Мнение: ‘Фондовый рынок не стремится к нулю’: как этот индивидуальный инвестор с 70-летним опытом торгует на медвежьем рынке

Сейчас, когда на финансовых рынках столько неразберихи и волатильности, казалось, что самое подходящее время, чтобы наверстать упущенное у Каплана, который живет в Альтамонте-Спрингс, штат Флорида, и до сих пор управляет инвестициями своей семьи. Вот четыре стратегии, которые Каплан использовал для достижения успеха, и которые может скопировать любой инвестор:

1: Купить «Дивидендных аристократов»: Нет ничего, что Каплан любит больше, чем покупать акции, приносящие дивиденды, особенно «дивидендных аристократов». Это компании, которые повышали дивиденды не менее 25 лет подряд. «Выплата значительных дивидендов в размере не менее 3% или 4%, — говорит Каплан, — показывает, что совет директоров понимает свою ответственность перед акционерами по сравнению с компаниями, которые не выплачивают дивиденды, а вместо этого выплачивают огромные зарплаты руководителям».  

Прежде чем купить одну акцию, Каплан сначала смотрит на коэффициент P/E акции, дивиденды и историю дивидендов. «Мне нужна компания, которая действительно заинтересована в повышении своих дивидендов», — говорит он. «Меня не волнуют последние три года, но если компания будет повышать дивиденды в течение нескольких лет, это кое-что для меня значит. Это акция, которую я внесу в свой список наблюдения. Вы должны быть терпеливы и ждать, чтобы купить по цене, которая представляет собой хорошую ценность». 

Акции, которые понравились Каплану за их дивиденды, включают Walgreens Boots Alliance.
ВБА,
-0.20%
и AT&T
T,
-1.57%.
Однако, по его словам, «получение правильной цены важнее всего остального». Он признает, что часто сложно понять, когда покупать. 

Каплан предлагает инвесторам начать с покупки небольшого количества акций Aristocrat. «Вместо того, чтобы покупать 100 акций по 40 долларов, купите 10 акций по 400 долларов. Это то, чем я занимаюсь до сих пор». 

2. Покупайте дивидендные ETF: Kaplan покупает выплачивающие дивиденды ETF (биржевые фонды), которые исследователь инвестиций Morningstar оценивает как три, четыре или пять звезд. ETF, которые нравятся Каплану, включают ETF ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats.
НОБЛ,
-0.88%,
SPDR S&P Дивидендный ETF
СДЙ,
-0.96%,
ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats ETF
ТДВ,
+ 0.75%
и ProShares Russell US Dividend Growers ETF
ВМДВ,
-1.26%.
Он также отдает предпочтение технологическим компаниям, которые увеличивали свои дивиденды как минимум за последние семь лет. Акции, такие как IBM
IBM,
+ 0.45%
Cisco Systems
КСКО,
-0.76%,
Apple
AAPL,
+ 0.67%
и Microsoft
MSFT,
+ 0.92%
соответствуют его критериям в настоящее время.

3: Купить и держать (но не навсегда): В отличие от многих инвесторов, которые покупают и держат акции на неопределенный срок, Каплан держит акции до тех пор, пока не изменится рыночная конъюнктура. Этим катализатором может быть смена руководства, сокращение дивидендов, техническая слабость, низкая прибыль или завышенная оценка. Если произойдет любой из этих сценариев, Каплан может сократить свои активы или продать все свои акции. .

4. Продажа покрытых колл-опционов: Каплан регулярно продает покрытые коллы по своим акциям, приносящим дивиденды. Продажа покрытых коллов создает премию и позволяет ему продавать акции по цене, которую он укажет. После того, как акция автоматически продана (согласно правилам опциона, она «отзывается»), Каплан дожидается более низкой цены и выкупает акцию обратно. Затем он продает еще один покрытый колл. 

Каплан объясняет, почему ему нравится эта стратегия: «Продажа покрытых коллов — один из самых эффективных для меня способов продолжать получать доход, зарабатывая деньги на росте акций. Меня никогда не беспокоит, когда акции, которые я продаю, поднимаются выше и их отзывают. Я всегда могу выкупить его обратно, если захочу». 

Каплан резюмирует: «Я могу начать с покупки шести акций Aristocrat, а если они упадут ниже, я могу купить еще восемь или девять акций. Как только я накапливаю 100 акций, я продаю покрытые колл-опционы на них. Я использую рынок опционов для продажи. Это устраняет беспокойство о продаже». 

Он приводит более конкретный пример: «Если акции, которыми я владею, стоят 38 долларов, я могу продать колл-опционы по 45 долларов с датой экспирации от одного до двух месяцев. Меня не волнует размер премии. Иногда я получаю несколько центов, иногда больше». Иногда он продает покрытые коллы со сроком действия от одной до двух недель, но обычно выбирает месяц. 

Философия Каплана заключается в том, что он скорее получит премию в несколько центов, чем ничего не заработает (или, возможно, потеряет деньги из-за более спекулятивных стратегий). Эти копейки накапливаются со временем.

«Когда вы продаете покрытый колл, — говорит Каплан, — вам сразу же платят. Я люблю это. Я также рад сохранить акции, и если они будут отозваны, я буду рад продать их и попытаться выкупить их по более низкой цене. В любом случае, это работает для меня». 

Как работать с медвежьими рынками

Каплан любит падающие рынки, в том числе медвежьи. Это дает ему возможность купить свои любимые акции по выгодной цене. «Я с нетерпением жду медвежьего рынка», — говорит он. «Я введу ордер Good til Canceled (GTC) на акции, которые я хочу купить по более низким ценам. Например, я могу купить 10, 15 или 20 акций, в зависимости от их цены».

Обычно такие заказы входят в портфель «черных лебедей» Kaplan. Именно здесь он пытается купить акции по чрезвычайно низкой цене на случай наихудшего сценария (т. е. краха). Например, недавно он разместил небольшой заказ GTC на покупку Hormel Foods.
ХРЛ,
-0.24%
по цене 39.99 доллара за акцию (14 июня она закрылась на уровне около 45 долларов за акцию). 

У Каплана есть и другие предложения, что делать на падающих рынках. «У меня больше, чем обычно, денежная позиция во время медвежьего рынка», — говорит он. «Чем ниже падает цена акций, тем большую выгоду я получаю. Вы должны быть терпеливы, торгуя на медвежьем рынке. Однако даже во время худшего медвежьего рынка фондовый рынок не стремится к нулю. Вот почему вы должны научиться контролировать свои страхи». 

Когда продавать

У Каплана есть важное правило продаж: «Я снимаю деньги со своего торгового счета, если зарабатываю слишком много». Причина, по его словам, в том, что он не любит идти на большой риск, а удерживание прибыльной позиции слишком долго увеличивает риск. 

«Когда я продам?» он спросил. «Я могу продать, если тон рынка будет неправильным или если дивидендная доходность станет слишком низкой. Я намерен выкупить те же самые акции по более низким ценам». Он признает, что продает неохотно, но при необходимости продаст, используя рынок опционов для завершения продажи. 

Наличные не мусор 

Каплан отмечает, что хранить наличные не так уж и плохо. «Вы можете получить только 1%, когда инфляция составляет 7%, — говорит он, — но моя денежная прибыль в 1% — это гораздо лучшая сделка, чем акция, которая падает с 20% до 50%. Некоторые люди жалуются на потерю 7% из-за инфляции, когда их акции могут потерять 40%». 

Тем не менее, Каплан болезненно осознает ущерб, который наносят медвежьи рынки. «Меня иногда спрашивают: «Какой худший медвежий рынок?» Я всегда отвечаю: тот, в котором я нахожусь». 

Майкл Синсер (michaelsincere.com) — автор книг «Понимание опционов» и «Понимание акций». В его последней книге «Как получить прибыль на фондовом рынке» (McGraw Hill, 2022) представлены успешные стратегии инвестирования и торговли на бычьих и медвежьих рынках. 

Подробнее: Те, кто покупает акции в тот день, когда S&P 500 выходит на медвежий рынок, заработали в среднем 22.7% за 12 месяцев.

Читайте также: Dow и S&P 500 падают, но ваш портфель не должен тонуть вместе с ними