Подготовьтесь к весне с этими тремя запасами сельскохозяйственной техники

Учитывая продолжающееся восстановление после пандемии коронавируса, увеличивающего потребительский спрос, а также геополитические события и погодные условия, влияющие на предложение ключевых сельскохозяйственных товаров, следует ли вам рассматривать запасы сельскохозяйственной техники в 2022 году?

Последние новости сельского хозяйства

Рынок механизированной сельскохозяйственной техники охватывает широкий спектр продуктов, таких как тракторы, комбайны, сеялки, опрыскиватели и другое оборудование, выполняющее функции обработки почвы, заготовки сена и прессования. Рост рынка механизированного сельскохозяйственного оборудования был экстенсивным. Однако значительная часть населения не осведомлена о многочисленных преимуществах этой техники и масштабах государственной поддержки агропромышленного комплекса. За последние два десятилетия сельскохозяйственные методы и технологии нового поколения также были приняты фермерами по всему миру для повышения урожайности и плодородия почвы, сокращения потерь и обеспечения продовольственной безопасности.

2021 год для отрасли сельскохозяйственного оборудования будет успешным, поскольку он продолжает восстанавливаться после пандемии. Этот рост был вызван значительным увеличением производства тракторов и комбайнов в Северной Америке. В 2021 году производство тракторов выросло на 20%, а производство комбайнов — на 7%. Основным драйвером сельскохозяйственных рынков и продаж техники является финансовое положение фермера на конец года. Хорошей новостью является то, что цены на сырьевые товары были очень благоприятными в течение последних нескольких лет, предоставляя фермерам больше наличных денег и повышая склонность к тратам раньше, чем позже.

Индустрия сельскохозяйственного оборудования не застрахована от глобального дефицита полупроводников. Эта проблема, вероятно, сохранится до 2022 года, а возможно, и дольше. Хотя проблемы с глобальной цепочкой поставок замедляют рост, они не препятствуют ему полностью.

Нынешняя глобальная неопределенность может повлиять на торговлю сельскохозяйственной продукцией в 2022 году. Вторжение России в Украину может повлиять на сельскохозяйственную отрасль. Россия и Украина жизненно важны для обеспечения мира продовольствием. В совокупности на эти две страны приходится почти четверть мирового экспорта зерна. Мировые цены на сельскохозяйственную продукцию уже достигли рекордно высокого уровня на фоне пандемии коронавируса и изменения климата, и ожидается, что война приведет к резкому росту цен на многие сельскохозяйственные культуры. Недавно AGCO объявила о приостановке продаж новой техники в России и Беларуси. Deere & Co. и CNH Industrial приостановили поставки в Россию и Беларусь. На Россию и Украину приходится около 3% годового объема продаж Deere & Co. Оценки прибыли всех трех компаний снизились в результате конфликта.

Несмотря на это, главный экономист Министерства сельского хозяйства США Сет Мейер считает, что 2022 год станет рекордным для сельскохозяйственной отрасли. Мейер прогнозирует, что экспорт сельскохозяйственной продукции США в этом году составит 183.5 млрд долларов США, или более чем на 11.3 млрд долларов США больше, чем в 2021 году. совокупный годовой темп роста (CAGR) в размере 139.6% с 2026 по 115.3 год.

Оценка запасов сельскохозяйственного оборудования с классами запасов AAII A+

При анализе компании полезно иметь объективную основу, позволяющую сравнивать компании таким же образом. Это одна из причин, по которой AAII создал классы акций A+, которые оценивают компании по пяти факторам, которые, как было показано, определяют лучшие на рынке акции в долгосрочной перспективе: стоимость, рост, импульс, пересмотр оценки прибыли (и неожиданности) и качество.

Используя оценку акций A+ по рейтингу AAII, в следующей таблице обобщается привлекательность акций трех компаний по производству сельскохозяйственной техники — AGCO, CNH Industrial и Deere & Co. — на основе их фундаментальных показателей.

Сводная информация об уровне запасов A+ от AAII для трех запасов сельскохозяйственного оборудования

Что раскрывают классы акций A +

AGCO (AGCO) занимается производством и продажей сельскохозяйственного оборудования и сопутствующих запасных частей по всему миру. Компания предлагает фермерам сельскохозяйственные решения, предлагая полную линейку тракторов, зерноуборочных комбайнов, сено- и кормоуборочного оборудования, посевных и почвообрабатывающих орудий, систем хранения зерна и производства белка, а также запасные части. Продукция бренда включает AP, Cimbria, Cumberland, Fella, Fuse, Gleaner, GSI, Precision Planting, Sunflower, Tecno, White Planters, Grain & Protein, AGCO Genuinecare, AGCO Parts, AGCO Power, AGCO Protection, AGCO Service и AGCO Trader. Совместное предприятие компании по производству почвообрабатывающей и посевной техники работает в географическом сегменте Северной Америки. Его системы хранения зерна и производства белка работают в географическом сегменте Европа/Ближний Восток. Китайский лесозаготовительный бизнес работает в сегменте Азии/Тихоокеанского региона/Африки.

Акции более высокого качества обладают характеристиками, связанными с потенциалом роста и снижением риска падения. Бэктестирование оценки качества показывает, что акции с более высокими сортами качества в среднем превосходили акции с более низкими оценками в период с 1998 по 2019 год.

AGCO имеет класс качества A с оценкой 84. Класс качества A+ представляет собой процентильный ранг среднего значения процентилей рангов возврат активов (ROA), рентабельность инвестированного капитала (ROIC), валовая прибыль от активов, доходность обратного выкупа, изменение общей суммы обязательств по отношению к активам, начисления по активам, оценка риска банкротства (Z) и F-оценка. Оценка является переменной, то есть она может учитывать все восемь мер или, если какая-либо из восьми мер недействительна, действительные оставшиеся меры. Однако, чтобы получить оценку качества, акции должны иметь действительную (ненулевую) меру и соответствующий рейтинг как минимум по четырем из восьми мер качества.

Компания занимает высокие позиции с точки зрения рентабельности активов и F-Score. Рентабельность активов AGCO составляет 10.2%, а показатель F-Score равен 8. Рентабельность активов AGCO значительно превышает средний показатель по отрасли, составляющий 3.7%. Рентабельность активов показывает, насколько прибыльна компания по отношению к совокупным активам. Чем выше рентабельность активов, тем эффективнее и продуктивнее компания управляет своим балансом для получения прибыли. F-Score — это число от нуля до девяти, которое оценивает устойчивость финансового положения компании. Он учитывает прибыльность, кредитное плечо, ликвидность и операционную эффективность компании. Тем не менее, он занимает низкое место с точки зрения отношения начислений к активам (чистый доход за вычетом денежных средств, деленных на общие активы) в 14-м процентиле.

AGCO входит в модельный портфель VMQ Stocks. Компания имеет сильную динамику класса B с оценкой 71, что обусловлено сильной относительной силой цен в первом квартале 2022 года и за четыре взвешенных квартала. AGCO также имеет показатель ценности 44, который считается средним. В настоящее время компания имеет акционерную доходность 0.7%.

CNH Промышленные Невада (CNHI) — глобальная компания по производству капитальных товаров. Компания занимается проектированием, производством, маркетингом, продажей и финансированием сельскохозяйственной и строительной техники. Один из самых узнаваемых брендов, Case IH, обслуживает фермеров на протяжении поколений. Продукция компании доступна через мощную дилерскую сеть, включающую более 3,600 дилерских и дистрибьюторских центров по всему миру. Финансовое подразделение CNH Industrial предоставляет своим клиентам розничное финансирование оборудования в дополнение к оптовому финансированию дилеров. Это увеличивает вероятность продажи продукта.

CNH Industrial имеет класс ценности B на основе оценки ценности 22, что считается хорошим значением.

Рейтинг CNH Industrial Value Score основан на нескольких традиционных показателях оценки. Компания имеет 16 баллов по соотношению цены к объему продаж (P/S), 26 баллов по доходности для акционеров и 16 баллов по соотношению цены к свободному денежному потоку (P/FCF) (помните, чем ниже оценка лучше по стоимости). Компания имеет отношение цены к объему продаж 0.64, отношение цены к свободному денежному потоку 6.7 и доходность для акционеров 1.8%. Более низкое отношение цены к объему продаж считается лучшим, а отношение цены к объему продаж CNH Industrial значительно ниже медианного значения по отрасли, равного 1.57. Отношение цены к свободному денежному потоку (чем ниже, тем лучше) и доходность для акционеров также значительно лучше, чем медиана по отрасли.

Уровень стоимости — это процентильный ранг среднего значения процентилей показателей оценки, упомянутых выше, наряду с отношением цены к балансовой стоимости (P/B), отношением стоимости предприятия к EBITDA и цена-прибыль (Ц/Е).

Изменения оценки прибыли дают представление о том, как аналитики рассматривают краткосрочные перспективы фирмы. Компания имеет оценку пересмотра оценки прибыли на уровне B, что считается положительным. Оценка основана на статистической значимости двух последних неожиданностей квартальной прибыли и процентном изменении консенсусной оценки на текущий финансовый год за последний месяц и последние три месяца.

Компания сообщила о неожиданной положительной прибыли за четвертый квартал 2021 года в размере 25.0%, а в предыдущем квартале сообщила о неожиданной положительной прибыли в размере 67.4%. За последние три месяца консенсусная оценка прибыли за первый квартал 2022 года снизилась на 23.7% до 0.245 доллара на акцию из-за одного пересмотра в сторону повышения и двух пересмотров в сторону понижения. Это связано с потенциально более низким спросом на оборудование в результате российско-украинского конфликта.

Компания имеет высокую оценку качества B на основе F-Score 7, что выше среднего показателя по отрасли. Он также имеет сильные изменения в общих обязательствах перед активами с оценкой 75. CNH Industrial имеет показатель Momentum Score, равный 72, что считается сильным. Текущая дивидендная доходность компании также составляет 2.0%, что значительно выше среднего показателя по отрасли (0.6%).

Deere (DE) производит интеллектуальные подключенные машины и приложения, которые помогают сельскому хозяйству и строительной отрасли. Сегмент производства и точного земледелия компании разрабатывает и поставляет глобальное оборудование и технологические решения, чтобы раскрыть ценность для клиентов для производителей крупного зерна, мелкого зерна, хлопка и сахара. Сегмент малого сельского хозяйства и газонов разрабатывает и поставляет глобальное оборудование и технологические решения, чтобы раскрыть ценность для клиентов для производителей молочной продукции и животноводства, производителей сельскохозяйственных культур, а также потребителей газонов и коммунальных услуг. Сегмент строительства и лесоводства разрабатывает и поставляет ряд машин и технологических решений, организованных в рамках производственных систем землеройных, лесных и дорожно-строительных работ. Сегмент финансовых услуг в основном финансирует продажу и аренду дилерами John Deere нового и подержанного оборудования для производства и точного земледелия, мелкого земледелия и обработки газонов, а также строительства и лесного хозяйства.

Deere имеет рейтинг Momentum Grade A на основе показателя Momentum Score, равного 82. Это означает, что компания занимает первое место среди всех акций с точки зрения ее взвешенной относительной силы за последние четыре квартала. Этот показатель получен из высокой относительной силы цен в 22.9% в первом квартале, компенсируемой умеренно низкой относительной силой цен в -3.4% и -15.5% во втором и четвертом кварталах соответственно. Очки 89, 66, 68 и 32 последовательно с первой четверти. Взвешенная относительная сила цены за четыре четверти составляет 4.8%, что означает 82 балла. Ранг взвешенной относительной силы за четыре четверти представляет собой относительное изменение цены за каждый из последних четырех кварталов, при этом самое последнее квартальное изменение цены оценивается как вес 40%, а каждому из трех предыдущих кварталов присвоен вес 20%.

Компания имеет сильную оценку качества B на основе оценки доходности обратного выкупа 87. Доходность обратного выкупа — это выкуп акций в обращении сверх существующей рыночной капитализации компании. Доходность обратного выкупа составляет 1.9%, что выше среднего показателя по отрасли. Он также имеет высокую рентабельность активов с оценкой 78. Его рентабельность активов в размере 7.0% почти вдвое превышает средний показатель по отрасли.

Deere имеет класс ценности D, основанный на его оценочной оценке 66, что считается дорогим. Это основано на высоком соотношении цены к балансовой стоимости, равном 7.13, и высоком соотношении цены к свободному денежному потоку, равном 43.3. Компания имеет среднюю оценку роста C с оценкой 56. В настоящее время дивидендная доходность составляет 1.0%.

____

Акции, отвечающие критериям подхода, не представляют собой список «рекомендованных» или «купленных». Важно выполнить должную осмотрительность.

Если вы хотите получить преимущество во всей этой волатильности рынка, стать членом AAII.