Пауэлл, играющий в догонялки с инфляцией, теперь является проблемой рынка: Morning Brief

Эта статья впервые появилась в Morning Brief. Получайте утреннюю сводку прямо на ваш почтовый ящик с понедельника по пятницу до 6:30 утра по восточному времени. Подписаться

Понедельник, Август 29, 2022

Сегодняшняя рассылка от Брайан Соцци, главный редактор и якорь в Yahoo Finance. Следуйте за Соцци в Twitter @BrianSozzi и LinkedIn.

После небольшого размышления на выходных после Dow упал более чем на 1,000 пунктов в пятницу, я смирился с чем-то.

Федеральная резервная система исторически вызывала у меня гнев.

Когда я начинал работать в сфере финансов в качестве аналитика на Уолл-стрит, я помню, как наблюдал за тем, как тогдашний председатель ФРС Алан Гринспен уклонялся от простых вопросов. Затем я наблюдал, как Гринспен исчез в закате после жилищного краха, который он помог вызвать, слишком долго удерживая процентные ставки на слишком низком уровне. Правосудие не обрушилось на Гринспена за его роль в Великой рецессии.

Все это меня возмутило.

Следующим был Бен Бернанке. Я обратил внимание на спокойное поведение Бернанке, но были моменты, когда он казался отстраненным от реалий, происходящих на рынках во время жилищного кризиса, вызванного жадностью Уолл-Стрит. Бернанке иногда расстраивал меня, но не так сильно, как Гринспен.

Затем у нас была Джанет Йеллен, которая, по мнению многих, слишком рано подняла процентные ставки в 2015 году. В то время это не было хорошо воспринято, и я помню, что в тот момент я был воодушевлен. Йеллен в настоящее время является министром финансов, несмотря на то, что ранее в этом году она признала, что ошибалась в отношении серьезности вспышки инфляции, вызванной COVID.

Больше наград за неправильные решения политиков ФРС. Это когда-нибудь закончится?

Это подводит нас к нынешнему председателю ФРС Джерому Пауэллу, последней ошибкой которого была неверная оценка инфляции. Теперь Пауэлл вынужден играть в догонялки, что наносит ущерб психологии инвесторов и подрывает доверие рынка к этому процессу.

Вот пять проблем для рынков, которые я думаю Речь Пауэлла в Джексон Хоуле вызванный:

1. Принципиально плохие компании, такие как Bed Bath & Beyond столкнутся с гораздо более высокими затратами капитала в то время, когда им потребуется более низкая стоимость капитала. Поставьте в очередь риск банкротства для борющихся компаний, поскольку они борются с железным кулаком Большого Пауэлла.

2. Некоторые из самых людных сделок на Уолл-стрит, а именно компании с большой капитализацией, такие как Apple и Amazon, которым нравится фон с низкими процентными ставками, могут быть использованы в качестве источника средств в ближайшие месяцы, поскольку инвесторы готовятся к большей волатильности рынка. Эти продажи могут повлиять на другие части рынка.

3. Рост прибыли, вероятно, еще больше замедлится в 2023 году, поскольку компании сталкиваются с более высокой стоимостью капитала и ослаблением выручки.

4. Недоверие к действиям ФРС может негативно отразиться на инициативах домохозяйств по созданию благосостояния, почти заморозив их и нанеся ущерб их планам расходов.

5. Как намекнул Пауэлл, ожидайте «боли», поскольку ФРС «остается на этом» в отношении повышения процентных ставок. Боль в этом случае может означать потерю работы и снижение заработной платы в условиях все еще высокой инфляции.

История продолжается

Сложите все это вместе, и у вас появится разумная перспектива разрушения богатства, отчасти вызванного действиями Федеральной резервной системы, которая до сих пор не несет ответственности.

Чтобы внести ясность, не воспринимайте это послание как призыв к упразднению Федеральной резервной системы. Я говорю о том, что Федеральная резервная система должна быть более подотчетной. Когда они совершают серьезные политические ошибки, должны быть последствия — потому что есть последствия, которые сказываются на богатстве американских домохозяйств.

Если бы Джером Пауэлл правильно понял инфляцию в прошлом году, индекс Доу-Джонса, вероятно, не упал бы более чем на 1,000 пунктов в пятницу. Инвесторы, вероятно, не стали бы избавляться от акций и получать деньги, как показывают некоторые недавние исследования. И, кроме всего прочего, существовал бы более благоприятный фон для накопления богатства.

Счастливого понедельника строительства богатства!

Что посмотреть сегодня

Экономический календарь

Заработок

Основные сведения о Yahoo Finance

-

Щелкните здесь, чтобы ознакомиться с последними новостями фондового рынка и углубленным анализом, включая события, влияющие на акции.

Читайте последние финансовые и деловые новости от Yahoo Finance

Загрузите приложение Yahoo Finance для Apple or Android

Следуйте Yahoo Finance на Twitter, что его цель, Instagram, Flipboard, LinkedInкачества YouTube