Падение, в которое попали полупроводниковые компании, также привело к снижению их стоимости более чем на 35%.
«Semis как группа стали слишком дешевыми», — сказал TheStreet Томас Хейс, председатель Great Hill Capital в Нью-Йорке. «Если вы копаете под поверхностью, вы получите ценность с перспективой от одного до трех лет».
Сектор стал «жертвой их covid года успеха», сказал TheStreet Стив Сосник, главный стратег Interactive Brokers, брокерской компании, базирующейся в Гринвиче, штат Коннектикут.
«Рынок в значительной степени платил за рост любой ценой, и полуфабрикаты подхватили этот энтузиазм», — сказал он.
По его словам, компании, производящие полупроводники, многое отдали от своего пика, а компании упали в среднем на 35%.
Инвесторы, купившие акции полупроводников в марте 2020 года или даже в ноябре прошлого года, получили прибыль от своих активов.
«Это вопрос перспективы, — сказал Сосник. «У вас все еще хорошо, если вы все время инвестировали в полуфабрикаты».
Он добавил, что по мере того, как использование технологий становится все более распространенным явлением, использование полупроводниковых микросхем все чаще становится компонентом любых готовых товаров, которые покупают потребители.
«По сути, если вы посмотрите на полуфабрикаты, это сектор, который требует нашего внимания при любых обстоятельствах», — сказал Сосник.
Прокрутите, чтобы продолжить
В то время как акции многих полупроводников «далеко от своих максимумов», такие компании, как Advanced Micro Devices (AMD Получить отчет Advanced Micro Devices Inc. или Qualcomm (QCOM Получить отчет QUALCOMM Incorporated растут хорошими темпами, сказал Сосник.
Расчетное соотношение цены и прибыли как AMD, так и Qualcomm находится на подростковом уровне и не является высоким по сравнению с историческими стандартами, в то время как Intel (ИНТЕРК Получить отчет корпорации Intel По его словам, остается «проблемным ребенком сектора» из-за разочарований в доходах.
Перспективы полуфинала во втором тайме Компании, производящие полупроводниковые чипы для недорогих потребительских товаров, таких как ПК и смартфоны, такие как Intel, «очень сильно страдают», сказал TheStreet Анджело Зино, аналитик по акциям CFRA, нью-йоркской инвестиционной исследовательской компании.
NXP Semiconductors (NXPI Получить отчет NXP Semiconductors NV и ОН Полупроводник (ON Отчет Get ON Semiconductor Corporation чьи чипы используются в автомобильной промышленности, центрах обработки данных и промышленном секторе, лучше держатся, сказал он.
«История говорит, что вы хотите следить за ростом содержания полупроводников, потому что, когда они выходят из циклов спада, вы увидите самые мощные движения вверх», — сказал Зино.
В среднем акции полупроводников упали в среднем на 35-45% по сравнению с их пиковым значением в конце 2021 года, а их оценка снизилась на 40-55%.
«Снижение, которое мы наблюдали с декабрьского максимума, является одновременно самым продолжительным и самым крутым снижением со времен Великой рецессии», — сказал он. «Большой ущерб был нанесен оценочной стороне».
Улица часто «исправляет и наказывает эти имена перед циклом спада полупроводников, и это то, что вы видели в ценовой части», — добавил Зино.
Акции, такие как Microchip (МЧП Получить отчет Microchip Technology Incorporated , производящая микроконтроллеры и аналоговые микросхемы, Texas Instruments (TXN Получить отчет Texas Instruments Incorporated и OnSemi столкнулись с ограничениями поставок и были одними из «самых больших проблем», поскольку их запасы упали на 33.2%, 19.3% и 24.5% с начала года соответственно, сказал Зино.
«Micron хорошо поработала, снизив планку, и отметила самые большие проблемы на рынке конечных рынков, ориентированных на потребителя», — сказал он.
AMD — это «более жесткая игра» и более сложная задача, потому что она продает чипы, которые выполняют основные вычисления для ПК и серверов, и на нее повлиял переизбыток предложения и угрозы со стороны конкурентов, такие как Nvidia. (NVDA Получить отчет корпорации NVIDIA нацелены на серверы центров обработки данных ЦП в 2023 году», — сказал Зино.
«Нам нравится история AMD, но она уже не такая блестящая, как год-три назад, — сказал он.
По его словам, Nvidia получает значительный доход от своих чипов, которые используются в центрах обработки данных, а также получает хороший процент от продаж на более ориентированных на потребителя рынках, на которые оказывает давление слабость игровой стороны.
«История их — это центры обработки данных, и ожидается, что они увидят значительное проникновение в автомобильную среду и выпустят новые предложения в 2023 году, такие как процессоры», — сказал Зино. «Долгосрочная возможность превосходна для них».
По словам Хейса, высокие показатели Nvidia были обусловлены интересом потребителей к играм и криптографии, и эти области могут быть подавлены в течение некоторого времени.
«Меня меньше интересует NVDA, но я бы никогда не поставил против генерального директора Nvidia Дженсена Хуанга», — сказал он.
По словам Зино, Intel, вероятно, продолжит уступать долю рынка AMD и Nvidia. По его словам, несмотря на то, что Intel получает достаточно денежных средств для финансирования своего литейного производства, компании потребуется пара лет, чтобы переход полностью завершился.
По словам Зино, такие компании, как NXP Semiconductors, Onsemi и Microchip, которые производят микроконтроллеры и микросхемы управления питанием для автомобильной промышленности, будут по-прежнему ограничены во второй половине года.
«Мы ожидаем, что многие ограничения предложения и болевые точки на рынке значительно ослабнут к первой половине 2023 года», — сказал он.
Тайваньская полупроводниковая производственная компания (TSM Получить отчет Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Ltd. владеет львиной долей рынка автомобильных чипов, сказал Хейс.
«Учитывая исторический минимум запасов автодилеров, огромное отставание в спросе на новые автомобили и средний возраст парка легковых и грузовых автомобилей в США, составляющий 13.1 года, спрос будет устойчивым в ближайшие годы», — сказал он.
По словам Зино, в полупроводниковом секторе произойдет «значительное» улучшение, поскольку сборочные заводы в Китае сейчас начинают наращивать производство. Спрос на чипы также начнет снижаться, поскольку предложение «восстанавливается, и в ближайшие пару кварталов будет наблюдаться более нормализованный ландшафт спроса».
Инвесторы никогда не должны покупать их «все сразу, потому что вы никогда не знаете, когда наступит дно цикла», — сказал он.
Вместо этого инвесторы должны покупать акции после первого раунда сокращения доходов, потому что «вы, как правило, получаете вознаграждение и со временем можете много заработать», — сказал Зино.
По словам Сосника, во многих случаях акции полупроводников распродавались больше, чем рынок в целом, но инвесторы могут «привести реальный аргумент» в пользу того, что есть много компаний, предлагающих рост по разумной цене.
«Это то, что инвесторы искали в течение многих лет», — сказал он. «В этом секторе есть ценности».