Доходность SEC против 12-месячной доходности: почему SEC лучше

«Привет, Бретт. Как там погода в Калифорнии?

Мой обычный ответ: «Тепло и солнечно». Простой. Дает спрашивающему то, что он ожидает, и поддерживает любезности.

Если бы я был любителем светской беседы, у меня возникло бы искушение смешать запутанный и слишком подробный ответ. Как это:

"Погода? Ну, в Сакраменто ранним утром 27 февраля температура упала до 24 градусов. А 116 сентября мы готовили при экстремальных 6 градусах. Это были целые 12 месяцев!»

Двенадцать месяцев? Кого волнуют 12 месяцев? Ну, облигационные фонды делают.

На прошлой неделе, мы выделили iShares 20 + Year Treasury Bond ETF (TLT): «Он (TLT) может похвастаться доходностью 4.1% и имеет серьезный потенциал роста».

Если вы купили его тогда, хорошая работа—Уже на следующий день TLT подскочил на 3.9%.. (Это хорошо для смешного годового дохода в 200%+.)

Верх? Проверять. И даже после попсы ТЛТ есть все еще уплата 4.1%.

Обратите внимание, что на многих веб-сайтах указано, что TLT платит всего 2.6%. Это слишком подробная, но не слишком полезная версия отчета о погоде для доходности этого фонда.

Да, над мимо 12 месяцев, ТЛТ и выплачивается 2.6%. Но мыслители второго уровня не заботятся о том, что произошло. Мы заботимся о настоящем и о том, что впереди.

Совсем недавно (последние 30 дней) TLT выплачивала дивиденды в размере 4.1%. Эта то, что мы покупаем — фонд, который, вероятно, заплатит 4.1% вперед, в течение следующий 12 месяцев, а не последние 12.

Как мы это находим? «Доходность SEC» отражает проценты, полученные фондом за вычетом расходов за последние 30 дней. Это более справедливый и точный расчет текущей и будущей доходности, чем скользящая доходность за двенадцать месяцев (TTM).

С расчетом SEC мы переключаем наше внимание с заднего зеркала автомобиля на дорогу впереди. Сколько TLT, вероятно, заплатит за следующий 12 месяцев? Используйте выход SEC: 4.1%.

Один из самых популярных запросов от моих дочерей — позволить одной из их мягких игрушек («плюшевых игрушек») отвезти нас домой. Наш пузатый гость-водитель будет смотреть на все вокруг, кроме дороги впереди, а детишки смеются и кричат: «Смотрите на дорогу!»

Взгляд сзади отлично подходит для смеха, но не для покупки облигаций. Не будь таким придурком.

Теперь, почему нас вдруг волнует доходность SEC по сравнению с доходностью TTM? Поскольку мы покупаем облигации, чтобы воспользоваться скачок фиксированного дохода.

У облигаций был плохой год, мягко говоря. Но надежда не за горами, поскольку доходность начинает «превышать максимум».

Я не уверен, что это повод для радости. Федеральная резервная система разрабатывает рецессию, чтобы укротить инфляцию. Рецессии являются бычьими по продолжительности (как долго до того, как облигация «заканчивается» — будет погашена эмитентом), потому что ставки падают. Что посылает цены на облигации выше.

Поскольку мы приближаемся к спаду, мы не хотим покупать только любой старая связь. Кредитное качество будет в центре внимания. Черт, на прошлой неделе мы видели криптобиржу взорваться. В ближайшие месяцы сломается еще больше вещей.

Итак, мы хотим владеть только самой безопасной бумагой. TLT отвечает всем требованиям, поскольку владеет казначейскими облигациями США, обеспеченными полной верой, кредитом. и печатный станок Америки.

Опять же, для вас контрарианцы забивают должным образом, ТЛТ дает 4.1% (SEC). Не 2.6% (ошибочный расчет TTM, который вы видите везде, кроме здесь).

Ассоциация iBoxx $ ETF корпоративных облигаций инвестиционного уровня (LQD) является еще одним хорошим фондом для отскока облигаций. Фонд имеет корпоративный кредит инвестиционного уровня. Его облигации надежны.

Вообще говоря, мы редко покупаем облигационные ETF (мы предпочитаем CEF). Но когда мы это делаем, мы выбираем вишню сделки. И LQD готов к ралли, когда облигации встают с мата.

Еще раз, выход LQD лучше, чем кажется. Компьютеры говорят 3.2%, но не дайте себя обмануть. Фонды Доходность SEC фантастические 5.7%.

Опять же, кредитный риск не является большой проблемой для LQD. Он владеет облигациями инвестиционного класса, самой качественной бумагой на планете.

LQD никогда столько дает. Не дайте себя одурачить неправильным отчетом о погоде! Другие сайты говорят, что фонд платит всего 3.2%, но это доходность TTM. Согласно расчетам SEC, LQD дает фантастические 5.7%.

Бретт Оуэнс - главный инвестиционный стратег Противоположный взгляд, Для более великих идей дохода, получите бесплатную копию своего последнего специального доклада: Ваш пенсионный портфель: огромные дивиденды — каждый месяц — навсегда.

Раскрытие: нет