Предупреждение о рецессии прибыли, поскольку рынки ждут агрессивных действий центрального банка

Мировые фондовые рынки разошлись во вторник после мировой распродажи на предыдущей сессии, поскольку аналитики оценили продолжительность медвежьего рынка и риск рецессии.

Фьючерсы на акции США отскочили в начале премаркета во вторник после S & P 500 накануне вернулся на территорию медвежьего рынка. 

Инвесторы ожидают знаменательного объявления о денежно-кредитной политике от Федеральная резервная система в среду с делает ставку на повышение процентной ставки на 75 базисных пунктов растет в свете шок 8.6% годовая инфляция печать на май.

Перспектива того, что ФРС и другие центральные банки будут вынуждены более агрессивно повышать процентные ставки, чтобы обуздать инфляцию — в то время, когда рост в большинстве крупных экономик замедляется, — вновь разожгла опасения по поводу глобальной рецессии.

Гай Стир, руководитель отдела финансовых рынков и кредитных исследований в Societe Generale, заявил CNBC во вторник, что, хотя рецессия выглядит более вероятной, необходимо рассмотреть два аспекта.

«Во-первых, это чисто экономическая перспектива, а во-вторых, перспектива получения прибыли. На самом деле я бы больше беспокоился о прибыли, чем о самом экономическом росте», — сказал Стир. 

Он сказал, что более чем 25-летняя тенденция роста прибыли в процентах от ВВП «более или менее закончилась», учитывая продолжающиеся темы деглобализации, более высокие затраты на энергию и производственные ресурсы, а также более высокую заработную плату.

«Поэтому я думаю, что независимо от того, что происходит с точки зрения экономических перспектив — и да, вероятность экономического спада растет — вероятность рецессии прибыли растет намного быстрее».

Помимо ФРС, Банк Англии, Банк Японии и Швейцарский национальный банк готовы объявить о решениях по денежно-кредитной политике на этой неделе. Каждая из них сталкивается со своим собственным набором экономических проблем, наряду с глобальными проблемами резкого роста цен на продукты питания и энергию и сбоев в цепочке поставок.

«То, что мы сейчас наблюдаем, это то, что центральные банки каким-то образом начинают паниковать, рынки явно внезапно сталкиваются с этой новой эрой более высоких процентных ставок, поэтому у нас есть эта большая коррекция фондового рынка, я думаю, это правильно», — сказал Карстен Бжески, глобальный руководитель отдела макросов в ING. 

«Поскольку центральные банки сейчас ужесточают денежно-кредитную политику, несколько паникуя, вероятность рецессии в США, а также в зоне евро к концу года явно возросла».

Ночные убытки Уолл-стрит переросли в рынки в Азиатско-Тихоокеанском регионе во вторник, когда основные биржи в значительной степени снижаются, а австралийский S & P / ASX 200 падение более чем на 3.5% по возвращении в торговлю после праздничного дня. Европейские рынки были нестабильными во вторник, как Stoxx 600 Индекс подскочил до 1% в начале торгов, а примерно через час вернулся к стабильной линии.

Что касается позиционирования в ответ на текущий откат, Stear из Soc Gen предположил, что несколько защитных областей на рынке корпоративного кредита могут обеспечить некоторую защиту для инвесторов.

«Моя личная точка зрения на то, где мы находимся на медвежьем рынке, заключается в том, что мы прошли примерно три пятых его пути на кредитных рынках, поэтому я жду расширения кредита еще на 80 базисных пунктов, что означает убытки. вероятно, не двузначные, но близкие к этому на фондовых рынках, прежде чем я действительно начну интересоваться оценками», — сказал он.

В частности, Стир определил энергию и коммунальные услуги, последние из которых, как он утверждал, представляют собой необходимость в переходе к чистой энергии и переходу к зеленой среде. Однако он также остается позитивным в отношении банковского сектора.

«Я думаю, что за последние 10 лет банки настолько сократили долю заемных средств, что стали намного менее чувствительными к экономическим колебаниям, особенно в Европе, чем 10, 15, 20 лет назад, поэтому я думаю, что это скорее оборонительный сектор, чем люди думают», — сказал Стир.