Рецессия угрожает европейским автопроизводителям, но возрождаются надежды на умеренный спад

Кто стал бы акционером европейского производителя автомобилей? Не стоит говорить, что лучшее, на что они могут надеяться, это то, что 2023 год не будет таким плохим, как недавно рассчитывали синоптики.

Промышленность находится в состоянии огромной неопределенности, пытаясь подготовиться к электрической революции. Продажи по-прежнему далеки от докоронавирусного уровня. По мнению аналитиков, прибыль и продажи производителей премиум-класса, вероятно, пострадают больше, чем у тех, кто работает на массовом рынке.

В 2022 году такие компании, как BMW, VW, Mercedes, Stellantis и Renault, работали на очень слабом рынке, потеряв чуть менее 10%, но из-за особых обстоятельств прибыль была в основном высокой. В следующем году ожидается рецессия во главе с Германией. Несмотря на это, прогнозируется, что продажи вырастут чуть более чем на 10%, но прибыль будет под давлением.

Уникальные обстоятельства позволили увеличить прибыль в 2022 году. Хаос в цепочке поставок и узкие места, ведущие к ограниченным поставкам, вынудили многие автогиганты ограничить продажи. Многие предпочитали продавать только те автомобили, которые приносили наибольшую прибыль и приносили большую прибыль. Ожидайте, что это закончится в 2023 году.

Один факт помогает объяснить эти противоречивые сценарии. Согласно данным, за последние 3 года продажи в Западной Европе оставались довольно стабильными: от 10.8 млн в 2020 г. до 9.99 млн в 2022 г. LMC Automotive. Но эти результаты выглядят неудовлетворительно по сравнению с цифрой до коронавируса в 14.29 млн в 2019 году. Большая часть продукции отрасли по-прежнему ориентирована на удовлетворение потребностей западноевропейского рынка примерно на 3 млн в год, превышающего «улучшение», ожидаемое в следующем году. Это не хорошо для итогового результата.

Ожидается, что Германия, крупнейшая экономика Европы, скатится в рецессию в 2023 году, но она не будет такой серьезной, как предсказывали некоторые экономисты. Институт экономических исследований IFO .

«Рецессия, которая, как ожидается, поразит Германию этой зимой, будет мягче, чем предполагалось ранее, при этом объем производства сократится всего на 0.1% в 2023 году», — говорится в отчете мюнхенского синоптика.

Осенью IFO ожидал падения на 0.3% в 2023 году. Теперь он ожидает роста на 1.6% в 2024 году.

Инвестиционный банк Morgan Stanley описывает перспективы европейских автопроизводителей на 2023 год как «более сложные, чем когда-либо». Он видит более низкий экономический рост, но низкую инфляцию, поскольку цены на акции автомобилей снижаются вместе с прибылью. Продажи производителей премиум-класса, таких как BMW и Mercedes, могут упасть по сравнению с историческими максимумами быстрее, чем продажи автомобилей массового спроса, в то время как рекордная прибыль элитных автомобилей также может оказаться под давлением.

«Мы надеялись быть более конструктивными в 2023 году, но многие из опасений 2022 года, которые подавляли европейские оценки автомобилей на протяжении большей части 2022 года — война, риски с поставками газа, ограничения на COVID-XNUMX в Китае — в последние недели отступили на задний план, снизив настроения. и оценка вверх отсюда. Мы считаем, что автоматический даунцикл еще даже не начался», — говорится в отчете Morgan Stanley.

«Подобно тому, как цены на автомобили (цены на акции) выросли почти на 20% по сравнению с минимумами, мы считаем, что риски негативных настроений наиболее высоки, поскольку влияние повышения ставок в 2022 году на экономику, продажи автомобилей и цены на автомобили становятся более ясными», — говорится в отчете. .

В отчете добавлено подтверждение того, что ожидается глобальная рецессия, которая резко снизит перспективы прибыли автопроизводителей в первой половине 2023 года.

На прошлой неделе власти США, Евросоюза и Великобритании вновь повысили процентные ставки.

Исследования Бернштейна сказал, что европейская промышленность находится в процессе многочисленных масштабных стратегических изменений.

«В то же время внешние ограничения поставок предоставили всем производителям автомобилей беспрецедентную ценовую власть — как в премиальном, так и в массовом сегментах рынка. Столкнувшись с экономической неопределенностью, инвестиционный горизонт в этом секторе сократился с двух-трех лет до нескольких дней в последние недели 2022 года», — говорится в отчете инвестиционного исследователя.

Отрасль и ее акционеры сталкиваются с большими проблемами по мере восстановления полноценного производства. Он должен выяснить большое невесомое; как быстро она должна освоить электромобили и приведет ли эта революция к корпоративным провалам.

«По мере того, как производство снова набирает обороты, понимание того, где, когда и насколько болезненно (производители) почувствуют себя, будет занимать рынки в начале 2023 года. будущие электромобили и программные возможности (производителей). Дальнейшее глобальное разделение поставит (производителей) риски и возможности на отдельных рынках в большее внимание, поскольку инвесторы пытаются определить форму восстановления», — сказал Бернстайн в отчете.

Между тем, LMC Automotive прогнозирует, что продажи в Западной Европе в 2023 году вырастут на 9.4% до 10.93 млн по сравнению с 2022 млн в 9.99 году. Месяц назад LMC прогнозировала рост на 11.1% до 11.01 млн. Западная Европа включает в себя все крупные рынки, такие как Германия, Франция, Великобритания, Италия и Испания.

LMC согласилась с тем, что ограничения предложения, которые привели к высоким ценам и завышенной прибыли в 2022 году, больше не сохранятся.

«Мы предполагаем, что к 2023 году эти узкие места будут уменьшаться в течение года. Тем не менее, сторона спроса также чревата встречными ветрами, включая высокую инфляцию, падение потребительского доверия, нехватку бюджетов домохозяйств и ужесточение денежно-кредитной политики. Мы предполагаем, что 2023 год с комфортом опередит 2022 год, хотя мы немного более осторожны, чем в прошлом месяце, поскольку мы уравновешиваем текущие риски как для предложения, так и для спроса», — говорится в отчете LMC.