Серебро превосходит золото в этом месяце, и это только начало

По словам Вайнера, даже после снижения в последние несколько дней шестимесячная арендная ставка на серебро значительно выросла за последние два года, при этом данные Monetary Metals показывают, что арендная ставка в последнее время составляет около 3.6%. «Чем меньше чего-то, тем дороже его аренда», — сказал он.

Общие мировые поставки серебра также прогнозируются на уровне 1.03 млрд унций в этом году, что ниже ожидаемого общего мирового спроса в 1.10 млрд унций. Институт серебра со ссылкой на данные Metals Focus.

Несмотря на дефицит предложения, цены на серебро в этом году потеряли гораздо больше, чем на золото. По состоянию на среду самые активные фьючерсы на серебро
СИ00,
-1.58%

РАЗМЕР 22,
-1.58%
снизились на 18.1% в этом году, в то время как золото
ГК00,
-0.23%

ГЦЗ22,
-0.23%
снизился на 8.6%, по данным Dow Jones Market Data.

Однако в этом месяце серебру удалось превзойти золото, прибавив почти 7% с конца августа, в то время как цены на золото снизились на 3.1%.

Вайнер сказал, что не стал бы характеризовать последние движения серебра как короткое сжатие. Именно тогда резкий рост цен вынуждает трейдеров, которые шортили металл, покупать его. В 2021 году в конце января – начале февраля цена на серебро колебалась., после сообщения пользователя Reddit, который предложил выполнить короткое сжатие серебра. Цены росли три сессии подряд, включая скачок более чем на 9.3% 1 февраля, а затем падение более чем на 10% на следующий день.

Тем не менее, некоторые аналитики считают серебро недооцененным. В августе прошлого года отношение серебра к золоту приблизилось к 100 к 100, сказал Тейлор МакКенна, аналитик Kopernik Global Investors, что означает, что для покупки одной унции золота потребовалось бы 50 унций серебра. Это соотношение «за последние XNUMX лет только дважды было выше», — говорит Маккенна.

В обоих предыдущих случаях серебро «значительно превзошло золото в последующие двенадцать месяцев», сказал он. Таким образом, хотя Коперник ожидает, что золото в будущем будет очень хорошо себя чувствовать, отчасти из-за продолжающегося обесценивания валют центральными банками по всему миру, неудивительно, что серебро снова будет лучше, пока оно не достигнет своего долгосрочного среднего соотношения 50:90. по сравнению с текущим соотношением примерно XNUMX к одному, сказал он.

Наиболее активные фьючерсы на золото в среду закрылись на уровне 1,709.10 доллара за унцию, а серебро — на уровне 19.569 доллара. Если бы золото удержалось на этом уровне, цены на серебро должны были бы торговаться около 34 долларов, чтобы достичь этого долгосрочного среднего соотношения.

При этом волатильность цен на серебро исторически была более значительной, чем на золото, сказал Маккенна. «Мы рассматриваем волатильность не как риск, а как возможность», — сказал он, добавив, что, когда серебро отставало от золота, Коперник увеличил свои позиции по серебру.

Его фирма видит «лучшие возможности в горнодобывающих компаниях, которых рынок до сих пор избегает». По его словам, многие горнодобывающие компании, особенно те, которые еще не ведут добычу, «недооценены по текущим ценам на серебро».

По словам Маккенны, без существенных инвестиций в новые рудники спрос, вероятно, превысит предложение. Это было бы хорошим предзнаменованием для цен, и Коперник любит владеть такими компаниями, как Pan American Silver.
ПААС,
-2.31%
и Уитон Драгоценные металлы
УПМ,
-3.00%,
«Оба из них имеют большие запасы полезных ископаемых и значительную возможность повышения цен».