Энергетические компании доминируют в списке самых доходных акций индекса S&P 500, поскольку все больше производителей нефти и газа принимают переменные дивиденды, привязанные к прибыли, в период высоких цен на энергоносители.
Переменные дивиденды, которые прибавляются к базовому дивиденду компании, являются признанием того, что энергетические компании получают огромную прибыль от высоких цен на энергоносители. Если цены на нефть упадут, переменные дивиденды, вероятно, будут сокращены или даже отменены. Но на данный момент огромные переменные дивиденды приносят экстраординарные выплаты некоторым энергетическим компаниям.
По состоянию на конец пятницы,
Pioneer Natural Resources
(тикер: PXD),
Diamondback Energy
(FANG) и
Девон Энергия
(DVN) имели выходы 9% и более. Pioneer возглавил индекс с доходностью 14.1%, самой высокой с большим отрывом.
Котерра Энерджи
(CTRA), крупного производителя природного газа, принесла 8.6%.
Замыкает остальные 10 лучших доходных компаний в
S & P 500
были
Люмен Технологии
(ЛУМН),
Altria Group
(МО),
Ворнадо Риэлти Траст
(ВНО),
Саймон Проперти Групп
(САУ),
AT & T
(T) и
Kinder Morgan
(КМИ).
В энергетической отрасли Pioneer и Devon были лидерами в переходе к выплате большей части своего свободного денежного потока в виде сочетания регулярных и переменных дивидендов. Этот подход оказался популярным среди инвесторов, которым нравится высокая доходность и финансовая дисциплина, связанные с высокими коэффициентами выплаты дивидендов.
Компания Pioneer, акции которой стоили около 242 долларов, недавно повысила базовый дивиденд на 40% до 4.40 долларов на акцию в год, что привело к доходности в 1.8%. Общий квартальный дивиденд составляет $8.57 на акцию, включая крупную переменную выплату, поскольку Pioneer распределяет до 75% своего свободного денежного потока в виде переменных дивидендов после корректировки базовой выплаты.
JP Morgan
Аналитик Арун Джаярам назвал Pioneer «лидером отрасли по возврату денежных средств».
Однако общие дивиденды Pioneer и ее аналогов с переменными выплатами могут снизиться из-за цен на энергоносители.
В недавней заметке о Девоне,
Morgan Stanley
аналитик Девин
McDermott
писал: «Дебаты между переменными дивидендами и обратным выкупом были актуальными среди инвесторов, но не было четкого единого мнения о том, что предпочтительнее. Тем не менее, все согласились с тем, что стабильный возврат денежных средств акционерам является положительным моментом».
Макдермотт считает, что Devon способна обеспечить общую доходность (дивиденды плюс выкуп) в размере около 9% в 2023 году при цене 90 долларов.
West Texas Intermediate
нефти, примерно в соответствии с текущими ценами.
| Компания / Тикер | Недавняя цена | Дивидендная доходность | 2022E P / E |
|---|
| Пионерские природные ресурсы / PXD | $242.00 | 14.1% | 7.3 |
| Diamondback Energy / Клык | 130.39 | 9.4 | 5.0 |
| Девон Энерджи / ДВН | 68.51 | 9.1 | 7.4 |
| Люмен Технологии / LUMN | 11.06 | 9.0 | 6.9 |
| Котерра Энерджи / CTRA | 30.30 | 8.6 | 6.1 |
| Группа Альтриа / Миссури | 45.47 | 7.9 | 9.4 |
| Vornado Realty Trust / ВНО | 28.90 | 7.3 | 9.4 * |
| Саймон Проперт Групп / SPG | 111.01 | 6.3 | 9.5 * |
| AT&T / T | 18.43 | 6.0 | 7.3 |
| Киндер Морган / КМИ | 18.72 | 5.9 | 15.7 |
Примечания: По состоянию на закрытие рынка в пятницу; * Цена на FFO или средства от операций, обычная мера стоимости для REIT; E = оценка.
Источник: Bloomberg.
Lumen, телекоммуникационный провайдер, акции которого стоили около 11 долларов, предложил доходность 9%. Дивиденды в размере 1 доллара на акцию в год, похоже, вполне покрываются прогнозируемым свободным денежным потоком компании в размере около 2 долларов на акцию в этом году.
Altria, производитель сигарет Marlboro, торговалась около 45 долларов и приносила 8%. Акции компании упали с апрельского максимума в 57 долларов на фоне опасений инвесторов по поводу ужесточения федерального законодательства, включая потенциальное резкое снижение содержания никотина в сигаретах.
Исторически сложилось так, что покупать Altria было выгодно, когда регуляторы опасались, что наихудшие сценарии не оправдались.
Одним из ключевых рисков является продолжающееся снижение потребления сигарет в США, и Altria подняла цены, чтобы компенсировать это. Altria уже давно серьезно относится к своим дивидендам и нацелена на коэффициент выплаты 80% от прибыли. По данным Bloomberg, Altria часто поднимает свои квартальные дивиденды летом, и аналитики ожидают увеличения примерно на 5% до 94 центов в конце этого месяца.
Simon Property Group — крупнейший владелец торговых центров в стране. Хорошо управляемая компания продолжает увеличивать свои квартальные дивиденды, увеличив их до 1.75 доллара на акцию ранее в августе, что на 16.7% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции по цене около 110 долларов принесли 6.3% и снизились на 36% по сравнению с ноябрьским максимумом на фоне опасений по поводу ослабления потребительских расходов и возможной рецессии. Однако высококлассные торговые центры, которыми управляет Саймон, оказались долговечными, а фонды компании от операций мало изменились по сравнению с прошлым годом во втором квартале и составили почти 3 доллара на акцию.
Vornado Realty Trust, крупный владелец офисных зданий на Манхэттене, является одним из худших среди крупных REIT со времен пандемии на фоне опасений по поводу состояния рынка Нью-Йорка с учетом тенденции работы на дому. Нью-Йорк был одним из самых слабых офисных рынков за последние два года.
Компания, чьи акции стоили около 29 долларов, что вдвое меньше допандемического уровня, может стать целью активистов, учитывая привлекательный портфель акций на Манхэттене, сосредоточенный вокруг Penn Station и его проектов развития. Его акции принесли более 6%.
AT&T сократила свои дивиденды в начале этого года в связи с выделением
Уорнер Бразерс Дискавери
(WBD) акционерам. Доходность составила 6% при стоимости акций около 18 долларов.
На недавней телефонной конференции по прибылям компании генеральный директор Джон Стэнки сказал: «Наша цель состоит в том, чтобы гарантировать, что мы возвращаем хорошие и конкурентоспособные дивиденды нашим акционерам, которые у нас есть сегодня». В его комментариях, однако, не было полной приверженности ее поддержанию в долгосрочной перспективе. Он отметил, что приоритетом компании является улучшение баланса и снижение финансового левериджа.
Kinder Morgan, один из ведущих перевозчиков природного газа в стране, в начале этого года увеличил свои дивиденды на 3%. Его акции, которые торговались около 19 долларов, принесли около 6%. Он комфортно покрывает свои дивиденды из свободного денежного потока.
Напишите Эндрю Бэри по адресу [электронная почта защищена]
