Стоит ли покупать казначейские обязательства?

С повышением процентных ставок американцы спешат вложиться в казначейские облигации США рекордными темпами. Хотите знать, стоит ли вам покупать казначейские билеты или векселя в вашем портфеле? Вот как стратегия казначейства может повысить ценность ваших инвестиций в определенных ситуациях, и некоторые предостережения, о которых следует знать.

Как работают казначейские обязательства

Казначейские обязательства приходят в несколько форм: ГКО, векселя, облигации являются одними из самых распространенных. Срок погашения казначейских векселей составляет год или меньше, а векселей — от двух до десяти лет.

Когда вы покупаете государственную облигацию, предполагая, что вы держите ее до погашения, вы получите гарантированную норму дохода (доходность к погашению). Вы знаете доходность к погашению, прежде чем купить облигацию. Самые короткие облигации США, казначейские векселя, продаются на аукционе с дисконтом к номиналу (номинальной стоимости). Векселя погашаются по номинальной стоимости и не выплачивают проценты.

По казначейским векселям и облигациям проценты выплачиваются каждые шесть месяцев. Их можно продать на аукционе со скидкой, номиналом или даже с премией в зависимости от условий облигации (доходность к погашению и процентная ставка).

Когда казначейские облигации торгуются на вторичном рынке, цены будут зависеть от преобладающих процентных ставок, ожидаемых ставок, купонных (процентных) выплат и так далее. Подробнее об этом позже. Но вывод заключается в том, что независимо от того, покупаете ли вы на первоначальном аукционе или на вторичном рынке, если вы держите облигации до погашения, ваш доход будет равен заявленной доходности к погашению (в годовом исчислении) с момента покупки.

Создание казначейской лестницы

Казначейские обязательства могут быть привлекательными, потому что инвесторы редко получают гарантированный доход. Хотя краткосрочные государственные облигации не являются долгосрочной инвестиционной стратегией или способом накопления богатства, у них есть несколько привлекательных вариантов использования.

С ростом процентных ставок государственные облигации стали намного более привлекательными для инвесторов, стремящихся получить доход наличными. Текущая ставка по двухлетним казначейским обязательствам США составляет 3.05%.¹ Для сравнения, Nerdwallet сообщает, что средняя ставка по стране по высокодоходным сберегательным счетам составляет 70%. (Примечание: обе цифры приведены в годовом исчислении, поэтому, если вы держите их только в течение шести месяцев, ваша фактическая норма прибыли будет вдвое меньше).

При таких ставках казначейских обязательств в некоторых ситуациях, возможно, стоит подумать о покупке некоторых акций для своего портфеля в качестве наличных средств. Также можно создать поток доходов, размещая казначейские векселя и векселя.

В последнем случае инвестор будет покупать казначейские облигации с разными сроками погашения. Возможно, каждые шесть месяцев, год или что-то другое, что соответствует вашим потребностям. При этом вы можете структурировать лестницу, в которой казначейские обязательства автоматически созревают (по номиналу) на скользящей основе. Вы можете реинвестировать наличные деньги (по преобладающей процентной ставке), чтобы поддерживать последний, взять деньги для дополнительного дохода или компенсировать обязательства для покрытия определенных расходов, таких как счета за обучение в колледже.

В качестве дополнительного бонуса проценты по казначейским облигациям не облагаются налогами штата.

Гарантированный возврат?! Почему бы всем не купить казначейские облигации?

Да, если вы считаете, что вероятность дефолта правительства США равна или близка к нулю, и вы держите их до погашения, казначейские облигации — это верная вещь. Звучит хорошо, и это так, но это не значит, что такой подход подходит для всех.

Вот несколько причин, почему

Ранняя продажа может привести к убыткам. Рынок казначейских облигаций ОЧЕНЬ ликвиден. Таким образом, существует небольшой риск того, что вы не сможете продать казначейские облигации до наступления срока погашения, если захотите. Возникает вопрос, по какой цене.

Процентные ставки и цены на облигации имеют Обратная зависимость. Поэтому, если процентные ставки растут, ваша облигация стоит меньше (при прочих равных условиях). Продажа досрочно может быть сделана в убыток. Конечно, это работает в обе стороны: если Федеральный резерв сокращение процентные ставки, покупатели будут платить премию за непогашенные облигации.

Временная стоимость денег. При рассмотрении стратегии казначейства не упускайте из виду абсолютные доллары. Когда вы рассматриваете привлекательную доходность к погашению, помните, что ключевое предположение заключается в том, что эти средства недоступны. до зрелость.

Например, предположим, что вы покупаете однолетний казначейский вексель номинальной стоимостью 1 миллион долларов и доходностью к погашению 2%. Когда счет погашается, ваш общий доход в долларах составляет примерно 20,000 XNUMX долларов. Конечно, немалая сумма денег, но адекватно ли она компенсирует вам целый год? Может быть да, а может быть и нет.

Использование правильного сравнения. Следуя вышеизложенному, при рассмотрении казначейских облигаций, особенно коротких нот (2-3 года) и казначейских векселей, взвешивайте альтернативы, используя правильное сравнение. Например, предположим, что у вас есть наличные в банке, которые вы держите для покупки в течение года.

Ваши безопасные варианты — положить деньги на высокодоходный сберегательный счет, компакт-диск или купить казначейские облигации. Таким образом, вы будете сравнивать доходность наличных средств и средств, подобных наличным, включая фиксированную доходность к погашению по казначейским обязательствам или CD и высокодоходный сберегательный счет APY.PY
который может идти вверх или вниз.

Но если вам не нужны наличные деньги и вы рассматриваете другие варианты инвестиций, расчет значительно меняется. Не имеет смысла пытаться сравнивать казначейские векселя с S&P 500.

Стоит ли покупать казначейские обязательства?

Treasuries ликвидны, безопасны и поддерживаются американским правительством. И в наши дни инвесторы могут получить достойную отдачу от своих инвестиций. Это хорошая новость. Но плохие новости, и каждый инвестор, думающий о покупке казначейских облигаций, должен учитывать, как цены могут измениться. до зрелость. С начала года индекс Bloomberg US Treasury упал почти на 9.3%.² Конечно, облигации переживают один из худших лет за всю историю в целом, но стоит повторить, что казначейские облигации не являются безрисковыми, если они не удерживаются до погашения.

В целом, учитывая текущую конъюнктуру курса, в правильных ситуациях покупка казначейских облигаций США может иметь большой смысл.