Комиссия по ценным бумагам и биржам решенный разрешить Amazon.com Inc.
AMZN,
акционеры должны проголосовать за предложение, требующее от компании подготовить отчет с оценкой степени, в которой текущие инвестиционные варианты пенсионного плана компании соответствуют ее корпоративным целям борьбы с изменением климата. Это предложение продвигает некоммерческая группа защиты интересов акционеров As You Sow. Группа хочет заменить индексные фонды с низкой комиссией фондами ESG, которые, как правило, активно управляются и требуют значительно более высоких комиссий. Решение SEC ошибочно и может повредить пенсионным накоплениям.
Раньше SEC разрешала компаниям исключать предложения такого типа из заявлений о доверенности, поскольку они касаются обычных деловых операций компании — заработной платы и льгот, предоставляемых сотрудникам. Агентство просто считало нецелесообразным решать операционные проблемы на ежегодном собрании. Однако в эту новую эру SEC приняла новая позиция - он не поддерживает исключение любого предложения, касающегося «важных социальных вопросов».
Значительной социальной проблемой в данном случае является изменение климата, и As You Sow преследует фонды с широкими рыночными индексами, которые по самой своей природе включают в структуру активов компании, работающие на ископаемом топливе. организации веб-сайт особое внимание уделяется недорогим фондам с установленной датой, которые служат инвестициями по умолчанию в большинстве планов 401 (k). Особое внимание уделяется фондам Vanguard, которые используются 14 из 16 компаний, признанных недобросовестными. Хотя другие фонды с установленной датой, такие как фонды BlackRock, Fidelity, American Funds, T. Rowe Price
ТРОУ,
TIAA-CREF, JP Morgan
ДПМ,
и Стейт-стрит
СТТ,
также получили неудовлетворительные оценки.
As You Sow не выступает за простое добавление варианта ESG в инвестиционный список плана 401 (k) компании, а скорее за замену недорогих индексных фондов высокозатратными фондами ESG в качестве плана по умолчанию. Они утверждают, что отказ от компаний, работающих на ископаемом топливе, позволит инвесторам снизить риск и получить более высокую прибыль, поддерживая при этом социально полезные методы и результаты.
Однако такой сдвиг был бы ужасной идеей по многим причинам, в том числе:
- Неясно, эффективна ли эта форма социального инвестирования. Сама Комиссия по ценным бумагам и биржам начала бороться с «зеленым отмыванием» — заявлением о том, что инвестиции спасут мир, при этом мало доказательств, подтверждающих это.
- Кроме того, средства ESG дорогим (в среднем на 80 базисных пунктов больше, чем индексные фонды). По сути, это маркетинговый ход фирм, предоставляющих финансовые услуги, для переупаковки дорогостоящих, активно управляемых инвестиций, которые становились все менее привлекательными, в модной обертке.
- Еще более пагубно то, что социальные инвестиции позволяют людям думать, что они действительно решают важную мировую проблему, когда на самом деле они ничего не делают. Заблуждение думать, что участники 401(k) могут возглавить борьбу с изменением климата, не инвестируя в запасы ископаемого топлива. Другие инвесторы вмешаются и приобретут акции недооцененных компаний, работающих на ископаемом топливе.
Итак, что происходит сейчас? Наилучшим исходом было бы то, что акционеры проголосовали бы против предложений, и никто не должен был бы писать отчет. В качестве альтернативы предложение утверждается, а в отчете делается попытка согласовать цели компании и ее пенсионного плана. Это было бы невыполнимой задачей. Фидуциары в соответствии с ERISA должны инвестировать в интересах участников плана, а не участвовать в неэффективных продажах, которые влекут за собой более низкую прибыль и более высокие сборы.
Если As You Sow создаст давление для экологически чистого дефолта в планах 401 (k), фидуциары столкнутся либо с гневом разочарованных социально активных участников, либо с будущим. исков участников, недовольных низкой доходностью и высокими комиссиями. Конечным плохим исходом будет то, что компании опустят руки и перестанут предлагать планы 401(k).
Всего этого можно было бы избежать, если бы SEC просто продолжала вязать.
Источник: https://www.marketwatch.com/story/the-sec-has-taken-the-first-step-toward-undermining-401-k-plan-fiduciaries-11652836225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo