Нацеленность SEC на программу ставок Kraken вызывает шок в отрасли

Решение Комиссии по ценным бумагам и биржам обвинить криптобиржу Kraken в том, что она не зарегистрировала предложение и продажу своего «Программа размещения криптоактивов как услуги» сигнализирует о новой агрессивной позиции регулятора рынков в отношении ключевого потока доходов для бирж. 

Kraken рассчитался с агентством во второй половине дня в четверг, завершив свою программу ставок и согласившись выплатить 30 миллионов долларов в качестве компенсации за неуплату долга, проценты до вынесения решения и гражданско-правовые санкции. Но этот шаг, вероятно, сигнализирует о новых головных болях для крипто-компаний в США, поскольку SEC надеется продолжить борьбу с предложением пассивных инвестиций после того, как несколько громких неудач привели к тому, что клиенты обратились в суд в поисках пенни за доллар или сатоши за биткойн. 

Откат промышленности

Урегулирование произошло на следующий день после того, как генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг написал в Твиттере, что до него дошли «слухи о том, что SEC хотела бы избавиться от стейкинга криптовалют в США для розничных клиентов». У Coinbase есть собственная программа ставок. 

Новости четверга не повлияли на программу ставок Coinbase, заявил главный юрисконсульт Coinbase Пол Гревал. По словам Гревала, Kraken предлагал доходный продукт, защищая услуги стейкинга Coinbase как «фундаментально разные», а не как ценные бумаги. 

«Например, вознаграждения наших клиентов зависят от вознаграждений, выплачиваемых протоколом, и комиссий, которые мы раскрываем», — сказал Гревал The Block. "RUЕсли бы эти различия были ясны, это дало бы подлинную ясность потребителям, инвесторам и отрасли. 

Аарон Каплан, основатель и со-генеральный директор Prometheum, Inc., финтех-компании, назвал новость в четверг «плохой знак для «стейкинга как услуги», как это в настоящее время предлагается в Соединенных Штатах». 

«Похоже, что стейкинг как услуга — это регулируемая финансовая деятельность, и что посредники, предоставляющие такие услуги, должны регистрироваться в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах», — сказал Каплан.  

«Валидаторы не являются финансовыми посредниками; они предоставляют технологические услуги, а не финансовые услуги», — сказала Элисон Манджеро, исполнительный директор отраслевой группы Proof of Stake Alliance.

Кристин Смит, генеральный директор Blockchain Association, отраслевой группы по защите интересов, также высказала свое мнение, раскритиковав агентство за его «принудительное регулирование». 

«Стекинг — важная часть криптоэкосистемы, позволяющая людям участвовать в децентрализованных сетях и предоставляющая инвесторам больше возможностей для получения пассивного дохода», — сказала Кристин Смит, генеральный директор Blockchain Association.  

Смит сказал, что урегулирование было «еще одним примером», подчеркивающим необходимость принятия Конгрессом закона.

Член палаты представителей Том Эммер, штат Миннесота, один из самых активных сторонников цифровых активов в Конгрессе, предсказал вероятную реакцию других сторонников отрасли на Капитолийском холме. 

“@GaryGensler's Стратегия регулятивного чистилища больше всего вредит обычным американцам — оставляя их в пыли, в то время как эти возможности доступны за границей», — написал Эммер в Твиттере.  

Стейкинг, но не Proof-of-Stake

Хотя Генслер подняли вопросы о том, может ли proof-of-stake выглядеть как обычное предприятие, требующее регистрации токенов в качестве ценных бумаг, эксперты сочли метод консенсуса, на который опираются Ethereum и другие проекты, безопасным, по крайней мере, на данный момент. 

Но мнения разошлись относительно того, может ли это в более широком смысле поставить под вопрос программы биржевого стейкинга. 

Действия SEC не являются « не осуждение крупных ставок », - сказал Закари Фэллон, партнер юридической фирмы Ketsal и бывший поверенный SEC. «Это официальное осуждение программы ставок Kraken».

Дженнифер Шульп, директор по исследованиям в области финансового регулирования Института Катона, расценил это действие как запутанную ситуацию для других компаний, предлагающих свои собственные программы ставок. 

«Частные принудительные действия, подобные тому, что SEC инициировала против Kraken, являются плохой заменой предоставления рекомендаций относительно того, какие характеристики программы вызовут регулирование в соответствии с законами о ценных бумагах», — сказал Шульп, который является директором по исследованиям финансового регулирования в либертарианский мозговой центр. 

Агнес Гэмбилл Уэст, приглашенный старший научный сотрудник Центра Меркатус, также не была впечатлена SEC.  

«Большая потеря заключается в том, что американские криптокомпании вынуждены закрываться или перемещаться за границу, вместо того, чтобы действовать в соответствии с требованиями в США или находить рыночные решения, которые уменьшают потенциальный ущерб для инвесторов, что является огромной потерей для американских инноваций и конкурса», — сказала она.  

Она также отметила, что штраф в размере 30 миллионов долларов был «Загляните в ведро для Кракена». 

Влияние на рынки 

Несмотря на заявление Гревала о том, что программа Coinbase не будет затронута, акции упали более чем на 14% до уровня ниже 60 долларов на закрытии рынка в четверг. Coinbase сообщила, что в третьем квартале 63 года выручка от «вознаграждений за блокчейн» составила почти 2022 миллиона долларов. 

 «Теперь инвесторы должны начать оценивать возможность того, что эта будущая вертикаль доходов будет удалена, если регулирование будет достаточно строгим, чтобы закрыть продукт», — сказал Джон Тодаро, аналитик Needham Co. «Несмотря на то, что доход от стейкинга сегодня все еще составляет относительно небольшую долю, в этой вертикали есть большой потенциал роста», — написал Тодаро в сегодняшней заметке.  

Инвестиционный банк оценил отраслевой доход от программ, связанных со стекингом, в сотни миллионов долларов. 

С дополнительными репортажами Фрэнка Чапарро, Адама Моргана Маккарти, Стефани Мюррей и Джереми Нейшн. 

© The Block Crypto, Inc., 2023. Все права защищены. Эта статья предоставлена ​​исключительно для информационных целей. Он не предлагается или не предназначен для использования в качестве юридического, налогового, инвестиционного, финансового или другого совета.