PMI и недвижимость в центре внимания, обзор за неделю

Неделя в обзоре

• Азиатские акции пережили еще одну неделю бурной торговли, при этом акции роста испытали на себе основную тяжесть давления со стороны продавцов из-за растущих опасений по поводу глобального роста и денежно-кредитной политики.
• Акции Trip.com и других компаний, связанных с путешествиями, выросли в начале недели, поскольку Гонконг и Макао отменили карантинные требования для посетителей. Ожидается, что материковый Китай последует этому примеру, сократив продолжительность необходимого карантина для посетителей.
• Национальная комиссия здравоохранения во вторник объявила, что предоставит ссуды больницам для модернизации медицинского оборудования, что приведет к росту акций многих компаний здравоохранения.
• Рост доллара США, похоже, достиг своего пика, хотя Народный банк Китая (НБК) продолжает усложнять короткие позиции по юаню, защищая стоимость валюты по отношению к доллару.

Ключевые новости

Азиатские акции закрылись снижением после вчерашнего обвала фондового рынка США, за исключением Индии, после того как Резервный банк Индии повысил процентные ставки меньше, чем ожидалось (на 0.5%, а не на 0.75%). Возможно, ФРС США следует сделать то же самое! Я нашел пять важных пунктов, которые вышли на первый план в одночасье и заслуживают упоминания, начиная с сентябрьского выпуска индекса менеджеров по закупкам (PMI).

Пункт 1: PMI — это диффузионные индексы, означающие, что значения выше 50 указывают на рост по сравнению с предыдущим месяцем, а значения ниже 50 указывают на сокращение. «Официальный» опрос PMI представляет собой крупный опрос, проводимый государственным Национальным бюро статистики (НБС) и ориентированный на крупные компании. Между тем, в опросе Caixin меньше участников, и поэтому он более нестабилен. Он проводится IHS Markit (S&P Dow Jones купил их несколько месяцев назад) и ориентирован на малые и средние предприятия (МСП). Вы заметили, что все внимание было уделено одному отрицательному PMI? Я тоже! Как мы и ожидали, экспортные заказы снижаются по мере ослабления глобальных стимулов, а замедляющаяся глобальная экономика создает меньший спрос на заводы в мире. Вот почему фискальная политика и стимулирование потребления находятся и будут оставаться в центре внимания правительства Китая. Стоит отметить, что бизнес-ожидания были высокими, хотя вы не прочитаете об этом в другом месте. Напрашивается вопрос: почему компании оптимистичны? Возможно, они видят на горизонте более активную политику правительства.

Пункт 2: Минфин и Государственная налоговая администрация заявили, что те, кто продает квартиру, покупают новую квартиру с 1 октября^st, 2022 г., до 31 декабря^st, 2023, будет иметь право на возврат подоходного налога с физических лиц. Кроме того, 23 городам, в которых за последние три месяца наблюдалось падение цен на жилье, будет разрешено снизить ставку по ипотечным кредитам для новых покупателей. Эти меры привели к росту котировок акций недвижимости в материковом Китае на +4.39% и +0.6% в Гонконге, что является еще одним примером разницы между наземными и оффшорными настроениями.

Пункт 3: Комиссия по ценным бумагам и биржам оштрафовала Deloitte Touch-China на 20 миллионов долларов за несоблюдение «… многочисленных стандартов аудита PCAOB, включая должное профессиональное внимание к аудиторским доказательствам, выборке, документации, внутреннему контролю над финансовой отчетностью, аудиторскому надзору и контролю качества». Ой! В дополнение к уплаченному штрафу это показывает, что китайские аудиторы из «большой четверки» присоединяются к аудиторской проверке PCAOB. Это хороший знак, на мой взгляд.

Пункт 4: CNY вырос на 0.15% по отношению к доллару США и закрылся на отметке 7.11 против вчерашних 7.13 и 7.20 в среду. Валюта Китая котируется в юанях за доллар США, что приводит к снижению, поскольку 7.11 юаня равняется 1 доллару США, тогда как 1 юань равен 0.14 доллара США. НБК явно готов вмешаться, чтобы остановить падение юаня. Азиатский валютный индекс достиг еще одного 52-недельного минимума.

Пункт 5: Индонезия одобрила одобренную FDA версию мРНК-вакцины, производимую китайской компанией Walvax Biotechnology, в связи с чем возникает вопрос: когда она будет одобрена в Китае? Я предполагаю, что после съезда партии в этом месяце это может стать большим толчком для дальнейшего смягчения политики Zero Covid / Lives First.

Еще раз обращаемся к нашим друзьям во Флориде, Джорджии и Каролине, чтобы они оставались в безопасности после урагана Ян.

Гонконгу удалось закрыться в плюсе, несмотря на то, что акции гонконгских интернет-акций торгуются в разнонаправленном или неравномерном диапазоне: акции Tencent упали на 1.55%, Alibaba HK выросли на 1.43%, Meituan упали на 2.7%, JD.com HK упали на 1.68%, а Baidu Гонконг упал на -1.13%. Короткие объемы были ниже, так как 29% торгов Meituan были короткими, 11% — Tencent, 15% — Alibaba HK и 27% — JD.com. Слабые результаты Nike повлияли на дискреционные игры и конкурентов, таких как ANTA Sports, акции которых упали на 4.26%, и Li Ning, акции которых упали на 6.39%. Мне сказали, что активный отдых и физические упражнения стали очень популярны в Китае во время COVID. Материковый Китай был закрыт в преддверии недельного отпуска на следующей неделе, а акции роста отставали, поскольку инвесторы продавали акции, чтобы собрать деньги на отпуск. Стоит отметить, что траектория открытия Гонконга не ослабевает.

Индексы Hang Seng и Hang Seng Tech разошлись и закрылись на +0.33% и -0.93% соответственно при снижении объема на -7.39% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 67% от среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 256 снизились. Оборот коротких продаж основной площадки снизился на 225% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 20% от среднего показателя за 73 год, поскольку 1% торгов были короткими. Факторы стоимости превзошли факторы роста, поскольку малые капитализации опередили крупные капитализации. Самыми результативными секторами были финансовые, которые прибавили +18%; материалы +2.19%; и энергия, которая выросла на 1.85%. Между тем, связь упала на -1.42%, потребительские дискреционные упали на -1.27%, а промышленные упали на -1.23%. Наиболее эффективными подотраслями были банки, страхование и образовательные акции. Между тем, автомобили, спортивные товары и программное обеспечение были одними из худших. Southbound Stock Connect был закрыт на ночь.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board закрылись на -0.55%, -1.3% и -2.3% по объему, который упал на -10.37% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 56% от среднего показателя за год. 1 акции выросли, а 1,574 акций упали. Факторы стоимости превзошли рост, в то время как крупные капитализации опередили мелкие. Самыми успешными секторами были недвижимость, которая выросла на 2,886%, коммунальные услуги, которые прибавили 4.39%, и финансы, которые прибавили 1.79%. Между тем, технологии упали на 1.59%, дискреционные упали на 1.04%, а промышленные предприятия упали на 0.99%. Наиболее эффективными подотраслями были биотехнологии, традиционная китайская медицина и недвижимость, в то время как производство электроэнергии, авто/автозапчасти и полупроводники были одними из худших. Объемы Northbound Stock Connect были умеренными, поскольку иностранные инвесторы продали акции материкового Китая на сумму -0.66 миллиона долларов. Казначейские облигации распроданы, китайский юань вырос на 182% по отношению к доллару США до 0.12 с 7.11, а медь выросла на 7.13%.

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY за доллар 7.12 против 7.12 вчера
• CNY за EUR 6.97 против 6.97 вчера.
• Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.49% вчера
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.76% против 2.75% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Chain Development Bank 2.94% против 2.89% вчера
• Цена на медь + 0.48% за ночь