Акции Peloton выросли более чем на 25% в понедельник, вернув их выше цены IPO, так как побежденный производитель подключенного оборудования для фитнеса привлекает интерес со стороны аутсайдеров.
До сих пор в отчетах назывались Amazon и Nike в качестве потенциальных поклонников. Один аналитик считает, что Apple также «агрессивно вовлечена». Но все переговоры носят предварительный характер, и Peloton еще предстоит начать формальный процесс продажи, сообщил CNBC человек, знакомый с этим вопросом.
И хотя активистская фирма Blackwells Capital, владеющая менее 5% акций, призвала Peloton продать себя, некоторые аналитики относятся к этому предложению холодно.
Во-первых, генеральный директор Джон Фоули вместе с другими инсайдерами Peloton контролировали примерно 80% голосов в совокупности по состоянию на 30 сентября, что делало практически невозможным совершение любой сделки без их одобрения.
Аналитик Baird Джонатан Комп заявил в исследовательской записке в понедельник, что Фоули, вероятно, не захочет продавать, если не будет достаточного внутреннего давления, связанного с недавней распродажей акций Peloton. По его словам, управленческая команда Foley была «непоколебимо уверена» в своей способности достичь своих долгосрочных целей в качестве самостоятельного бизнеса.
Акции Peloton закрылись в пятницу на уровне 24.60 доллара, что дало компании рыночную стоимость чуть более 8 миллиардов долларов, что намного ниже рыночной стоимости примерно в 50 миллиардов долларов, которую она получила годом ранее. В последние дни акции торговались ниже начальной цены в 29 долларов и намного ниже 52-недельного максимума в 155.52 доллара.
В то же время, другие эксперты говорят, что регуляторный контроль крупных технологических компаний в Вашингтоне, округ Колумбия, может уменьшить шансы на сделку с такими компаниями, как Amazon или Google. Например, Федеральная торговая комиссия недавно подала в суд, чтобы заблокировать приобретение производителя чипов Nvidia. Сделка Amazon по покупке MGM Studios, о которой было объявлено в мае прошлого года, еще не получила одобрения регулирующих органов. А покупка Google Fitbit была связана с обзорами более года.
Nike может быть единственной игрой, в которой не участвует технологический гигант. Но аналитик Wedbush Том Никич говорит, что даже смысл этой возможности не совсем ясен.
«Возможно, бренд Peloton уже не так силен, как раньше», — сказал Никич в исследовательской заметке, сославшись на недавнее неблагоприятное изображение бренда Peloton в двух популярных телешоу, а также на отзыв о беговой дорожке, против которого Фоули первоначально выступал как Примеры. Он добавил, что сделка с Peloton может отвлечь Nike от ее основного бизнеса по производству кроссовок и одежды.
Другой аргумент заключается в том, что у Peloton все еще есть возможности для самостоятельной работы. Аналитик Cowen & Co. Джон Блэкледж сказал, что сделка для Peloton маловероятна, учитывая, что компания все еще находится в «ранней стадии» роста в мировой фитнес-индустрии.
В исследовательской заметке Блэкледж проводит параллель между Peloton и Netflix еще в 2012 году, на заре существования сервисов потокового видео. В то время инвестор-активист Карл Икан нацелился на технологическую компанию и сказал, что Netflix будет иметь стратегическую ценность, если объединится с более крупным бизнесом. Это так и не осуществилось.
Другие заявили, что ожидают, что Peloton перевесит любой бизнес, который ее приобретет. Во время пандемии у Peloton была волна потребительского спроса, и сейчас он переживает перезагрузку. Компания ищет возможности для сокращения расходов, включая увольнения, и восстанавливает уровень производства. В результате любому покупателю будет сложно оценить реальный спрос на продукцию Peloton.
Аналитик BMO Capital Markets Симеон Сигел сказал, что он скептически относится к ценности, которую Peloton может принести любой крупной технологической компании или гиганту спортивной одежды, такому как Nike, «учитывая ее сравнительно небольшой размер, неустойчивый спрос и снижение вовлеченности».
Сигел добавил в примечании для клиентов, что Peloton будет больше похож на «фиксатор» для крупной корпорации, такой как Amazon. По его словам, многие из нынешних подписчиков Peloton на фитнес, вероятно, пересекаются с существующими клиентами Amazon Prime, а это означает, что для гиганта электронной коммерции может не быть большой добавленной стоимости.
Безусловно, подписка Peloton может стать еще одной привлекательной привилегией, которую Amazon может раздать членам Prime, тем более что она готовится повысить цену на услугу почти на 17% до 139 долларов в год.
«Компания стоит столько, сколько кто-то готов за нее заплатить, — сказал Сигел. «Если мега-кепка решит заплатить за Peloton, это все, что имеет значение. Однако, пока этого не произойдет, мы сомневаемся, будет ли это иметь смысл».
Peloton планирует опубликовать финансовые результаты за второй финансовый квартал после закрытия рынка во вторник.
-CNBC-х Алекс Шерман внесли свой вклад в этот отчет.
Источник: https://www.cnbc.com/2022/02/07/peloton-shares-up-on-takeover-talks-heres-why-a-deal-might-not-work.html.