Напряженность в отношениях между Россией и Украиной нарастает, и трейдерам еще предстоит полностью осознать риски, которые конфликт может представлять для товарного рынка, особенно природного газа, пшеницы и кукурузы.
Потенциальный конфликт может привести к перебоям в товарных потоках, говорит Уоррен Паттерсон, глава отдела сырьевой стратегии ING. США и Европейский союз также могут отреагировать в случае конфликта, что приведет к санкциям против России, которые могут «подействовать на поставки ряда товаров на мировые рынки», говорит он, и ни один из этих факторов не учитывается в ценах. магазин.
Переговорщики из США и России недавно провели переговоры о напряженности вокруг Украины на фоне наращивания российской военной мощи вдоль ее границы. Обсуждения показали небольшой прогресс, и напряженность усилилась. США и их союзники рассматривают возможность введения экономических санкций против России, если Москва отправит войска через украинскую границу.
По словам Паттерсона, природный газ входит в число товаров, на которые, скорее всего, повлияет ситуация в случае обострения ситуации. «Украина является важным транзитным маршрутом для российских потоков в Европу», а Россия является ключевым поставщиком природного газа в ЕС, удовлетворяя почти 50% потребностей региона в импорте, говорит он.
Цены на природный газ в прошлом году подскочили, так как более высокий мировой спрос из-за жаркой летней погоды и снижение выработки энергии ветряными турбинами привели к резкому сокращению поставок топлива.
Европа зависит от транзита российского газа через Украину, особенно с учетом того, что 2022 год начался с рекордно низких запасов газа в Европе, а Германия еще не утвердила или не сертифицировала потоки по «альтернативному российскому маршруту» — ныне готовому газопроводу «Северный поток — 2», говорится в сообщении. Джеймс Хакстепп, менеджер отдела газовой аналитики EMEA в S&P Global Platts. По его словам, ближайшие месяцы европейские эталонные цены TTF на природный газ более чем в четыре раза превышают средние значения за пять лет, и в последние месяцы они были волатильными.
Февральские фьючерсы на голландский газ TTF 83.50 января торговались на уровне 95.65 евро (14 долларов США) за мегаватт-час. Цены на контракт недавно достигли пика около 180 евро в декабре, но год назад были около 17.94 евро. Platts Analytics ожидает, что потоки через Украину продолжатся, а цены значительно снизятся после того, как Nord Stream 2 будет сертифицирован в третьем квартале этого года, говорит Хакстепп.
Но недавний рост напряженности на границе с Украиной ставит трубопровод под угрозу дальнейшей задержки или полной отмены, что приведет к «экстремальным ценам и волатильности, сохраняющимся в 2023 году», — говорит он. По его словам, чтобы оценить риск для будущих российских потоков, трейдерам необходимо следить не только за тем, что происходит в России, Украине и Европе, но и за Вашингтоном, где по-прежнему обсуждаются новые санкции в отношении «Северного потока — 2».
Нефть также является серьезной проблемой, учитывая, что Россия производит около 11 миллионов баррелей в день. Любые возможные действия, нацеленные на экспорт нефти, «приведут к ужесточению рынка нефти в то время, когда уже есть опасения по поводу сокращения свободных мощностей ОПЕК», — говорит Паттерсон из ING.
Потенциальный конфликт между Россией и Украиной также может сделать уязвимыми рынки пшеницы и кукурузы, поскольку обе страны являются важными поставщиками этих товаров, говорит Паттерсон.
Ожидается, что Украина экспортирует более 24 миллионов метрических тонн пшеницы в текущем маркетинговом году, что составляет почти 12% от общего объема мирового экспорта, говорит Питер Мейер, глава отдела аналитики зерновых и масличных культур S&P Global Platts. Ожидается, что экспорт кукурузы из страны достигнет 32.5 млн метрических тонн, или почти 16% мирового экспорта, говорит он.
По словам Мейера, цены на кукурузу и пшеницу выросли весной 2014 года, когда Россия вторглась в Крым. Доля Украины в мировом экспорте кукурузы осталась примерно такой же, как и восемь лет назад. Однако с тех пор общий объем экспорта кукурузы вырос на 62.5%, и его доля на экспортном рынке пшеницы также почти удвоилась.
«Любой сбой в портах Черного моря может стать движущей силой рынка в случае эскалации конфликта», — говорит Мейер, но пока «все идет как обычно, несмотря на рост напряженности».
Эл. почта: [электронная почта защищена]
