Пандемическое уничтожение спроса не может сравниться с нехваткой предложения

Опасения по поводу ослабления спроса на нефтяных рынках реальны, но не ожидайте, что они помешают бычьему движению цен.

Ориентировочные цены на сырую нефть снова превышают 110 долларов за баррель, несмотря на широкомасштабные ограничения Covid-19 в Китае и свидетельства того, что спрос на нефть в других странах мира, включая США, не так высок, как многие прогнозировали.

Причина восстановления цен проста: рынки больше обеспокоены текущим дефицитом предложения сырой нефти, который не собирается уменьшаться.

Нет никаких сомнений в том, что высокие цены на топливо и политика Китая «нулевого Covid» заставляют некоторых сомневаться в своих прогнозах спроса на 2022 год.

Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует, что мировой спрос на нефть в 99.4 году составит в среднем 2022 млн баррелей в день. Это на 800,000 XNUMX баррелей в день меньше, чем прогнозировалось два месяца назад. Агентство недавно пересмотрело свои прогнозы спроса в сторону понижения в ответ на скачок цен после вторжения России в Украину и продолжающиеся блокировки Китая.

Ситуация с блокировкой в ​​Китае вызывает тревогу, и невозможно сказать, насколько высокими могли бы быть цены без нее. Около 193 миллионов человек, в том числе 25 миллионов в Шанхае, в настоящее время полностью или частично изолированы в Китае, что составляет 13.6% населения Китая.

ции и 22 процента ее ВВП, согласно Nomura Securities.

Ситуация заставила некоторых аналитиков снизить свои прогнозы роста спроса на нефть в Китае в 2022 году примерно до 2 процентов с 3 процентов или выше, что имеет значительные последствия для рынка, поскольку Китай является основным двигателем роста спроса на нефть в мире.

Тем временем рынки начинают учитывать влияние высоких цен на топливо на поведение потребителей. Разрушение спроса, явление, при котором потребители сокращают потребление топлива из-за высоких цен, может начать кусаться.

В США потребление бензина падает три недели подряд.

Управление энергетической информации США сообщило, что потребление бензина упало до 8.61 миллиона баррелей в день за неделю, закончившуюся 8 апреля, на основе четырехнедельного скользящего среднего, самого низкого уровня с 4 марта. Это на 2.3 процента меньше, чем за тот же период в 2021 году. 8.1 процента по сравнению с аналогичным периодом 2019 года до пандемии.

Хотя цены на насосы снизились в последние недели, средний показатель по стране остается высоким и составляет около 4.09 доллара за галлон, что примерно на 1.25 доллара больше, чем год назад.

С наступлением более теплой погоды потребители увеличивают расход топлива, и эта тенденция сохраняется в течение летних месяцев. Но высокие цены могут нарушить эту тенденцию.

В своем последнем ежемесячном отчете парижское МЭА предупреждает, что цены «остаются тревожно высокими и представляют серьезную угрозу для перспектив мировой экономики». Тем не менее размер выборки недостаточно велик, чтобы однозначно сказать, что высокие цены вызовут значительное снижение спроса в Соединенных Штатах или где-либо еще.

Более безопасная ставка заключается в том, что спрос в Китае полностью восстановится после ослабления карантина. Так было с тех пор, как президент Китая Си Цзиньпин представил свою стратегию нулевого Covid в начале 2020 года.

Суть в том, что любого потерянного спроса будет недостаточно, чтобы компенсировать нехватку сырой нефти, ожидаемую в этом году.

МЭА ожидает, что предложение российской нефти упадет на 1.5 млн баррелей в день в апреле, а затем упадет еще на 1.2 млн баррелей в день к концу года. Россия не проявляет никаких признаков ослабления своих военных действий на Украине, и официальные лица Европейского Союза начали разрабатывать официальные санкции против импорта российской нефти.

Перебои в добыче в Ливии, еще одном производителе ОПЕК+, в настоящее время усиливают опасения по поводу сокращения поставок нефти. Повышение цен, связанное даже с незначительными перебоями в производстве, часто становится тенденцией на жестком рынке.

И не все настроены так же негативно, как МЭА, в отношении спроса на нефть в 2022 году. Прогноз ОПЕК примерно на 1 млн баррелей в день выше прогноза МЭА в 100.5 млн баррелей в день.

Инвестиционный банк Credit Suisse также уверен в своем прогнозе мирового спроса на уровне 100.5 млн баррелей в день, который указывает на дефицит предложения примерно в 2.2 млн баррелей в день во второй половине этого года.

Поскольку страны-потребители, такие как Соединенные Штаты, уже в значительной степени использовали свои стратегические запасы нефти, мало что может остановить дальнейший рост цен на нефть и превзойти отметку в 130 долларов за баррель, установленную вскоре после вторжения России в Украину 24 февраля.