Эксперты рынка считают рост инфляции и украинский кризис двумя самыми большими рыночными рисками в этом году. Безудержная инфляция разъедает стоимость активов, ограничивает покупательную способность и съедает прибыль корпораций, в то время как вторжение России в Украину нарушены ключевые цепочки поставок энергии и сырьевых товаров вызывая массовые скачки цен. Следовательно, Доу Джонс Средний Транспорт с конца марта упал на 11% из-за опасений снижения внутреннего спроса, а запасы контейнерных перевозок сокращаются вместе с внутренними перевозками.
Но сектор сырьевых перевозок оказывается совсем другим зверем.
Акции ведущих сырьевых компаний в этом году уверенно растут и не демонстрируют никаких признаков замедления после рекордного 2021 года.
Цакос Энерджи Навигация (NYSE: TNP) и Тикей Танкерс (NYSE: TNK) недавно достигла новых 52-недельных максимумов, как и владельцы сухогрузов. Genco Shipping & Trading (Нью-Йоркская фондовая биржа: GNK), Золотой океан (NASDAQ: GOGL) и владелец перевозчика сжиженного природного газа (СПГ). Флекс СПГ (Нью-Йоркская фондовая биржа: FLNG).
TNP сейчас вырос на 56.1% с начала года; Акции ТНК поднялись на 45.2%, GNK - на 55.9%, а акции GOGL и FLNG выросли на 37.8% и 31.9% соответственно.
Акции многих других сырьевых судоходных компаний, но не контейнерных компаний, находятся на пороге новых годовых максимумов.
Примечательно, что запасы танкеров также резко выросли: Скорпион Танкеры (NYSE: STNG) с начала года выросла на 58.0%; Северные американские танкеры (NYSE: NAT) выросли на 29.9%, а Евронав (NYSE: EURN) и Международные морские пути (NYSE: INSW) принесли доходность 30.8% и 39.8% соответственно.
По данным Clarksons Platou Securities, ставки на современные танкеры для сырой нефти Suezmax (вместимостью 1 миллион баррелей) в настоящее время составляют $45,300 163 в день, что на 25,000% выше по сравнению с предыдущим месяцем. Танкеры-продуктовозы современной постройки класса MR (дедвейт 54,999 52,400–XNUMX XNUMX тонн) приносят максимальную прибыль в размере XNUMX XNUMX долларов в день.
Товарный суперцикл
Напротив, запасы арендодателя контейнеровозов Зим (NYSE: ZIM) и Мэтсон (NYSE: MATX) упали на 33.5% и 25.5% соответственно по сравнению с мартовскими пиками, несмотря на то, что эти компании могут похвастаться несколькими годами сокращенной выручки, зарегистрированной по рекордным ставкам, которые защищают их от воздействия падения потребительского спроса.
Однако в безумии есть свой метод.
Вступите в товарный суперцикл.
В 2021 году сырьевые товары легко превзошли другие классы активов, и многие ожидают, что они останутся конкурентоспособными в 2022 году. Действительно, глобальный руководитель отдела исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Джеффри Карри повторил свой предыдущий призыв, заявив, что мы находимся всего лишь в первых шагах десятилетнего сырьевого суперцикла. .
Карри также говорит, что за последние несколько лет произошло полное перенаправление капитала, в значительной степени из-за низкой доходности в нефтегазовом секторе, когда потоки отошли от экономики старого мира, инвестируя в такие вещи, как нефть, уголь, добыча полезных ископаемых. , а также в отношении возобновляемых источников энергии и ESG - и теперь проявляется дисбаланс спроса.
Эксперт по сырьевым товарам GS добавляет, что завышенная оценка акций и все еще низкая доходность казначейских облигаций делают сырьевые товары еще более привлекательными для инвесторов, опасающихся высоких рисков на этих рынках, но все еще охотящихся за достойной доходностью. Другими словами, сырьевые товары не только предлагают хорошие перспективы на основе чистой прибыли, но также могут быть хорошей защитой от растущей волатильности рынка.
Но именно замечания Карри о металлургическом секторе, вероятно, больше привлекут внимание инвесторов в области ESG и экологически чистой энергетики. По мнению аналитика, крупнейшим бенефициаром продолжающегося сырьевого суперцикла являются металлы, которые он сравнил с нефтью в 2000-х годах, главным образом благодаря зеленым капиталовложениям. Карри говорит, что переход к ESG и чистой энергетике носит массовый характер: почти все страны мира одновременно преследуют цели в области чистой энергетики, что делает медь одним из наиболее важных товаров этого цикла.
Действительно, Карри объявил медь новой нефтью, отметив, что она абсолютно незаменима в глобальных стратегиях обезуглероживания, поскольку нехватка меди уже ощущается.
Другие известные эксперты по экологически чистой энергии разделяют взгляды Карри.
Новое оборудование для исследования энергии Bloomberg New Energy Finance говорит, что энергетический переход ответственен за запуск следующего сырьевого суперцикла, открывающего огромные перспективы для производителей технологий, торговцев энергией и инвесторов. Действительно, по оценкам BNEF, глобальный переход потребует ~ 173 трлн долларов в области энергоснабжения и инвестиций в инфраструктуру в течение следующих трех десятилетий, при этом ожидается, что к 85 году возобновляемые источники энергии будут обеспечивать 2050% наших потребностей в энергии.
Технологии чистой энергии требуют больше металлов, чем их аналоги, основанные на ископаемом топливе. Согласно недавнему Анализ Eurasia Review, цены на медь, никель, кобальт и литий могут достичь исторических пиков в течение беспрецедентного, устойчивого периода в сценарии с нулевыми выбросами, при этом общая стоимость производства увеличится более чем в четыре раза в период 2021-2040 годов, и даже соперничает с общей стоимостью добычи сырой нефти.
Источник: Eurasia Review.
В сценарии с нулевыми выбросами бум спроса на металлы может привести к более чем четырехкратному увеличению стоимости производства металлов - всего за следующие два десятилетия только по четырем металлам накопится 13 триллионов долларов. Это могло бы конкурировать с оценочной стоимостью добычи нефти в сценарии с нулевыми выбросами за тот же период, делая четыре металла макро-релевантными для инфляции, торговли и производства и обеспечивая значительную непредвиденную прибыль производителям сырьевых товаров.
Предполагаемый совокупный реальный доход от мирового производства отдельных металлов с переходной энергетикой, 2021-40 гг. (Миллиарды долларов США 2020 г.)
Источник: Eurasia Review.
Российско-украинский конфликт подрывает автоматическое восстановление PGM
Однако не все сырьевые товары извлекают выгоду из нынешней ситуации на рынке.
Действительно, эксперты по сырьевым товарам Standard Chartered сообщили, что риски спроса на МПГ, скорее всего, затмят риски предложения в текущем году.
Россия производит около 40% мирового палладия и 9% платины и родия, что эквивалентно 2.5 млн унций палладия, 600 тыс. унций платины и 70 тыс. унций родия. США импортируют около 39% своего палладия из России, Китай импортирует 29%, а Гонконг импортирует 70% в 2021 году. Потеря поставок из России заметно ужесточит рынки МПГ; но в отсутствие рыночных санкций или запретов на экспорт, вызванных вторжением России в Украину, потери со стороны предложения были вызваны задержками поставок и ростом цен в связи с закрытием воздушного пространства. Это вызывает краткосрочные сбои в преддверии переговоров о заработной плате в Южной Африке.
Влияние на рынок не ограничивается предложением; Спрос также находится под угрозой из-за:
(1) Обновление ограничений, связанных с COVID, в Китае
(2) Ужесточение денежно-кредитной политики
(3) Медленное восстановление экономики
(4) Проблемы цепочки поставок и
(5) Ускоренное замещение в ответ на высокие и нестабильные цены.
Крупнейшие прогнозисты автомобильного производства снизили свои оценки на 2022 год почти на 3.5 млн единиц; это может снизить спрос на палладий до 375 тыс. унций в 2022 году. Большая часть дефицита предложения материализовалась в первом полугодии, но снижение спроса, вероятно, ускорится во втором полугодии. Эти потери могут быть усугублены ускорением растраты и заменой палладия платиной.
Алекс Кимани для Oilprice.com
Более Топ Читает с Oilprice.com:
Источник: https://finance.yahoo.com/news/shipping-stocks-exploding-amid-commodity-000000708.html.