(Блумберг) — Жестокое уничтожение биржевого фонда облигаций на 25 миллиардов долларов заставило инвесторов сделать ставку на то, что худшее уже позади накануне важного решения Федеральной резервной системы.
Самые читаемые от Bloomberg
Согласно данным Bloomberg, цена iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (тикер TLT) упала на 38% по сравнению с пиком августа 2020 года, что стало самым большим падением с момента основания фонда в 2002 году. Между тем, данные IHS Markit Ltd. показывают, что процент коротких позиций в процентах от находящихся в обращении акций TLT упал до рекордно низкого уровня в 0.15% в понедельник после достижения 13% в начале этого года.
Взятые вместе, статистические данные свидетельствуют о желании вернуться к казначейским обязательствам, поскольку ФРС нацелилась на самую горячую инфляцию за последнее поколение. Невероятно высокое ценовое давление взбудоражило рынки ценных бумаг с фиксированным доходом, что привело к падению таких компаний, как TLT. Однако по мере того, как растут опасения, что снижение инфляции будет происходить за счет экономического роста, рост доходности казначейских облигаций выглядит как точка входа, по мнению Richard Bernstein Advisors. С учетом ожиданий неблагоприятного сезона корпоративных отчетов привлекательность рынка казначейских облигаций становится еще более заманчивой.
«Никто не хочет делать ставку на более высокие ставки, когда рост замедляется, а ФРС одержима замедлением экономики и инфляции», — сказал Майкл Контопулос, директор отдела фиксированного дохода в Richard Bernstein Advisors. «Тот факт, что все это происходит, когда мы вот-вот вступим в рецессию доходов, только заставляет инвесторов еще больше бояться открывать короткие позиции».
Цена TLT упала почти на 29% в 2022 году, что поставило ETF на путь худшего года за всю историю. Несмотря на плачевные показатели, с начала года инвесторы вложили в фонд почти 12 миллиардов долларов, что также является годовым рекордом. Аналогичная динамика наблюдается и в сфере ETF облигаций, которые в этом году поглотили 118 миллиардов долларов притока, хотя почти 95% фондов терпят убытки.
Ожидается, что ФРС объявит третье подряд повышение на 75 базисных пунктов на заседании в среду, наряду со свежими прогнозами политиков по экономике. Тем не менее, трейдеры оценили возможность того, что центральный банк может повысить ставки на целый процентный пункт после того, как данные по инфляции за август оказались более горячими, чем ожидалось.
В то время как трейдеры ETF, похоже, готовы купить облигации на падении, Тодд Сон из Strategas Securities говорит, что такой шаг был бы преждевременным.
«Возможно, некоторые считают, что худшая часть просадки уже позади», — сказал Сон, стратег по ETF в Strategas. «Но если у нас еще есть сюрпризы — выберите причину: инфляция, геополитические проблемы и так далее — тогда есть еще одна нога ниже».
Самое читаемое из Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Источник: https://finance.yahoo.com/news/record-38-plunge-bond-etf-154645813.html.