Акции роста компаний с малой капитализацией достигли самой низкой оценки P/E как минимум за 24 года.

На графике показано взвешенное форвардное отношение цены к прибыли для индекса роста S&P Small Cap 600.
ХХ: SP600G
относительно S&P 500.
SPX.

Алджер базируется в Нью-Йорке и управляет примерно 35.5 миллиардами долларов через фонды и частные счета.

В записке для клиентов Ньюман написал, что текущая рыночная среда «может быть лучшей из двух миров для инвесторов с малой капитализацией, учитывая, что эти акции дешевле, чем акции с небольшой стоимостью, и они, как правило, также имеют более высокую операционную маржу. рентабельность капитала и более сильные балансы».

Это самый дешевый индекс роста S&P Small Cap 600 по сравнению с S&P 500 с тех пор, как FactSet начал отслеживать данные в 1998 году. Это подмножество индекса роста S&P 600 Small Cap.
SML
это включает 332 компании, демонстрирующие более высокие характеристики роста на основе «роста продаж, отношения изменения прибыли к цене и импульса», согласно S&P Dow Jones Indices. Вы можете прочитать больше о критериях индекса здесь.

Индекс отслеживается iShares S&P Small-Cap 600 Growth ETF.
ИДЖТ.

Вот посмотрите на оценку ETF индекса малой капитализации по сравнению с ETF SPDR S&P 500.
SPY
на 10 лет до 31 мая:

Индекс	Тикер	Текущая форвардная цена/прибыль	Средний форвардный коэффициент P / E за 10 лет	Текущая оценка по 10-летнему среднему значению	Текущая оценка по S&P 500	Средняя оценка за 10 лет до S&P 500
iShares Core S&P ETF малой капитализации	IJR	11.88	17.66	67%	68%	103%
iShares S&P Small-Cap 600 ETF на рост	ИДЖТ	12.16	19.15	63%	69%	112%
iShares S&P Small-Cap 600 Value ETF	ИДЖС	11.70	16.58	71%	67%	97%
SPDR S&P 500 ETF Trust	SPY	17.50	17.13	102%		100%
Источник: FactSet

За последние 10 лет ETF iShares S&P Small-Cap 600 Growth в среднем торговался значительно выше форвардной оценки P/E SPY. Но сейчас это самый дешевый из перечисленных ETF по сравнению с эталоном с большой капитализацией — 63%.

Во время интервью Нойман сказал, что изменение консенсусных оценок аналитиков, опрошенных FactSet, еще раз подчеркнуло дешевизну акций роста с малой капитализацией:

За прошедший год, когда прогнозная оценка прибыли на акцию на 12 месяцев для группы роста компаний с малой капитализацией увеличилась на 47%, ETF снизился на 11%. Между тем, оценка EPS SPY увеличилась на 20%, в то время как ее акции остались без изменений. (Оба с реинвестированными дивидендами.)

Нойман назвал это «расхождением между рынком и фундаментальными факторами». Он также пояснил, что, поскольку инвесторы в растущие компании с малой капитализацией частично платят за денежные потоки, которые ожидаются через несколько лет, они особенно чувствительны к повышению процентных ставок.

«Компании с малой капитализацией намного быстрее увеличивали свои доходы, и их цена снижалась также гораздо быстрее», — сказал он.

Привлекательные акции роста с малой капитализацией

Нойман назвал FirstService Corp.
ФСВ

ЦА: ФСВ
в качестве примера акций роста с малой капитализацией в отрасли, которую инвесторы обычно не связывают с ростом: управление жилой недвижимостью. Компания базируется в Торонто и является вторым по величине холдингом специализированного фонда роста Alger Weatherbie.
АСМЗХ,
которая специализируется на поиске акций роста в глуши, сказал он.

Клиентами FirstService в основном являются товарищества собственников жилья и сообщества высотных домов.

«Они завоевали огромную долю рынка с течением времени и увеличили свой бизнес на двузначные цифры за счет приобретений, чтобы свернуть отрасль управления недвижимостью», — сказал Нойман.

Он сказал, что эти приобретения расширили спектр услуг компании, сделав ее более эффективной и способной обеспечить еще большее расширение.

За последние пять лет до 2021 года компания увеличила свои продажи на акцию с совокупным годовым темпом роста 34%, а ее прибыль на акцию — среднегодовым темпом роста 82% (на основе данных FactSet, представленных в канадских долларах для ее акций, котирующихся на бирже). на фондовой бирже Торонто).

За 12 месяцев до 31 мая скользящая оценка прибыли на акцию FirstService увеличилась на 23%, а цена ее акций снизилась на 17%.

Крупнейшие активы специализированного фонда роста Alger Weatherbie

Вот топ-10 активов фонда (из 49) по состоянию на 30 апреля:

Нажмите на тикеры, чтобы узнать больше о каждой компании.

Читать Подробный путеводитель Томи Килгор по огромному количеству бесплатной информации на странице котировок MarketWatch.

Не пропустите: Дивидендные акции разгромили рынок в этом году. Вот 15 высокодоходных акций, которые, как ожидается, принесут наибольший доход до 2024 года.