Исследователи ожидают, что промежуточные выборы приведут к росту рынков США, и вот почему

Менее чем через месяц 8 ноября 2022 года американец отправится на избирательные участки на промежуточные выборы. Исследователи из Кентерберийского университета считают, что это может быть очень хорошо для фондового рынка, который может использовать положительный импульс после ужасного 2022 года.

Влияние промежуточных выборов

Исторически доходность с октября года промежуточных выборов по июнь следующего года была выше средней для рынков. Это задокументировано в Всплеск фондового рынка на промежуточных выборах — непреднамеренный подарок от американских политиков от исследователей из Кентерберийского университета Новой Зеландии, опубликованных в 2018 году и недавно обновленных, а также подтвержденных другими исследовательскими работами последних лет.

Результаты хорошие. Они обнаружили, что в 9 случаях из 10 в период с 1954 по 2017 год рынки США приносили положительную доходность в среднесрочный период с октября по июнь, и что совокупная доходность за эти три квартала в целом составляет около 25%. И чтобы предоставить недавнее обновление, результаты после промежуточных результатов 2018 года с этой стратегией были ниже среднего, но все же были положительными.

Конечно, эта тенденция может не повториться в 2022 году, и рынок США исторически в среднем рос, но все же это многообещающие цифры. Соответствующий период для этих промежуточных результатов, на этот раз с применением того же исследования, будет с октября 2022 года по июнь 2023 года.

На самом деле, если среднесрочный эффект сохранится, то, как утверждается, это будет одним из самых сильных последствий политического цикла для рынков. Удивительно, но промежуточные выборы могут иметь большее значение для рынков, чем президентские выборы.

Политическая сетка

Возможно, причина этого в том, что промежуточные выборы в США часто могут привести к политическому тупику или разделению правительства. Это происходит, когда несколько политических партий делят власть. В настоящее время демократы контролируют Палату представителей США, Сенат (единым голосованием) и Президентуру.

Это может быть риском для рынков, поскольку может быть принято законодательство, которое отрицательно скажется на прибылях фирм или, по крайней мере, сделает будущее более рискованным. Обратите внимание, что этот аргумент применим независимо от того, республиканцы или демократы находятся у власти, поэтому он не в пользу ни одной из сторон.

Однако после предстоящих выборов опросы в настоящее время дают шанс 7 из 10 что республиканцы, скорее всего, возьмут под свой контроль Палату представителей США, но примерно такой же шанс что демократы держатся за Сенат США. Конечно, может случиться что угодно, и эти оценки изменятся по мере приближения выборов, но вероятный результат — тупик, как это было на многих предыдущих выборах в США.

Блокировка часто считается хорошей для рынков. Это может означать, что принимается меньше законов, и те законы, которые принимаются, часто вызывают меньше споров. Это приводит к предсказуемости и меньшему количеству неожиданностей, что обычно нравится рынкам.

Новейшая история

Стоит отметить, что некоторые утверждают, что политический тупик является самой последней тенденцией в политике США, начиная с 1980-х годов. Раньше партии, разделявшие власть в предыдущие десятилетия, с большей вероятностью принимали законы.

Учитывая, что положительные рыночные данные восходят к 1957 году, возможно, можно переоценить положительную реакцию рынков на экономический застой, и что-то еще происходит с влиянием промежуточных результатов на рынки.

Компенсация за риск?

Некоторые утверждают, что это всего лишь компенсация больших рисков, связанных с неопределенностью выборов. Это означает, что да, рынки действительно растут после промежуточных результатов, но промежуточные результаты являются рискованным событием и могут привести к падению рынков, хотя в недавней истории это случалось не слишком часто.

Таким образом, рост рынков потенциально отражает компенсацию риска, связанного с промежуточными выборами. После углубления данных обновление к исследованию по сравнению с прошлым месяцем той же исследовательской группой Университета Кентербери, обнаруживает, что эта тенденция носит широкий характер, без каких-либо преимуществ для конкретных секторов или стилей инвестирования.

Таким образом, также может случиться так, что выборы крайне неопределенны, независимо от их исхода, независимо от того, возникнут ли тупиковые ситуации. Неясно, что произойдет, пока не будут объявлены результаты выборов, поэтому выборы устраняют риск.

Текущая среда

Конечно, в этом есть о чем беспокоиться текущий медвежий рынок. Тем не менее, исторический послужной список рынков в среднесрочной перспективе дает некоторый долгожданный повод для некоторого оптимизма.

Возможно, промежуточные выборы приведут к законодательному тупику, и, возможно, это окажет поддержку рынкам, или, возможно, имеет место какой-то другой эффект. История показывает, что шансы на благоприятный исход для рынков здесь довольно высоки, и нам не придется долго ждать, чтобы выяснить это.