Pulte Group, автомобильная группа 1, и эти 3 акции демонстрируют ценность и динамику

То, что акция дешевая, не означает, что она не может подешеветь. Вот почему некоторые инвесторы предпочитают акции, которые показывают как стоимость, так и импульс.

Дважды в год я выделяю несколько таких акций в этой колонке. Вот еще несколько. Каждая из этих акций превзошла S&P 500 как минимум на десять процентных пунктов за последний год, три месяца и с начала года. И каждый из них продается в 15 раз больше заработка или меньше.

PulteGroupМПН

PulteGroup, базирующаяся в Атланте, является одной из крупнейших компаний по строительству жилья в США, работающей в 23 штатах. Акции выросли на 27% с начала года, но продаются по выгодной цене, почти в пять раз превышающей прибыль.

Инвесторы боятся застройщиков, потому что в этом году многие предсказывают рецессию. Акции жилищного строительства были убиты во время некоторых предыдущих рецессий. Другие опасения связаны с ростом ипотечных ставок и высокими ценами на жилье, которые делают дома недоступными для многих покупателей.

Это плохие новости. Хорошей новостью является то, что строители могут продавать дома так же быстро, как они могут их завершить, и что эти высокие цены на жилье хороши для прибыли строителей. В прошлом году Pulte добился 32% прибыли на акционерный капитал. Я считаю хорошим все, что выше 15%.

Группа 1 АвтомобилиGPI
(ГПИ)

Group 1 Automotive владеет 203 автосалонами и 47 центрами ДТП в США и Великобритании. Компания получает прибыль 14 лет подряд. Прошлый год был, безусловно, лучшим.

Акции выросли на 46% за последний год (до 3 февраля), но продаются по очень скромной пятикратной прибыли. Опять же, я считаю, что низкий мультипликатор объясняется опасениями рецессии. Группа 1 действительно понесла убытки во время Великой рецессии 2008 года, но она пережила рецессию Covid 2020 года.

Одиннадцать аналитиков Уолл-Стрит следят за Группой 1, но только один из них оценивает ее как «покупать». Я бы не стал заходить так далеко, как Дэниел Джонс, рыночный обозреватель, который называет акции «преступно недооцененными». (Джонс также владеет акциями.) Но я думаю, что аналитики слишком пессимистичны в этом вопросе.

Skyworks SolutionsSWKS

Skyworks SolutionsSWKS
, из Ирвина, штат Калифорния, производит полупроводниковые микросхемы и сопутствующие товары, используемые в беспроводной передаче данных. Среди его клиентов — Apple.AAPL
, Хуавей и Самсунг.

Skyworks имеет 16-летнюю полосу прибыльности. Он зафиксировал рентабельность собственного капитала на уровне 19% и более в течение девяти лет подряд. Как и большинство акций технологических компаний, в прошлом году она потерпела большие убытки. Но пока в этом году он вырос на 24%. Акции идут на 14-кратный доход.

Амкор ТехнологииАМКР

Компания Amkor Technology, занимающаяся упаковкой и тестированием полупроводниковых чипов, продает свою продукцию по цене всего в девять раз больше. Индустрия чипов замедлилась, но Амкор не замедлился – по крайней мере, пока. Среди ее клиентов IntelИНТЕРК
, Сони и Тошиба.

За последние десять лет Amkor увеличил свою прибыль более чем на 17% в год. В прошлом году прибыль выросла более чем на 46%.

Среди инвесторов, владевших акциями «Амкора» на момент подачи недавних заявок, были First Eagle Investment, Чак Ройс и Джереми Грэнтэм — ветераны рынка, которых я уважаю.

Несколько сталелитейных компаний соответствовали моим критериям «ценность-плюс-импульс». Я выберу Nucor, потому что за последние 14 лет она показывала прибыль 15 лет, а за последние два года показала выдающуюся прибыль. За последние четыре квартала рентабельность собственного капитала составила 46%, что втрое превышает уровень, который я считаю хорошим.

Акции Nucor продаются по цене, в шесть раз превышающей прибыль за последние четыре квартала. Аналитики ожидают серьезного падения доходов в этом году из-за рутинных продаж автомобилей и вероятной рецессии. Тем не менее, акции выросли на 34% с начала года, поскольку некоторые люди начинают думать, что рецессии все-таки не будет.

Прошлые показатели

Это 42^nd колонку, которую я написал (начиная с 2000 года) об акциях, которые сочетают в себе стоимость и импульс. Годовая доходность может быть рассчитана для 40 из них, а средняя годовая доходность составила 12.3%. Это превышает среднюю доходность Standard & Poor's 9.6, составляющую 500%, за те же периоды. Двадцать восемь из 40 столбцов оказались прибыльными, а 21 превзошли S&P. Имейте в виду, что результаты моей колонки являются гипотетическими, и их не следует путать с результатами, которые я получаю для клиентов. Кроме того, прошлые результаты не предсказывают будущее.

Моя колонка «Value Plus Momentum» год назад превзошла индекс, но не показала прибыль. Мои варианты упали на 1.6%, а S&P — на 6.2%. Беркшир ХэтэуэйBRK.B
, Первый национальный банк Аляски (FBAK) и LoewsL
все снизились с нуля до 3%.

Раскрытие информации: моя жена Кэтрин Дэвидж, которая работает портфельным менеджером в моей фирме, владеет Nucor и ее клиентами. Я владею Amkor в хедж-фонде, которым управляю.