Pinduoduo превосходит оценки, Гонконг приветствует интернет-доходы, обзор за неделю

Неделя в обзоре

• Неделя азиатских акций в целом была относительно оптимистичной, так как президент Байден посетил регион, а сезон интернет-отчетов в Китае начался с нескольких сюрпризов в сторону роста акций, включая Alibaba, Baidu, Kuaishou, NetEase и Pinduoduo.
• Однако глубоко разочаровывающий отчет о доходах Snapchat в США привел к ухудшению настроений в Азии во вторник.
• Джон Таттл (вице-председатель и главный коммерческий директор Нью-Йоркской фондовой биржи) присоединился к генеральному директору KraneShares Джонатану Крейну на панели в Давосе на этой неделе, где он сказал, что, по его мнению, NYSE увидит больше листингов китайских АДР в будущем, а не меньше, как регулирующие органы в США и Китае работают над заключением аудиторской сделки. Посмотреть полную панельную дискуссию здесь.
• Государственный совет провел телефонную конференцию с участием, по слухам, ста тысяч участников, призвав их «…воспользоваться временным окном и постараться вернуть экономику в нормальное русло» после того, как НБК сделал более глубокое, чем ожидалось, сокращение до ключевая ставка по кредитам в прошлую пятницу.

Ключевые новости пятницы

Азиатские акции в основном выросли за ночь, так как Гонконг превзошел динамику, во главе с интернет-акциями после сильной динамики китайских интернет-акций, зарегистрированных в США вчера.

Акции Alibaba HK и Baidu HK выросли на 12.21% и 14.26% соответственно после превзошедших ожидания финансовых результатов, о которых мы рассказали во вчерашней заметке.

Сегодня утром, после закрытия рынка в Гонконге, компания электронной коммерции Pinduoduo (PDD US) опубликовала отчет о доходах, которые превзошли ожидания аналитиков в отношении выручки, скорректированной прибыли на акцию, количества пользователей в месяц и активных покупателей. Релиз Pinduoduo описан ниже.

После закрытия торгов в Гонконге HKEX объявила, что зарегистрированные в Гонконге ETF будут добавлены в Southbound Stock Connect. Хотя дата включения еще не объявлена, инвесторы из материкового Китая могут быть заинтересованы в ориентированных на рост ETF, таких как интернет-прокси. Также было объявлено об смягчении правил для иностранных инвесторов на рынке оншорных облигаций Китая.

Pinduoduo (PDD US) опубликовала результаты за первый квартал перед открытием рынка. Результаты превзошли ожидания, что привело к предрыночному ралли акций. Однако руководство было консервативно в своих взглядах. К сожалению, ни руководство, ни аналитики в отчете о прибылях и убытках не говорили о перспективах повторного листинга Pinduoduo в Гонконге. Я шокирован тем, что компания до сих пор не подала публичную заявку, хотя теоретически они могли подать ее в частном порядке. Руководство проделало хорошую работу по снижению затрат. Они также проделали хорошую работу по поддержанию прибыльности, что является ключевым фактором в нынешних рыночных условиях.

• Выручка увеличилась на 7% до 23.793 млрд юаней (3.753 млрд долларов США) против ожидаемых 20.649 млрд юаней.
• Среднее количество пользователей в месяц увеличилось на 4% и 7% до 751.3 мм и 881.9 мм.
• Общие операционные расходы снизились до 14.479 млрд юаней (2.284 млрд долларов США) с 15.568 млрд юаней.
• Скорректированная чистая прибыль составила 4.200 662.6 млрд юаней (1.890 млн долларов США) по сравнению с убытком в размере -2.65 XNUMX млрд юаней по сравнению с ожиданиями в размере XNUMX млрд юаней.
• Скорректированная прибыль на акцию составила 2.95 юаня (0.47 доллара США) по сравнению с ожиданиями в размере 1.52 юаня.
• Денежные средства на счетах увеличились до 95.2 млрд юаней (15 млрд долларов США) с 92.9 млрд юаней.

Индексы Hang Seng и Hang Seng Tech выросли на 2.89% и 3.8% соответственно, при этом объем вырос на 25.7% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 85% среднего показателя за год. 1 акций выросли, а 307 снизились. Объем коротких продаж в Гонконге увеличился на 161% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 19.28% от среднего показателя за год. Факторы роста превзошли факторы стоимости, поскольку крупные капитализации превзошли мелкие. Все секторы были в плюсе, во главе с дискреционным сектором, который прибавил 88%, здравоохранением, прибавившим 1%, и связью, прибавившей 6.63%. В число наиболее эффективных подсекторов вошли контрактные исследовательские организации (CRO, или аутсорсинг фармацевтических исследований и производственных работ), электронная коммерция и облачные хранилища. Объемы акций в южном направлении были средними при смешанной торговле, хотя у Tencent была небольшая чистая продажа, а у Meituan — небольшая чистая покупка.

Шанхай, Шэньчжэнь и STAR Board разошлись, закрывшись на +0.23%, 0.00% и -1.05% соответственно, при объеме, который упал на -1.2% по сравнению со вчерашним днем, что составляет 75% среднего годового значения. 1 акции выросли, а 1,574 акции упали. Крупные и мегакапитализации превзошли малые капитализации, в то время как факторы роста и стоимости были одинаковыми. Лучшими секторами были энергетика, которая прибавила 2,743%, здравоохранение, прибавившее 2.33%, и финансы, прибавившие 1.6%. Между тем, связь подешевела на 0.88%, а недвижимость подешевела на 0.12%. CRO и разведка энергетики были среди ведущих подсекторов, в то время как запасы цемента, полупроводников и программного обеспечения снизились. Иностранные инвесторы купили акции материкового Китая на сумму 0.7 миллион долларов через Northbound Stock Connect. Казначейские облигации выросли, курс юаня вырос на 581% по отношению к доллару США до 0.43, а цена на медь выросла на 6.71%.

Курсы валют прошлой ночью, цены и доходность

• CNY / USD 6.70 против 6.74 вчера
• CNY / EUR 7.18 против 7.23 вчера
• Доходность по однодневным государственным облигациям 1% против 1.20% вчера
• Доходность 10-летних государственных облигаций 2.70% против 2.71% вчера
• Доходность 10-летних облигаций Банка развития Китая 2.94% против 2.93% вчера
• Цена на медь + 0.84% за ночь