Филипп Ньюман предвидит значительные препятствия для цен на серебро в 2023 году

Ранее в этом месяце Институт серебра в Вашингтоне, округ Колумбия, опубликовал Исследование который обнаружил, что физический спрос на Серебряный ожидается, что в 16 году он вырастет на 2022%, создав один из самых больших дефицитов за всю историю наблюдений — 194 млн унций.

В течение предыдущих двух лет спрос на серебро снизился из-за карантина и сбоев в цепочках поставок, что сказалось на таких товарах, как ювелирные изделия и столовое серебро, в нескольких основных странах-потребителях.

Вы ищете быстрые новости, полезные советы и анализ рынка? Подпишитесь на рассылку новостей Invezz сегодня.

На момент написания спотовая цена на серебро торгуется на уровне 21.48 доллара.

Одним из ключевых факторов восстановления стал высокий спрос в Индии из-за снижения цен в рупиях.

Bloomberg сообщили, что повышенный аппетит может быть на 80% выше, чем в прошлом году.

Сообщается, что в 2022 году спрос на ювелирные изделия и изделия из серебра в Индии вырастет на 29% и 72% соответственно.

Физический спрос

Филип Ньюман, управляющий директор Metals Focus, независимой металлы консультативный, считает, что несколько показателей показывают устойчивый рост спроса.

Например, арендные ставки резко выросли, и внезапный рост свидетельствует о повышении спроса на серебро на рынке.

Арендная ставка — это процентная ставка, полученная или уплаченная при кредитовании или заимствовании серебра у других участников рынка.

Во-вторых, наценки на физические продукты, такие как высококачественное серебро 9999 пробы, постоянно находились в диапазоне от 20 до 30 центов за доллар в Соединенных Штатах на протяжении большей части этого года.

По последним данным из Обмен денег на металлы, текущие премии за кленовый лист, выпущенные Королевским монетным двором Канады, составляют примерно одну треть рыночной стоимости.

Одной из крупных международных историй года является продолжающийся отток драгоценных металлов с Comex и LBMA в Нью-Йорке и Лондоне соответственно, о чем я писал в предыдущей статье. гайд для Инвезз.

на опубликованный на этой неделе общий объем хранилища Comex упал примерно на 860,000 296 унций до XNUMX миллионов унций.

Количество серебра в зарегистрированных хранилищах упало до 34.1 млн унций, самого низкого уровня с июня 2017 года.

Зарегистрированные продукты — это те, которые легко доступны для инвесторов, которым нужна поставка слитков. 

Серебряные ожидания

В 2023 году Ньюман ожидает, что

…рынок серебра по-прежнему будет в дефиците; тем не менее, мы не думаем, что дефицит будет хоть сколько-нибудь близок к тому, что мы видели в этом году… таким образом, давление на Comex и LBMA также должно значительно снизиться.

Ньюман полагает, что этот сценарий, вероятно, реализуется по мере того, как глобальный импорт драгоценных металлов и спрос на репатриацию начнут нормализоваться на каком-то этапе.

Рост цен на развороте?

Учитывая высокий спрос на физическое серебро и рост спотовой цены, можно ожидать, что цены на серебро будут ждать своего взлета.

Тем не менее, Ньюман считает, что встречный ветер для металла сохранится и в 2023 году.

Он утверждает, что спрос на серебро, особенно институциональный спрос, будет в значительной степени зависеть от реальной доходности и перспектив рецессии.

Потенциальный разворот ФРС в 2023 году, вероятно, вступит в силу только после того, как данные укажут на снижение инфляции.

Если инфляция снизится, после чего ставки изменятся или остановятся, реальная доходность все еще может найти достаточную поддержку, чтобы ограничить институциональный спрос в серебре.

Кроме того, как обсуждалось ранее гайд, официальным изменениям ставок требуется время (даже несколько кварталов), чтобы проникнуть в экономику, а это означает, что реальная доходность может оказаться относительно непостоянной.

Во-вторых, если рецессия усиливается, физический спрос на серебро имеет тенденцию к падению, что может еще больше ограничить поведение цены.

Следовательно, Ньюман ожидает, что цены на серебро будут испытывать трудности и что средние цены на 2023 год могут упасть ниже уровня 2022 года.

Тем не менее, он отмечает, что институциональный интерес к рынку остается сильным, учитывая рост спотовой цены за последние несколько месяцев, а также свойства хеджирования, благодаря которым металл превзошел ключевой ориентир. акций в этом году.

Что дальше?

Для индивидуальных покупателей острый кризис стоимости жизни может иметь приоритет, а важные платежи, такие как ипотечные кредиты, могут удерживать спрос на серебро в этом сегменте на относительно низком уровне в 2023 году.

С ослаблением домашних данных (которое я освещал в статье здесь), и долгожданные данные по занятости, которые будут опубликованы позже на этой неделе, разворот ФРС, безусловно, не за горами.

Однако в таком случае цены на серебро могут отреагировать не сразу, а в зависимости от инфляционных факторов и экономической мощи экономики в целом. В таком случае, золото скорее всего ответит тем же.