Богатые азиаты не в восторге от беспокойства Credit Suisse

У Сингапура есть сообщение для тех, кто делает ставку на то, что 2023 год будет лучшим годом для мировой экономики: не так быстро.

В среду Габриэль Лим, глава Министерства торговли и промышленности города-государства, предупредил, что «внешнее прогноз спроса еще больше смягчился из-за более слабых перспектив для еврозоны на фоне энергетического кризиса, а также для Китая, который продолжает бороться с повторяющимися вспышками Covid-19».

Лим прогнозирует, что темпы экономического роста Сингапура в следующем году могут составить всего 0.5% на фоне падения экспорта. Однако Лим не говорит о том, что для Восточной Азии все может стать еще хуже.

И разве самые богатые в Азии не знают об этом. Хотя это и не имеет прямого отношения, Сингапур является местом, где базируется сага Кевина Квана «Безумно богатые азиаты». Это один из центров повального увлечения семейными офисами в Азии. очень богатый ищите места с большей альфой и низкими налогами, чтобы передать бразды правления преемникам.

Богатейшие жители Азии, конечно же, не в восторге от запаха бедствия на рынках облигаций. Справедливо это или нет, но многие отходят от Credit Suisse, управляющего вторым по величине частным банком в Азии после UBS. Согласно Bloomberg, UBS и в некоторой степени Morgan Stanley видят значительный приток от богатых азиатов, уходящих из Credit Suisse на фоне опасений потерь.

Однако такие страхи кажутся микрокосмом внутри микрокосма. Семейные офисы в Сингапуре, возможно, показывают, как грядущие потрясения сигнализируются стрессом в экономике, поскольку глобальная сцена становится все более и более безумной.

Наряду с убивающими экономический рост блокировками «нулевого Covid» в Китае совокупный ущерб от повышения ставок Федеральной резервной системы почти наверняка приведет США к нулю, в лучшем случае. Тем временем инфляция, которую председатель ФРС Джером Пауэлл пытается укротить, остается высокой.

Возникающие в результате последствия для бизнеса и доверия потребителей не являются многообещающими по мере развития событий.

Отсюда и сигналы, исходящие из лидера Сингапура. Его открытая и стратегически расположенная финансовая система делает Сингапур таким же близким к флюгеру экономики, как и земной шар.

Вероятный переход Сингапура на более низкую передачу предполагает трудные 12 месяцев для внешне ориентированных отраслей, таких как торговля и финансы. Это означает, что по-прежнему существует множество неопределенностей и рисков ухудшения ситуации. мировая экономика.

«Поскольку многие страны с развитой экономикой одновременно повышают процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, — говорит Лим, — влияние ужесточения финансовых условий на глобальный рост может быть больше, чем ожидалось».

К списку опасений в 2023 году добавьте дальнейшую эскалацию войны России на Украине, рост геополитической напряженности между США и Китаем, усугубление перебоев с поставками и множество непредвиденных обстоятельств, которые могут еще больше подорвать доверие потребителей и бизнеса.

Показательный пример: слабая японская иена повышает экономическую температуру. Хотя иена несколько восстановилась по отношению к доллару, падение иены более чем на 20% в этом году рискует спровоцировать гонку на дно в Азии. Соседи, стремящиеся к увеличению торговых преимуществ, также могут действовать, чтобы ослабить обменные курсы.

Сюжет сгущается в Банк Японии главное управление. Разрыв между ставками Токио и другими развитыми странами стремительно увеличивается. Настоящий вопрос заключается в том, что это значит для Пекина. До сих пор Народный банк Китая сопротивлялся желанию существенно смягчить денежно-кредитную политику.

Если НБК решит конкурировать с Токио и снизит стоимость юаня, другие центральные банки могут также почувствовать необходимость ослабить обменные курсы. Это безумный сценарий, который беспокоит таких экономистов, как Джим О'Нил, ранее работавший в Goldman Sachs.

О'Нил отмечает, что если курс юаня продолжит падать, Пекин увидит в этом несправедливое конкурентное преимущество, поэтому параллели с азиатским финансовым кризисом совершенно очевидны. Китайские чиновники, предупреждает О'Нил, «не хотели бы, чтобы эта девальвация валют угрожала их экономике».

Конечно, грядущие неприятности, о которых, похоже, сигнализирует Сингапур, могут быть фальшивкой. Экономист Карлос Казанова из Union Bancaire Privée указывает на ряд причин, по которым Азия может преподнести некоторые сюрпризы в следующем году. Они включают постковидное открытие; менее острая проблема инфляции, чем на Западе; лучшие основы роста в целом; и более гибкие обменные курсы.

«Азия станет ярким пятном в предстоящем, похоже, еще одном чрезвычайно нестабильном году», — говорит Казанова. Он добавляет, что «мы видим меньше рисков в Индии и Индонезии, учитывая их внутреннюю ориентацию и благоприятную демографию».

Китай, добавляет он, «также должен извлечь выгоду из циклического восстановления, поскольку он постепенно открывает свою экономику со второго квартала 2023 года. Азиатские экспортеры, подверженные спросу со стороны Китая, должны извлечь выгоду из этого процесса во главе с экспортерами сырьевых товаров и энергии в Австралии и Индонезии».

Тем не менее, Китай с таким же успехом может стать спойлером в этом повествовании. «Нынешняя слабость экономики Китая… обусловлена ​​как внутренними, так и внешними факторами, что можно увидеть в недавних торговых потоках», — говорит экономист Стивен Кокрейн из Moody's Analytics.

Экономисты Nomura Holdings пишут, что путь к открытию «может быть медленным, болезненным и тернистым». Хуэй Шань из Goldman Sachs отмечает, что китайцы «рост может смягчиться на начальном этапе повторного открытия, аналогично опыту нескольких стран Восточной Азии, которые ранее применяли относительно жесткие меры контроля Covid».

Чтобы увидеть, как обстоят дела в Азии, нет ничего сумасшедшего в том, что инвесторы отслеживают зиги и заги в ВВП Сингапура. Однако на данный момент не похоже, что 2023 год принесет много счастливых концов.