Дивиденды по акциям нефтепроводов растут по мере роста цен на нефть. Вот как играть.

Согласно индексу Alerian Midstream Energy, акции компаний энергетической инфраструктуры, включая трубопроводные, транспортные, складские и логистические компании, прибавили в среднем 16.6%. Это может выглядеть не очень хорошо по сравнению с более широким энергетическим сектором.

Но инфраструктурные компании не так изменчивы и не так тесно связаны с ценами на сырую нефть, как компании, занимающиеся разведкой и добычей или разведкой и добычей. Инфраструктурные компании также склонны выплачивать более высокие дивиденды, доходность которых составляет в среднем 5.6% против 4.3% для энергетического сектора S&P 500.

Более того, сектор транспортировки и транспортировки пережил трудный период и теперь выглядит финансово более здоровым, поскольку многие компании сокращают долг, сосредоточив внимание на свободном денежном потоке и пересматривая свои дивиденды после сокращения выплат в 2021 году на фоне энергетического спада.

«Геополитические события в этом году укрепили наш позитивный взгляд на сектор», — сказал в интервью аналитик Mizuho Габриэль Морин. «Товарные рынки ужесточились, денежные потоки улучшились быстрее, чем мы ожидали, и управленческие команды делают правильные стратегические шаги в отношении капитала — с увеличением дистрибуции, обратным выкупом акций и снижением доли заемных средств».

Высокие цены на сырую нефть и сокращающиеся поставки из России также могут стать стимулом для увеличения добычи внутри страны, что принесет пользу трубопроводам, хранилищам, логистике и другим сегментам «средней транспортировки».

«Значительный рост цен на нефть и потенциальная потребность в замене российских баррелей… могут дать американским производителям лицензию на более существенный рост», — сказала в недавнем комментарии Стейси Моррис, директор по исследованиям в Alerian.

В то время как крупные компании по разведке и добыче указали, что они не будут резко увеличивать добычу, независимые производители и мелкие бурильщики, вероятно, вмешаются, увеличив среднесрочную внутреннюю добычу.

Генеральный директор

Pioneer Natural Resources

(тикер: PXD), ведущая отечественная компания по добыче сланцевой нефти, недавно заявила, что компания может ускорить рост выше своей долгосрочной цели в 5%, если мировые цены останутся высокими. Он добавил, что добыча сланца в США может вырасти на 10% в годовом исчислении в течение следующих трех лет, добавил он, если бурильщики смогут найти бригады и оборудование, которых сейчас не хватает.

«Исходя из экономического обоснования, мы не собираемся менять наш 5-процентный рост в долгосрочной перспективе», — генеральный директор Pioneer Скотт Шеффилд. заявил S&P в начале марта. «Но если будут скоординированные усилия, мы обязательно будем в этом участвовать».

Увеличение дивидендов, похоже, также вернулось. Компании, которые недавно увеличили свои выплаты, включают

Передача энергии

(ЕТ),

ЭнЛинк Мидстрим

(ЭНЛК) и

Раттлер Мидстрим

(РТЛР), ноты Моррис.

Ресурсы Targa

(TRGP) также увеличила свои выплаты, отмечает она.

Одним из главных кандидатов Морина является Targa, компания, специализирующаяся на природном газе. Он отмечает, что экспорт сжиженного природного газа, или СПГ, должен увеличиться, поскольку Европа пытается отказаться от поставок из России.

«У Targa один из лучших профилей свободных денежных потоков и балансовых отчетов в секторе, а также одни из лучших позиций в Пермском бассейне в Западном Техасе, где хорошо видно рост добычи», — сказал он. Морин поднял целевую цену акций до 85 долларов и повысил ее до рекомендации «покупать» в пятницу.

Targa дает только 2.1%, но у нее низкий коэффициент выплат, что указывает на возможность роста дивидендов. Акции закрылись на уровне $69.26 в пятницу и выросли на 32.6% в этом году.

Две другие компании средней полосы, которые нравятся Морин:

Kinder Morgan

(КМИ) и

Уильямс

(ВМБ). По его словам, обе страны должны выиграть от спроса на американский экспорт ШФЛУ в Европу, поскольку российские поставки иссякают. Kinder дает 6.2%, а Williams — 5.4%.

Среди товариществ с ограниченной ответственностью, или MLP,

ДКП Мидстрим

(DCP) управляет диверсифицированным набором услуг по трубопроводам, хранению, транспортировке, логистике и сбору для отечественной добычи нефти и газа. Его акции в этом году отстают, прибавив 14%, но они торгуются с 8.4-кратной расчетной прибылью в 2023 году, что делает его одним из самых дешевых MLP. Это дает 5%.

Два других широко диверсифицированных MLP, которые стоит рассмотреть, — это

Передача энергии

и

Корпоративные продукты Партнеры

(EPD), оба дают около 7%.

MLP являются сквозными организациями, которые могут создавать налоговые сложности. Они выдают сложные налоговые формы партнерства K-1. Наличие MLP на пенсионном счете, таком как IRA, может привести к «несвязанному налогооблагаемому доходу бизнеса» или UBTI, который облагается налогом при распределении более 1,000 долларов в год.

Биржевые фонды могут быть более простым способом доступа к сектору. То

Алерианский MLP ETF
(AMLP) является крупнейшим фондом в этой области с активами в размере 6.1 миллиарда долларов и годовой доходностью 8%, основанной на недавних распределениях. Другие, которые следует учитывать, включают ETRACS Alerian Midstream Energy Index ETN (AMNA) и ETF Global X MLP & Energy Infrastructure (MLPX).

Напишите Дарен Фонде по адресу [электронная почта защищена]