Когда год назад Россия вторглась в Украину, в военном плане президента Владимира Путина было гораздо больше, чем танки и ракеты. Путин также планировал энергетическую войну параллельно с военной войной на Украине.
Путина военная война пошла плохо, его армия была уничтожена после того, как не смогла захватить Украину, как планировалось. Энергетическая война Путина также потерпела неудачу. Ни одна из этих войн еще не окончена, но многие страны, ныне объединившиеся против России, проделали замечательную работу, затупив самое мощное экономическое оружие Путина.
Путин явно ожидал санкций против своей страны в ответ на вторжение 2022 года. Он также думал, что сможет противостоять этим санкциям, используя российскую энергию, от которой, в частности, зависела Европа. Россия является третьим по величине производителем нефти и природного газа в мире, а на момент вторжения она была основным источником газа в Европе, необходимого для производства электроэнергии.
Поначалу путинская энергетическая война работала по плану. Санкции, введенные Соединенными Штатами и другими странами, в значительной степени освободили российскую энергию, чтобы защитить потребителей от скачков цен. Но непредсказуемый характер этих санкций плюс нестабильность, вызванная самой войной, породили «премия за страхна энергетических рынках, что подтолкнуло цены вверх. Цены на нефть подскочили примерно с 90 долларов до вторжения до почти 125 долларов четыре месяца спустя.
В июне прошлого года цены на бензин в США достигли 5 долларов за галлон, что нанесло ущерб популярности президента Байдена и сделало инфляцию более серьезной повседневной проблемой для американцев, чем война на Украине. Цены на природный газ выросли гораздо больше, чем на нефть и бензин. Россия начала сокращать поставки газа в Европу в июне прошлого года, затем полностью перекрыть магистральный газопровод в Европу в сентябре.
К концу августа, Европейские цены на природный газ были в четыре раза выше, чем до войны. Зимнее нормирование казалось вероятным, наряду с рецессией, вызванной спорадическими закрытиями предприятий и болезненной инфляцией в сфере энергетики. Цены на газ выросли и в США, хотя и не так сильно в Европе, учитывая, что газ не так транспортабельен, как нефть, что приводит к региональным различиям в ценах.
Взлет цен на энергоносители был именно той болью, которую Путин запланировал для стран, выступающих против его войны. Он надеялся, что высокие цены на энергоносители среди союзников Украины подорвут их экономику, подорвав общественную поддержку санкций и помощи Украине.
Однако полномасштабный энергетический кризис, который пытался создать Путин, так и не состоялся. Цены рассказывают историю. Цены на нефть, бензин и природный газ сейчас ниже, чем они были до вторжения Путина, как показано на графике выше. Россия по-прежнему является важнейшим источником энергии, но страны, которые она пыталась подчинить себе, перестроили свои цепочки энергоснабжения с такой скоростью и мастерством, о которых еще год назад никто не мог подумать.
«Последний год может запомниться как закат для российского энергетического рычага», — написал Ричард Морнингстар, председатель-основатель Глобального энергетического центра Атлантического совета, в своем отчете. Отчет за январь. «Энергетическая стратегия Москвы не работает, и ее способность использовать энергетический хаос в качестве геополитического оружия ослабевает».
Несколько согласованных действий союзников Украины парировали энергетическое наступление Путина. В США президент Байден выпустил беспрецедентное количество нефти из стратегического резерва, а другие страны выделяют меньшее количество. Хотя эти данные невелики по отношению к общему предложению нефти, они, похоже, успокоили рынки и принесли снижение цен на предельные значения.
[Подпишитесь на Рика Ньюмана в Твиттере., подпишитесь на его рассылку or нет звука Для него.]
Сам Путин моргнул. Он мог бы замедлить или остановить продажи российской нефти, что, несомненно, привело бы к резкому росту цен, учитывая, что Россия производит около 10% мировой нефти. Но он этого не сделал. Продажа нефти — крупнейший источник доходов России, и Путин отчаянно нуждается в этом финансировании, чтобы заплатить за войну, которая обходится гораздо дороже, чем он предполагал. Добыча нефти в России фактически оставался стабильным на протяжении большей части прошлого года, что помогает Путину вести войну, а также удерживать мировые цены под контролем.
Европа также кардинально обновила свои цепочки поставок природного газа, при этом доля газа, поступающего из России, сократилась с 40% до менее 10%. И большая часть этого газа идет в Турцию и балканские страны, не полностью участвующие в санкциях. Газ, доставленный танкерами из США и Катара, восполнил большую часть потерянных поставок из России. Некоторые европейские электростанции также перешли с газа на уголь, что увеличило выбросы углекислого газа, но, скорее всего, это временное явление.
Соединенные Штаты и другие крупные страны также разработали новые способы введения санкций против российской энергетики, сохраняя при этом поставки на рынке и низкие цены. В декабре возглавляемая США группа крупных страны ввели ценовой потолок в 60 долларов за баррель. на российской нефти. Бочки из России обычно продаются дешевле, поскольку мировые цены составляют около 80 долларов, а рынок требует скидку за риск и сложность покупки в России. Но этот «картель покупателей» может снизить цену и сильнее зажать Россию.
В феврале 5, другой набор ценовых ограничений вступил в силу для российских нефтепродуктов, таких как дизельное топливо. Путин пообещал удерживать нефть от любого покупателя, участвующего в режиме ограничения цен, но пока ничего не изменилось.
У Путина еще могут быть боеприпасы в резерве. «Учитывая, что Вашингтон решительно заявил о неприятии более высоких цен на нефть и приложил огромные усилия, чтобы сдержать их, остается повышенный риск того, что Путин попытается использовать эту болевую точку в 2023 году», — заявила Хелима Крофт. глобальной товарной стратегии в RBC Capital Markets, говорится в январском отчете Atlantic Council. «Возможно, мы вступаем в особенно опасную фазу конфликта. Путин может попытаться продемонстрировать, что он не исчерпал свои силы».
Одной из проблем является саботаж Россией энергетических объектов в регионах, на которые она имеет некоторое влияние, подобно таинственные взрывы в сентябре прошлого года произошел разрыв двух подводных газопроводов, идущих из России в Германию. Россия имеет связи с группами наемников в нефтедобывающих странах, таких как Ирак, Алжир и Ливия, и имеет прямое отношение к некоторым энергетическим объектам, эксплуатируемым бывшими советскими республиками. Некоторые аналитики считают, что неожиданное замедление производства с два поля в казахстане Апрель прошлого года мог стать генеральной репетицией будущего российского саботажа.
Россия также объявила о сокращение добычи нефти на 500,000 XNUMX баррелей в сутки— около 4.5% от общего объема производства — начиная с марта. Поскольку другие тактики не сработали, Путин может испытывать новые способы получить преимущество, подобно тому, как российские войска пытаются адаптироваться и выжить на кровавых полях сражений Украины. Чего Путин не учел, так это способности его противников адаптироваться.
Рик Ньюман — старший обозреватель Yahoo Finance, Следуйте за ним в Твиттере @rickjnewman
Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance
Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android
Следуйте Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube
Источник: https://finance.yahoo.com/news/putins-energy-war-has-flopped-so-far-131608300.html.