Перспективы полупроводникового сектора становятся все хуже и хуже, и в результате инвесторы, похоже, вкладывают свои деньги в сектор программного обеспечения.
Не пропустите: Почему акции полупроводников «практически непригодны для инвестиций», несмотря на рекордную прибыль в условиях глобального дефицита
Аналитик Mizuho Джордан Кляйн и аналитик Bernstein Стейси Расгон заглянули на этой неделе и высказали свои сомнения в том, что бум продаж чипов продолжится и в следующем году.
«Ужасно, что весь год это было на стороне покупателей», — написал Кляйн в заметке в пятницу. «Все очень негативны и осторожны, основываясь на проверках из Азии, предполагающих падение цен на память, падение цепочек поставок смартфонов и ПК по мере роста запасов и замедления спроса/заказов».
«Хотя цепочки поставок центров обработки данных/серверов и автомобилей звучат хорошо, мало кто, похоже, хочет покупать/добавлять акции этих полуфабрикатов, опасаясь, что слабость в других местах повредит всем настроениям и оценкам полуфабрикатов», – сказал Кляйн. «И если расходы на облачные капиталовложения будут сокращены, игра может быть окончена для некоторых популярных и принадлежащих им полуфабрикатов, таких как Marvell Technology Inc.
МРВЛ,
+ 4.24%,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
+ 5.64%,
Корпорация Нвидиа.
НВДА,
+ 5.55%
которые нацелены на центр обработки данных».
Расгон написал во вторник, что «похоже, что инвесторы ждут, пока кто-нибудь моргнет», поскольку Уолл-стрит ожидает подтверждения от некоторых производителей чипов в предстоящем сезоне отчетности о том, что продажи пострадают из-за перекупленности запасов.
«Дебаты о «пиковом цикле» и «сильнее на дольше» больше не являются дебатами, когда мультипликаторы рушатся на фоне беспокойства о двойном заказе, слабости потребителей, инфляции, макроэкономических факторов и новых встречных ветров (Шанхай, Украина и т. д.), и инвесторы теперь активно ищут предполагаемые сокращения», — сказал Расгон.
Читайте: Конец чудес с одним чипом — почему оценки Nvidia, Intel и AMD сильно изменились
Кляйн проследил отток инвестиций от чипов в сектор программного обеспечения, отметив, что акции компаний-разработчиков программного обеспечения восстановились значительно лучше, чем акции чипов после широкой распродажи в первой половине июня. Кляйн сказал, что он наблюдает «значительную ротацию» акций чипов после ротации акций энергоносителей и материалов.
За последние 31 день ETF расширенного сектора технологий и программного обеспечения iShares
ВНА,
+ 4.26%
вырос более чем на 6%, в то время как индекс полупроводников PHLX
СОКС,
+ 4.45%
снизился более чем на 4% за тот же период. С начала года IGV снизился на 28%, а индекс SOX — более чем на 31%.
Для сравнения: Energy Select Sector SPDR ETF
ХЛЕ,
+ 1.32%
упал почти на 15% за последний 31 день, хотя это единственный ETF сектора State Street SPDR, который находится на положительной территории за год с приростом 30%. Точно так же ETF SPDR для выбора материалов
XLB,
+ 3.97%
упал на 9% за последний 31 день, но в отличие от энергетики ETF материалов упал почти на 17% за год.
«Насколько это действительно правдивая покупка, остается под вопросом», — отметил Кляйн. «Чувствуется гораздо более тесно, поскольку процентные ставки снизились, а фактор роста работает против победителей инфляции».
Однако отдел наличных средств Mizuho в четверг заметил ключевую тенденцию «продажи в реальном размере» акций энергетических компаний и некоторой «реальной покупки быстрорастущего программного обеспечения».
«Не уверен, что это деньги, поступающие в программное обеспечение из-за опасений устойчивого движения вверх в секторе, или просто больше демпинговых полуфабрикатов, ожидающих плохих ориентиров и подтверждения того, что спрос / заказы замедляются», — написал Кляйн, добавив, что недавние разговоры на прошлой неделе показывают, что инвесторы становятся еще более негативными в отношении акций чипов.
Мнение: Эти 7 акций полупроводников могут быть близки к дну. Этот паттерн диаграммы показывает, когда и насколько они могут восстановиться.
Во вторник, Morgan Stanley возобновил покрытие AMD с завышенным рейтингом, теперь, когда инвестиционная фирма закончила консультировать Xilinx после ее приобретения AMD, этот оптимизм не распространялся на других производителей чипов. Со своей стороны, на День аналитика AMD две недели назад, производитель чипов придерживался своего прогноз, выпущенный в мае, и сказал, что ожидает среднегодового роста около 20% в течение следующих трех-четырех лет.
В прошедшем сезоне отчетности Intel Corp.
ИНТК,
+ 3.21%
удвоил свой бычий прогноз на 2022 г. хотя текущий квартал показывает признаки слабости. А в среду, Intel отложила церемонию закладки фундамента своей фабрики в Огайо поскольку энтузиазм в Конгрессе по поддержке индустрии чипов, похоже, ослаб.
Читайте: KeyBanc Capital Markets сообщает, что Intel побеждает в последней гонке за использование чипов для облачных вычислений.
Qualcomm Inc.
ККОМ,
+ 4.17%
прогноз был бычьим, но аналитики может получить поддержку в краткосрочной перспективе, учитывая силу своего мобильного бизнеса. Nvidia сократила свой прогноз из-за остановок в Китае и потери доходов от России из-за войны на Украине, а также Уолл-Стрит восприняла это как долгожданную «скидку» акций. Cisco также выпустила плохой прогноз из-за остановок в Китае и акции пережили худший день за более чем десятилетие.
Поставщики оборудования для чипов были менее оптимистичны из-за продолжающихся проблем с цепочками поставок, которые сдерживали их рост. Так было с Applied Materials Inc.
АМАТ,
+ 4.37%,
АСМЛ Холдинг Н.В.
АСМЛ,
+ 6.13%,
Лам Исследовательская Корпорация
LRCX,
+ 6.16%,
и ОАК Корп.
КЛАК,
+ 5.88%
Источник: https://www.marketwatch.com/story/pessimism-on-chip-stocks-is-hitting-a-new-high-and-the-money-seems-to-be-flowing-toward-software- 11656097839?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Пессимизм в отношении акций чипов достигает нового максимума, и кажется, что деньги текут на программное обеспечение.
Перспективы полупроводникового сектора становятся все хуже и хуже, и в результате инвесторы, похоже, вкладывают свои деньги в сектор программного обеспечения.
Пессимизм в отношении будущего сектора чипов растет после неоднозначного раунда прогнозов во втором квартале, с аналитиками сигнализация что вызванный пандемией рост продаж на фоне проблем с поставками может иссякнуть. Они опасаются, что клиенты перекупят во время безумия цепочки поставок, что заставит их прекратить покупки, потому что у них уже есть запасы, и они начинают видеть признаки того, что происходит.
Не пропустите: Почему акции полупроводников «практически непригодны для инвестиций», несмотря на рекордную прибыль в условиях глобального дефицита
Аналитик Mizuho Джордан Кляйн и аналитик Bernstein Стейси Расгон заглянули на этой неделе и высказали свои сомнения в том, что бум продаж чипов продолжится и в следующем году.
«Ужасно, что весь год это было на стороне покупателей», — написал Кляйн в заметке в пятницу. «Все очень негативны и осторожны, основываясь на проверках из Азии, предполагающих падение цен на память, падение цепочек поставок смартфонов и ПК по мере роста запасов и замедления спроса/заказов».
«Хотя цепочки поставок центров обработки данных/серверов и автомобилей звучат хорошо, мало кто, похоже, хочет покупать/добавлять акции этих полуфабрикатов, опасаясь, что слабость в других местах повредит всем настроениям и оценкам полуфабрикатов», – сказал Кляйн. «И если расходы на облачные капиталовложения будут сокращены, игра может быть окончена для некоторых популярных и принадлежащих им полуфабрикатов, таких как Marvell Technology Inc.
+ 4.24% ,
+ 5.64% ,
+ 5.55%
МРВЛ,
Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
Корпорация Нвидиа.
НВДА,
которые нацелены на центр обработки данных».
Расгон написал во вторник, что «похоже, что инвесторы ждут, пока кто-нибудь моргнет», поскольку Уолл-стрит ожидает подтверждения от некоторых производителей чипов в предстоящем сезоне отчетности о том, что продажи пострадают из-за перекупленности запасов.
«Дебаты о «пиковом цикле» и «сильнее на дольше» больше не являются дебатами, когда мультипликаторы рушатся на фоне беспокойства о двойном заказе, слабости потребителей, инфляции, макроэкономических факторов и новых встречных ветров (Шанхай, Украина и т. д.), и инвесторы теперь активно ищут предполагаемые сокращения», — сказал Расгон.
Читайте: Конец чудес с одним чипом — почему оценки Nvidia, Intel и AMD сильно изменились
Кляйн проследил отток инвестиций от чипов в сектор программного обеспечения, отметив, что акции компаний-разработчиков программного обеспечения восстановились значительно лучше, чем акции чипов после широкой распродажи в первой половине июня. Кляйн сказал, что он наблюдает «значительную ротацию» акций чипов после ротации акций энергоносителей и материалов.
За последние 31 день ETF расширенного сектора технологий и программного обеспечения iShares
+ 4.26%
+ 4.45%
ВНА,
вырос более чем на 6%, в то время как индекс полупроводников PHLX
СОКС,
снизился более чем на 4% за тот же период. С начала года IGV снизился на 28%, а индекс SOX — более чем на 31%.
Для сравнения: Energy Select Sector SPDR ETF
+ 1.32%
+ 3.97%
ХЛЕ,
упал почти на 15% за последний 31 день, хотя это единственный ETF сектора State Street SPDR, который находится на положительной территории за год с приростом 30%. Точно так же ETF SPDR для выбора материалов
XLB,
упал на 9% за последний 31 день, но в отличие от энергетики ETF материалов упал почти на 17% за год.
«Насколько это действительно правдивая покупка, остается под вопросом», — отметил Кляйн. «Чувствуется гораздо более тесно, поскольку процентные ставки снизились, а фактор роста работает против победителей инфляции».
Однако отдел наличных средств Mizuho в четверг заметил ключевую тенденцию «продажи в реальном размере» акций энергетических компаний и некоторой «реальной покупки быстрорастущего программного обеспечения».
«Не уверен, что это деньги, поступающие в программное обеспечение из-за опасений устойчивого движения вверх в секторе, или просто больше демпинговых полуфабрикатов, ожидающих плохих ориентиров и подтверждения того, что спрос / заказы замедляются», — написал Кляйн, добавив, что недавние разговоры на прошлой неделе показывают, что инвесторы становятся еще более негативными в отношении акций чипов.
Мнение: Эти 7 акций полупроводников могут быть близки к дну. Этот паттерн диаграммы показывает, когда и насколько они могут восстановиться.
Во вторник, Morgan Stanley возобновил покрытие AMD с завышенным рейтингом, теперь, когда инвестиционная фирма закончила консультировать Xilinx после ее приобретения AMD, этот оптимизм не распространялся на других производителей чипов. Со своей стороны, на День аналитика AMD две недели назад, производитель чипов придерживался своего прогноз, выпущенный в мае, и сказал, что ожидает среднегодового роста около 20% в течение следующих трех-четырех лет.
В прошедшем сезоне отчетности Intel Corp.
+ 3.21%
ИНТК,
удвоил свой бычий прогноз на 2022 г. хотя текущий квартал показывает признаки слабости. А в среду, Intel отложила церемонию закладки фундамента своей фабрики в Огайо поскольку энтузиазм в Конгрессе по поддержке индустрии чипов, похоже, ослаб.
Читайте: KeyBanc Capital Markets сообщает, что Intel побеждает в последней гонке за использование чипов для облачных вычислений.
Qualcomm Inc.
+ 4.17%
ККОМ,
прогноз был бычьим, но аналитики может получить поддержку в краткосрочной перспективе, учитывая силу своего мобильного бизнеса. Nvidia сократила свой прогноз из-за остановок в Китае и потери доходов от России из-за войны на Украине, а также Уолл-Стрит восприняла это как долгожданную «скидку» акций. Cisco также выпустила плохой прогноз из-за остановок в Китае и акции пережили худший день за более чем десятилетие.
Поставщики оборудования для чипов были менее оптимистичны из-за продолжающихся проблем с цепочками поставок, которые сдерживали их рост. Так было с Applied Materials Inc.
+ 4.37% ,
+ 6.13% ,
+ 6.16% ,
+ 5.88%
АМАТ,
АСМЛ Холдинг Н.В.
АСМЛ,
Лам Исследовательская Корпорация
LRCX,
и ОАК Корп.
КЛАК,
Источник: https://www.marketwatch.com/story/pessimism-on-chip-stocks-is-hitting-a-new-high-and-the-money-seems-to-be-flowing-toward-software- 11656097839?siteid=yhoof2&yptr=yahoo