Недавняя волатильность рынка может вызвать тошноту у любого. Некоторые акции ресторанов, однако, могут быть готовы перекусить.
Это были тяжелые три года для ресторанов. Сначала Covid-19 мешал людям посещать свои любимые закусочные, в то время как возвращение к нормальной жизни с остановками не позволяло пробкам вернуться к нормальной жизни. И как раз в тот момент, когда все шло на лад, неконтролируемая продовольственная инфляция в сочетании с нехваткой водителей и другого персонала ударила по размеру прибыли. Теперь ресторанам приходится бороться с замедлением роста и возможно рецессия, то, что вызвало
Субиндекс S&P 500 для ресторанов
упадет на 17% в этом году, в соответствии с
S & P 500.
Тем не менее, в то время как фундаментальные показатели выглядят паршиво, акции ресторанов начали подавать признаки жизни. Проведя большую часть года ниже своей 50-дневной скользящей средней, они прочно поднялись выше этого уровня благодаря приросту на 7% за последний месяц. Их возглавляли такие акции, как
Starbucks
(тикер: SBUX),
Венди
(ВЭН) и
McDonald
Автора
(МКД). Даже
Пицца Домино
(DPZ), который упал на 1.3% после публикуя неутешительные доходы в прошлый четверг остается значительно выше своей 50-дневной скользящей средней.
Placer.ai, который собирает данные о посещении ресторанов, отмечает, что трафик во всех типах ресторанов замедляется, что имеет смысл, учитывая замедление экономического роста. Даже быстрорастущие сети, такие как McDonald's, число посещений которых в прошлом месяце выросло на 16.7%, а
Chipotle мексиканской Гриль
(CMG), где они выросли на 14.6%, замедлили темпы роста.
Это замедление расходов на рестораны было признано аналитиком Goldman Sachs Джаредом Гарбером, который отмечает, что замедление экономического роста заставляет людей быть более осторожными в своих расходах. Рецессия, если она наступит, станет особенно плохой новостью для ресторанов с полным спектром услуг. Рестораны обычно сохраняли свою долю кошелька по сравнению с продуктовыми магазинами даже во время рецессии, за исключением пандемии Covid. Но фаст-фуд выдержал гораздо лучше.
В условиях замедления роста
Yum! Бренды
(YUM) выглядит особенно привлекательно. Владелец Kentucky Fried Chicken и Taco Bell предлагает более дешевую еду для потребителей, которые, возможно, хотят снизить цену, а также относительно быстро растут. Он также может получить поддержку со стороны Китая, который пытается перезагрузить свою экономику после многочисленных Covid блокировки.
По словам Гарбера, Yum также выглядит дешево по сравнению с McDonald's. Исторически сложилось так, что Yum торговался по коэффициенту, в 1.1 раза превышающему отношение стоимости предприятия к прибыли McDonald's до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, или, для краткости, EV к Ebitda, но в наши дни он торгуется с небольшим дисконтом. Гарбер пишет, что если вернуться к своей исторической премии, цена за акцию Yum составит около 135 долларов, что на 13% больше, чем в пятницу. 18 июля Garber повысил уровень Yum до Buy с Sell.
Однако сначала Yum должна будет получить прибыль, которая должна быть представлена 3 августа. Ожидается, что компания сообщит о прибыли в размере 1.10 доллара на акцию по сравнению с 1.16 доллара при объеме продаж в 16.5 миллиарда долларов. Уехать из России было мукой, но акции, похоже, готовы к бегству. Его акции находятся чуть ниже своей 200-дневной скользящей средней, отмечает технический аналитик MKM Partners Джей Си О'Хара, и успешный прорыв выше этого уровня может привести к тому, что цена акций достигнет 134 долларов.
Если он может превзойти прибыль, ожидайте, что Yum достигнет этого раньше, чем позже.
Написать Бен Левизон в [электронная почта защищена]