У руководителей Salesforce есть миллионы причин уйти из-за падения курса акций

Руководители Salesforce уходят с корабля.

Со-генеральный директор Брет Тейлор подал заявление на прошлой неделе, заявив, что хочет вернуться к своим «предпринимательским корням». Стюарт Баттерфилд, основатель Slack, который был приобретен Salesforce два года назад, уходит, чтобы проводить больше времени со своей семьей, согласно сообщению, просмотренному CNBC. Два других руководителя компании, Гэвин Паттерсон и Марк Нельсон, подали в отставку в прошлом месяце.

Хотя компания предоставила мало объяснений внезапному исходу, одна из возможных причин может скрываться у всех на виду. Почти 50-процентное падение цены акций компании в этом году привело к тому, что трехлетние опционы на акции топ-менеджеров остались без денег, что, возможно, привело к тому, что руководителям, условно говоря, нечего показать за годы работы.

Немногие компании дают больше акций своим руководителям, чем Salesforce. Согласно данным, предоставленным FactSet, в 2021 году расходы компании на компенсацию акциями составили 8% от ее годовой выручки, что является девятым по величине показателем среди членов S&P 500. Кроме того, внутри компании 85% от заработной платы руководителей тот год пришел в виде фондовых наград. Для сравнения, 2021 г. Harvard Business Review В статье говорилось, что большинство руководителей получают только 60% своей зарплаты через акции или опционы.

«Эта компания приветствовала бы специалистов по корпоративному управлению, — сказал Эрик Гордон, профессор Школы бизнеса Росса при Мичиганском университете. Forbes.

Это потому, что так мало зарплаты руководителей Salesforce было гарантировано. Вместо этого компания сильно привязала выплаты руководителям к динамике цен на свои акции.

Но такая схема может иметь неприятные последствия, когда фондовый рынок развернется.

Акции компании не торгуются в вакууме. Акции также отражают преобладающие рыночные условия, которые финансовые профессионалы называют «бета». Конечно, это нормально, когда цены растут. Ни один руководитель никогда не жаловался на рост курса акций, независимо от того, способствовали они этому или нет. Но когда медвежий рынок тянет все акции вниз, трудно найти кого-то, кто взял бы на себя вину за это падение.

Это может затруднить работу компаний, которые полагаются на цены акций как на меру эффективности, когда речь идет об удержании талантов.

«Это похоже на компенсационную схему, которая не приковала сотрудников к компании наручниками», — сказал Гордон. Forbes.

За последние три года Salesforce предоставила руководителям опционы со страйк-листами от 154 до 215 долларов. При текущей цене акций в 133 доллара, самой низкой с 2018 года, акции должны были бы вырасти на 16% только для того, чтобы выйти в безубыток даже для самого дешевого транша. И он должен получить 61% опционов, предоставленных в прошлом году, чтобы иметь хоть какую-то ценность.

И это не просто варианты. Salesforce награждает руководителей акциями, основанными на эффективности, которые распределяются в зависимости от изменения их цены по сравнению с группой аналогов. Однако, независимо от того, как обстоят дела с этим показателем, если доходность акций за период не будет положительной, Salesforce выплатит лишь часть вознаграждения. Поскольку Salesforce входит в число компаний с худшими показателями в индексе S&P 500 в этом году, достижение цели выглядит оптимальным сценарием на данный момент.

Сложите все это вместе, и руководители Salesforce, возможно, не столько прыгают с корабля, сколько ловят приманку.

Salesforce не ответила на запрос о комментариях.

«Я сомневаюсь, что компенсация — единственная причина, по которой они уходят», — сказал Гордон. Forbes. «Я думаю, что компенсация играет роль, но дело не только в этом. Но в целом супербычий рынок за последнее десятилетие облегчил жизнь менеджерам по персоналу. Им просто нужно было размахивать акциями перед новобранцами, и они подписывались. Так что им не пришлось слишком много думать. Теперь им нужно разработать планы, которые будут работать на волатильных фондовых рынках, а не только на рынках с односторонним движением, если они хотят сохранить своих лучших людей».