В декабре мы составили список наиболее популярных у аналитиков акций полупроводников на 2022 год. Это оказалось не очень хорошо.
Но после того, как акции производителей чипов упали, группа теперь торгуется на «оценке нормального уровня», по словам Мэтта Перона, директора по исследованиям в Janus Henderson Investors. Для долгосрочных инвесторов это может помочь увидеть, какие компании в этом секторе, как ожидается, будут расти наиболее быстро в течение следующих двух лет.
Перон в интервью сказал, что одной из причин падения акций полупроводников в этом году было то, что у них была хорошая, долгосрочная, завышенная оценка. «Полупроводники цикличны, — сказал он. В своей роли Перон и его команда консультируют многих портфельных менеджеров, в том числе тех, кто работает в Janus Henderson Technology and Innovation Fund. ДЖАТИКС.
Один из крупнейших игроков Intel Corp. ИНТЕРК, опубликует результаты второго квартала 28 июля после закрытия рынка. Вот превью.
Это пространство очень активно используется Сенатом. просто принять счет это включает 52.7 миллиарда долларов в виде субсидий для полупроводниковой промышленности. Законопроект передается в Палату представителей, которая может последовать его примеру на этой неделе. Президент Джо Байден выразил поддержку законопроекту.
Дешевле, чем S&P 500
Эталоном фондового рынка для этого сектора технологического сектора является индекс полупроводников PHLX. SOX, который состоит из 30 акций зарегистрированных в США производителей компьютерных чипов и сопутствующего производственного оборудования и отслеживается iShares Semiconductor ETF. СОКС. Действия SOXX в этом году выглядят ужасно по сравнению с движением SPDR S&P 500 ETF. SPY :
ETF iShares Semiconductor упал намного сильнее, чем ETF SPDR S&P 500 в течение 2022 года.
FactSet
На приведенной выше диаграмме показана общая доходность с начала года с реинвестированными дивидендами до 26 июля.
Перон сказал, что более ухабистый путь для полупроводников стал результатом «сочетания высоких оценок и, отчасти, влияния Федеральной резервной системы на экономику» с повышением процентных ставок для снижения инфляции.
Когда его спросили о нехватке чипов, которая затронула автомобильную промышленность и другие отрасли, он сказал: «Спрос может и будет снижаться, учитывая, что в канале много запасов».
Несмотря на большую волатильность полупроводниковой группы, в течение длительного периода времени она работала намного лучше, чем эталон. Вот среднегодовая доходность:
ETF
Средняя доходность – 3 года
Средняя доходность – 5 года
Средняя доходность – 10 года
Средняя доходность – 15 года
iShares Semiconductor ETF
22.0%
21.7%
23.8%
13.6%
SPDR S&P 500 ETF Trust
10.8%
11.5%
13.3%
8.8%
Источник: FactSet
Теперь взгляните на динамику форвардных отношений цены к прибыли в этом году, основанную на взвешенных скользящих консенсусных оценках прибыли за 12 месяцев для двух групп:
После того, как в начале 2022 года акции SOXX торгуются выше прогнозных оценок прибыли, чем SPY, сейчас они торгуются значительно ниже эталона.
FactSet
В конце 2021 года прибыль SOXX в 21.6 раза превышала ожидаемую, что немного выше форвардного P/E SPY, равного 21.3. Но сейчас SOXX торгуется с форвардным P/E 14.8, что значительно ниже форвардного P/E SPY, равного 16.6.
Вот средний показатель P/E для двух групп за последние 10 лет:
ETF
Текущая форвардная цена/прибыль
Средний форвардный коэффициент P / E за 10 лет
Текущая оценка по 10-летнему среднему значению
Текущая оценка SPY
Средняя оценка за 10 лет по отношению к SPY
iShares Semiconductor ETF
14.78
16.55
89%
89%
98%
SPDR S&P 500 ETF Trust
16.61
16.96
98%
Источник: FactSet
Полупроводники как группа торгуются с большим дисконтом к S&P 500, чем это было обычно за последние 10 лет.
Для инвесторов с двух- или трехлетним горизонтом полупроводники могут быть хорошим способом размещения капитала.
— Мэтт Перон, директор по исследованиям в Janus Henderson Investors.
Должны ли производители чипов торговаться с дисконтом к S&P 500? Вот прогнозируемые совокупные годовые темпы роста (CAGR) продаж, прибыли и свободного денежного потока (FCF) на акцию для двух групп до 2024 года:
ETF
Тикер
Ожидаемый среднегодовой темп продаж с 2022 по 2024 год
Ожидаемый CAGR на акцию с 2022 по 2024 год
Ожидаемый среднегодовой темп роста денежного потока с 2022 по 2024 год
Ожидается, что полупроводниковая группа будет увеличивать продажи намного быстрее, чем S&P 500. Однако ожидается, что полный эталонный индекс продемонстрирует более высокие темпы роста прибыли и немного больший прирост свободного денежного потока.
Таким образом, полупроводники как группа представляют собой смешанный пакет, если учесть их относительно дешевую оценку по сравнению с S&P 500 и оценки роста двух групп. Давайте углубимся в область полупроводников.
Скрининг запасов полупроводников
Для широкого спектра акций полупроводников мы начали с SOXX 30, но затем добавили компании из индекса S&P Composite 1500. XX: SP1500 (состоит из S&P 500 SPX, индекс средней капитализации S&P 400 MID и индекс S&P Small Cap 600 SML ) в отраслевой группе Глобального отраслевого стандарта классификации (GICS) «Полупроводники и полупроводниковое оборудование».
Мы заглянули в S&P Composite 1500, потому что он отсеивает новые компании, которые не достигли стабильной прибыльности. Стандартный & Бедный критерииa для первоначального включения в индекс включает положительную прибыль за последний квартал и сумму за последние четыре квартала.
Наша первоначальная группа включала 56 компаний, которые мы сузили до 37, для которых были доступны согласованные оценки продаж до 2024 года по крайней мере из пяти аналитиков, опрошенных FactSet. Мы использовали оценки календарного года — у некоторых компаний финансовые годы не совпадают с календарем.
Вот 15 компаний, которые, как ожидается, достигнут самого высокого среднегодового роста продаж с 2022 по 2024 год:
Нажмите на тикеры, чтобы узнать больше о каждой компании.
Вы также должны читать Подробный путеводитель Томи Килгор по огромному количеству бесплатной информации на странице котировок MarketWatch.
В списке преобладают компании малого и среднего бизнеса. Однако в него также входят такие гиганты отрасли, как ASML Holding NV. NL: ASML, Корпорация Нвидиа. NVDA, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. TSM и Advanced Micro Devices Inc. AMD.
Форвардные коэффициенты P/E могут быть очень высокими для некоторых из этих компаний, таких как WolfSpeed Inc. WOLF, из-за низких ожиданий краткосрочной прибыли. По большей части коэффициент P/E значительно снизился. Ярким примером является Nvidia с прогнозным P/E 28.5 по сравнению с 58 на конец 2021 года.
Мы не включили CAGR для EPS или FCF для отдельных компаний, потому что низкие или отрицательные значения в ранние периоды могут исказить показатели роста или сделать их невозможными для расчета. Итак, вот оценки EPS за календарный год и прогнозируемый CAGR на акцию для группы, если таковые имеются:
Акции полупроводников сильно пострадали, но многие из них готовы к быстрому росту. Вот 15, которые, как ожидается, будут сиять до 2024 года.
В декабре мы составили список наиболее популярных у аналитиков акций полупроводников на 2022 год. Это оказалось не очень хорошо.
Но после того, как акции производителей чипов упали, группа теперь торгуется на «оценке нормального уровня», по словам Мэтта Перона, директора по исследованиям в Janus Henderson Investors. Для долгосрочных инвесторов это может помочь увидеть, какие компании в этом секторе, как ожидается, будут расти наиболее быстро в течение следующих двух лет.
Перон в интервью сказал, что одной из причин падения акций полупроводников в этом году было то, что у них была хорошая, долгосрочная, завышенная оценка. «Полупроводники цикличны, — сказал он. В своей роли Перон и его команда консультируют многих портфельных менеджеров, в том числе тех, кто работает в Janus Henderson Technology and Innovation Fund.
ДЖАТИКС.
Один из крупнейших игроков Intel Corp.
ИНТЕРК,
опубликует результаты второго квартала 28 июля после закрытия рынка. Вот превью.
Это пространство очень активно используется Сенатом. просто принять счет это включает 52.7 миллиарда долларов в виде субсидий для полупроводниковой промышленности. Законопроект передается в Палату представителей, которая может последовать его примеру на этой неделе. Президент Джо Байден выразил поддержку законопроекту.
Дешевле, чем S&P 500
Эталоном фондового рынка для этого сектора технологического сектора является индекс полупроводников PHLX.
SOX,
который состоит из 30 акций зарегистрированных в США производителей компьютерных чипов и сопутствующего производственного оборудования и отслеживается iShares Semiconductor ETF.
СОКС.
Действия SOXX в этом году выглядят ужасно по сравнению с движением SPDR S&P 500 ETF.
SPY
:
ETF iShares Semiconductor упал намного сильнее, чем ETF SPDR S&P 500 в течение 2022 года.
FactSet
На приведенной выше диаграмме показана общая доходность с начала года с реинвестированными дивидендами до 26 июля.
Перон сказал, что более ухабистый путь для полупроводников стал результатом «сочетания высоких оценок и, отчасти, влияния Федеральной резервной системы на экономику» с повышением процентных ставок для снижения инфляции.
Когда его спросили о нехватке чипов, которая затронула автомобильную промышленность и другие отрасли, он сказал: «Спрос может и будет снижаться, учитывая, что в канале много запасов».
Несмотря на большую волатильность полупроводниковой группы, в течение длительного периода времени она работала намного лучше, чем эталон. Вот среднегодовая доходность:
Теперь взгляните на динамику форвардных отношений цены к прибыли в этом году, основанную на взвешенных скользящих консенсусных оценках прибыли за 12 месяцев для двух групп:
После того, как в начале 2022 года акции SOXX торгуются выше прогнозных оценок прибыли, чем SPY, сейчас они торгуются значительно ниже эталона.
FactSet
В конце 2021 года прибыль SOXX в 21.6 раза превышала ожидаемую, что немного выше форвардного P/E SPY, равного 21.3. Но сейчас SOXX торгуется с форвардным P/E 14.8, что значительно ниже форвардного P/E SPY, равного 16.6.
Вот средний показатель P/E для двух групп за последние 10 лет:
Полупроводники как группа торгуются с большим дисконтом к S&P 500, чем это было обычно за последние 10 лет.
Для инвесторов с двух- или трехлетним горизонтом полупроводники могут быть хорошим способом размещения капитала.
— Мэтт Перон, директор по исследованиям в Janus Henderson Investors.
Должны ли производители чипов торговаться с дисконтом к S&P 500? Вот прогнозируемые совокупные годовые темпы роста (CAGR) продаж, прибыли и свободного денежного потока (FCF) на акцию для двух групп до 2024 года:
Ожидается, что полупроводниковая группа будет увеличивать продажи намного быстрее, чем S&P 500. Однако ожидается, что полный эталонный индекс продемонстрирует более высокие темпы роста прибыли и немного больший прирост свободного денежного потока.
Таким образом, полупроводники как группа представляют собой смешанный пакет, если учесть их относительно дешевую оценку по сравнению с S&P 500 и оценки роста двух групп. Давайте углубимся в область полупроводников.
Скрининг запасов полупроводников
Для широкого спектра акций полупроводников мы начали с SOXX 30, но затем добавили компании из индекса S&P Composite 1500.
XX: SP1500
(состоит из S&P 500
SPX,
индекс средней капитализации S&P 400
MID
и индекс S&P Small Cap 600
SML
) в отраслевой группе Глобального отраслевого стандарта классификации (GICS) «Полупроводники и полупроводниковое оборудование».
Мы заглянули в S&P Composite 1500, потому что он отсеивает новые компании, которые не достигли стабильной прибыльности. Стандартный & Бедный критерииa для первоначального включения в индекс включает положительную прибыль за последний квартал и сумму за последние четыре квартала.
Наша первоначальная группа включала 56 компаний, которые мы сузили до 37, для которых были доступны согласованные оценки продаж до 2024 года по крайней мере из пяти аналитиков, опрошенных FactSet. Мы использовали оценки календарного года — у некоторых компаний финансовые годы не совпадают с календарем.
Вот 15 компаний, которые, как ожидается, достигнут самого высокого среднегодового роста продаж с 2022 по 2024 год:
Нажмите на тикеры, чтобы узнать больше о каждой компании.
Вы также должны читать Подробный путеводитель Томи Килгор по огромному количеству бесплатной информации на странице котировок MarketWatch.
В списке преобладают компании малого и среднего бизнеса. Однако в него также входят такие гиганты отрасли, как ASML Holding NV.
NL: ASML,
Корпорация Нвидиа.
NVDA,
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM
и Advanced Micro Devices Inc.
AMD.
Форвардные коэффициенты P/E могут быть очень высокими для некоторых из этих компаний, таких как WolfSpeed Inc.
WOLF,
из-за низких ожиданий краткосрочной прибыли. По большей части коэффициент P/E значительно снизился. Ярким примером является Nvidia с прогнозным P/E 28.5 по сравнению с 58 на конец 2021 года.
Мы не включили CAGR для EPS или FCF для отдельных компаний, потому что низкие или отрицательные значения в ранние периоды могут исказить показатели роста или сделать их невозможными для расчета. Итак, вот оценки EPS за календарный год и прогнозируемый CAGR на акцию для группы, если таковые имеются:
И оценки FCF на акцию:
Вот краткое изложение мнений аналитиков, опрошенных FactSet:
Источник: https://www.marketwatch.com/story/semiconductor-stocks-have-been-hit-hard-but-many-are-poised-for-rapid-growth-here-are-15-expected-to- просвечивать-2024-11658925146?siteid=yhoof2&yptr=yahoo