(Bloomberg) — Один из крупнейших землевладельцев в нефтяной стране Техаса удвоил доходы инвесторов в 2022 году. Он начинает новый год с подачи иска против некоторых из них, поскольку спор о будущем направлении компании перерастает в суд штата Делавэр.
Самые читаемые от Bloomberg
Texas Pacific Land Corp., земельный банк, созданный в результате банкротства железной дороги в XIX веке, в прошлом месяце отложил планы по выпуску новых акций после того, как акционеры воспротивились неявному размыванию своих активов и перспективе неопытных в заключении сделок руководителей, стремящихся к приобретениям.
Руководство Texas Pacific не дало четкого представления о том, что оно намерено делать с новыми акциями, но подало в суд на крупнейших держателей акций, чтобы добиться проведения эмиссии в феврале. Это ставит компанию в странное положение, когда она подает в суд на инвесторов, в том числе на предприятия, управляемые двумя ее собственными директорами, акции которых выросли более чем на 4,000% за последнее десятилетие, а дивиденды почти утроились за последний год до 32 долларов на акцию.
«Продолжение серии приобретений, финансируемой за счет акций TPL, — это то, чего никогда не случалось в истории траста, начиная с момента его основания в 1880-х годах», — сказал Чадд Гарсия, портфельный менеджер Schwartz Investment Counsel, топ-менеджера. 10 Акционер Texas Pacific. В результате спора у компании «самый нелюбимый совет директоров и менеджмент».
Необычная бизнес-модель Texas Pacific основана на взимании с нефтяников платы за доступ к ее земле, продаже им сырья, необходимого для бурения скважин, и получении доли доходов от добычи сырой нефти и природного газа. Компания с оборотом в 19 миллиардов долларов заняла второе место в этом году в энергетическом индексе Russell 1000 и находится на пути к лучшим годовым показателям с 2016 года.
Даже Уоррен Баффет является его поклонником. Texas Pacific была второй акцией, которую когда-либо купил Баффет, когда, будучи подростком, он предположил, что стратегия земельного банка по сбору комиссий при выкупе акций была долгосрочным выигрышем. На ежегодном собрании Berkshire Hathaway Inc. в апреле миллиардер заявил, что, поскольку в Пермском море обнаружено больше нефти, подход компании «должен сработать для всех, кто сидит без дела в течение длительного времени».
Texas Pacific «вообще не имеет никакого отношения к различным вариантам распределения капитала, и компания стремится вкладывать капитал в то, что, по нашему мнению, обеспечивает максимальную прибыль для наших акционеров», — сказал представитель, отметив, что руководители уже два года говорят, что они всегда ищу предложения.
«Что касается потенциальных слияний и поглощений, это зависит от ряда факторов», — сказал в электронном письме Шон Амини, вице-президент по финансам и связям с инвесторами Texas Pacific. «По сути, мы пытаемся найти решение для направления капитала на цели с максимальной отдачей».
Акции практически не изменились и составили 2,498 долларов в 10:24 утра в Нью-Йорке.
Вооруженная безопасность
Акционеры возражали против шагов руководства, которые могли бы перевернуть вековую бизнес-модель компании, и выразили скептицизм по поводу команды руководителей, не имеющей опыта заключения сделок.
Гарсия из Schwartz Investment и другие инвесторы были встревожены в ноябре, когда четыре вооруженных офицера появились на ежегодном собрании в отеле Renaissance Dallas. Компания Texas Pacific заявила, что наняла охрану, поскольку ожидала, что на встрече «может быть много людей, и хотела обеспечить безопасность большой группы».
Texas Pacific планировала представить предложение, позволяющее руководству выпустить дополнительные акции, но отложила это из-за противодействия инвесторов. Неделю спустя компания подала в суд на основных акционеров Horizon Kinetics LLC и SoftVest LP, утверждая, что они нарушили соглашение, обязывающее их поддержать эту меру, согласно материалам суда. Horizon и SoftVest возглавляют директора Texas Pacific Мюррей Стал и Эрик Оливер соответственно.
Компания Texas Pacific подала в Делавэр иск, поскольку она входит в число более чем 1.8 миллиона компаний, включая более 60% фирм из списка Fortune 500, зарегистрированных в штате. Судьями его канцелярии являются эксперты в области предпринимательского права, которые рассматривают дела без присяжных, часто в ускоренном порядке. Судья Трэвис Ластер наблюдает за делом в Уилмингтоне.
Февральский запрос
Инвестиционные компании, которые, согласно документам, владеют 22% акций Texas Pacific, утверждают, что соглашение не запрещает им выступать против предложения о дополнительных акциях. Шталь и Оливер получили свои места в совете директоров после предыдущей судебной тяжбы с Texas Pacific по поводу попыток преобразовать ее из треста в корпоративную корпорацию. Оба мужчины через своего представителя отказались комментировать эту историю.
В последнем иске Texas Pacific просила суд разрешить дело в начале февраля – всего за несколько дней до того, как отложенное предложение должно быть рассмотрено советом директоров компании. Несогласные акционеры предлагают провести судебный процесс в апреле, как показывают судебные документы.
Дело Texas Pacific Land Corporation против Horizon Kinetics LLC и др., 2022–1066, Канцлерский суд штата Делавэр (Уилмингтон).
–При содействии Кевина Кроули и Джефа Фили.
(Обновления цены акций в девятом абзаце)
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/shale-oil-powerhouse-sues-own-123100297.html.