, учитывая уровень и направление стресса, MSI в настоящее время нейтрален и пока не подает сигналов на покупку.

Тикеры

Это были самые торгуемые тикеры на MarketWatch на 6 утра по восточному времени:

Случайное чтение

Южный итальянский город может хранить секреты долголетия. И это все дело в еде.

Домашняя утка помогает раскрыть тайну убийства.

"Необходимо знать" начинается рано и обновляется до первого звонка, но Зарегистрируйтесь здесь чтобы он был доставлен один раз на ваш почтовый ящик. Версия, отправленная по электронной почте, будет отправлена ​​примерно в 7:30 утра по восточному времени.

Хотите большего на предстоящий день? Подпишитесь на The Barron's Daily, утренний брифинг для инвесторов, включая эксклюзивные комментарии авторов Barron's и MarketWatch.