PayPal занимает 3 миллиарда долларов, чтобы помочь финансировать план выкупа долга

Рост ставок по мере того, как Федеральная резервная система работает над тем, чтобы изменить свою позицию в отношении пандемии легких денег, привел к болезненная растяжка для инвесторов в облигации в 2022 году, падение цен на облигации до минимума, который последний раз наблюдался после финансового кризиса 2008 года. и повышение стоимости заимствований для крупных американских компаний.

С другой стороны, инвесторам нравится более высокая доходность. Новый пакет 1-летних облигаций PayPal на 10 миллиард долларов с рейтингом A3 от Moody's и A- от S&P Global, по цене на 155 базисных пунктов выше безрисковой ставки казначейства, по словам человека, непосредственно осведомленного о сделках.

С 10-летней ставкой казначейства
TMUBMUSD10Y,
2.918%
привязан около 2.877% плюс спред, что соответствует купону в размере 4.4% для новых облигаций с погашением через десять лет. Его 30-летние облигации со спредом в 215 базисных пунктов выше 30-летних
TMUBMUSD30Y,
3.130%
ставка, соответствует купону 5.25%.

Компании стремились платить более высокие расходы, чтобы опередить потенциальное ухудшение условий заимствования в будущем, особенно с учетом того, что ФРС стремится быстро повысить ставки в этом году, несмотря на резню в акциях, облигациях и других местах. Цены на облигации движутся в направлении, противоположном доходности.

«На наш взгляд, абсолютное направление рынка по-прежнему зависит от нисходящих факторов, в частности от взаимодействия между инфляционным сигналом и реакцией политики», — пишут кредитные аналитики Goldman Sachs в еженедельной заметке. «И пока это взаимодействие недостаточно предсказуемо, чтобы привести к устойчивому улучшению аппетита к риску».

Цена акций PayPal в понедельник закрылась на 1.5% ниже, в то время как высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite Index
КОМП,
-1.20%
потерял 1.2% в начале недели и индекс S&P 500
SPX,
-0.39%
закрылись на 0.4%. По данным FactSet, это усугубило падение Nasdaq на 25.5% в 2022 году по сравнению с падением акций PayPal на 58.8% в этом году.

Но долг PayPal с наступающим сроком погашения — и в зависимости от тендерного предложения компании — вырос (см. График) на вторичных торгах в понедельник, согласно данным BondCliQ.

PayPal заявила, что хочет приобрести свои облигации со ставкой купона 1% со сроком погашения в 2.2 году на 2022 миллиард долларов и облигации со ставкой 1% со сроком погашения в 1.35 году на 2023 миллиард долларов за вырученные средства. Тендерное предложение проводится за наличные и, как ожидается, продлится до 23 мая.

Некоторые из облигаций PayPal с более длительным сроком погашения (см. зеленый цвет выше), в частности долг со сроком погашения в июне 2050 года, также получили импульс в торгах в понедельник. По данным BondCliQ, цены на этот долг по-прежнему составляли около 78 долларов по сравнению с 93 долларами три месяца назад. Обычно облигации выпускаются по цене 100 долларов.

Платежный гигант впервые запустил функцию криптовалюты в США в 2020 году, чтобы пользователи могли покупать, продавать и хранить криптовалюты. Биткойн
BTCUSD,
+ 1.16%
с тех пор упал на 69% по сравнению с ноябрьским пиком, согласно данным Dow Jones Market Data, в то время как другие части зарождающейся индустрии цифровых активов также подверглись резкому давлению со стороны продавцов.

PayPal не сразу ответил на запрос о комментариях.

Связанный: Местер из ФРС предлагает повысить ставку на 75 базисных пунктов в сентябре