Во вторник держатели Redbox (тикер: RDBX) проголосуют за предстоящее приобретение компании
Голосование акционеров является последним значительным препятствием для закрытия сделки, и ее исход предрешен, учитывая, что инвесторы, представляющие 83.7% акций, уже взяли на себя обязательство поддержать сделку. Таким образом, вы должны задаться вопросом, почему акции Redbox стоят к северу от 4 долларов, что более чем в четыре раза превышает их фактическую стоимость.
На самом деле Redbox делится лихорадочно торговаликачества нелогично, со дня сделки объявлено в мае. В какой-то момент в июне акции торговались по цене 18.20 доллара за акцию. Это просто не имеет смысла. Над Redbox опускается занавес, и некоторые люди пострадают.
Напомним, Redbox управляет сетью из 38,000 XNUMX киосков проката DVD, в основном ориентированных на клиентов, у которых нет широкополосного доступа или которые предпочитают не использовать потоковые сервисы. Компания безуспешно пыталась диверсифицировать услуги цифрового потокового вещания. Chicken Soup управляет Crackle и другими сервисами потокового видео с поддержкой рекламы и видит в этом синергию.
Сделка эффективно спасает Redbox от возможного банкротства. По состоянию на 31 марта у Redbox был долг в размере 349.3 млн долларов против всего 9.8 млн долларов наличными. По словам Redbox, без сделки возникнут «существенные сомнения» в ее способности продолжать деятельность.
Предыстория запутана, но проливает свет на ситуацию.
В 2016 году Outerwall, бывшая материнская компания Redbox, стала частной компанией.
Аполлон
Global Management (APO) в сделке на 1.6 миллиарда долларов. Помимо Redbox, Outerwall владела киосками Coinstar (для обналичивания мелочи) и сетью киосков по переработке электроники ecoATM. Apollo по-прежнему владеет Coinstar и контрольным пакетом акций ecoATM.
В октябре прошлого года Apollo вывела Redbox на биржу путем слияния со специализированной компанией по приобретению, или SPAC, под названием Seaport Global Acquisition Corp. Через несколько дней после завершения сделки акции Redbox торговались по цене до 20 долларов; но акции попали в ловушку распродажи технологических акций в конце 2021 года и закончили год на уровне 7.41 доллара. Аполлон сохранил контроль над большинством.
Redbox как публичная компания была сделана ставка на то, что в постпандемическом мире киностудии будут выпускать больше фильмов в кинотеатры, а не направлять все через потоковые сервисы, и что компания сможет использовать денежный поток от бизнеса киосков для расширения своих цифровых предложений. Но финансовые результаты после слияния с большим отрывом не оправдали ожиданий.
In удивительно прямолинейная заявка SEC за февральРедбокс отметил, что на результаты четвертого квартала 2021 года повлияло меньшее, чем ожидалось, количество театральных релизов и появление варианта Covid-19 Omicron.
«Поэтому арендная плата Redbox не восстановилась в ожидаемой степени и… была ниже, чем в четвертом квартале 2020 года», — говорится в заявлении компании. «В поддержку своих усилий по расширению своего бизнеса и превращению в многопрофильную развлекательную компанию в четвертом квартале 2021 года и в 2022 году Redbox увеличила свои расходы на маркетинг и услуги по требованию. Затраты также увеличились, поскольку Redbox приобрел больше контента. В течение этого периода увеличение расходов не компенсировалось увеличением доходов. В бизнесе Redbox также усилилась конкуренция со стороны новых и существующих конкурентов».
Redbox в этом заявлении добавил, что он максимально использовал свою возобновляемую кредитную линию и сокращал расходы, откладывал капиталовложения и рассматривал стратегические альтернативы. В тот день, когда Redbox сообщила об этом, акции упали более чем на 50%.
Более 74% акций Redbox контролирует Apollo; еще 9% с лишним принадлежат компании Seaport Global Asset Management, которая спонсировала SPAC. Оба обязались проголосовать за предстоящую сделку. После завершения голосования сделка должна быть закрыта уже на этой неделе. И акционеры Redbox, которые продолжают терпеть, пострадают от последствий.
Redbox не сразу ответил на запрос о комментарии.
В понедельник акции Redbox упали на 15% до 4.28 доллара. Им еще многое предстоит сделать.
Напишите Эрику Дж. Савитцу по адресу [электронная почта защищена]