Мнение: сейчас акции растут, но 9 болезненных стадий медвежьего рынка еще не пройдены и наполовину

1. Неудачные митинги: Неудачные ралли представляют собой первый признак того, что наступил медвежий рынок. Неудачные подъемы часто появляются до того, как рынок «официально» становится медвежьим. Если рост не имеет опоры и не может подняться выше в течение следующих нескольких дней или недель, это подтверждает, что когти медведя утонули. По пути многие неудачные подъемы обманут быков, заставив их думать, что худшее уже позади. Следите за ралли для подсказок медвежьего рынка. Митинг на этой неделе является примером. Теперь, на второй день, провал этого ралли подтвердит, что акции еще не вышли из медвежьего рынка.

2. Митинги с низким объемом: Еще один признак медвежьего рынка заключается в том, что акции растут при низком объеме. Это признак того, что крупные финансовые институты не покупают, хотя алгоритмы и хедж-фонды могут покупать. Алгоритмам легко подталкивать цены выше в среде с низким объемом торгов, что является одной из причин чудовищных ралли, которые ни к чему не приводят на следующий день (т. е. «однодневное чудо»). 

3. Ужасно выглядящие графики: Самый простой способ определить медвежий рынок — посмотреть на график акций. Само собой разумеется, что графики выглядят ужасно, как дневные, так и недельные. Хотя митинги помогают снизить давление, они обычно не длятся долго.

4. Сильные распродажи: Прошло несколько лет с тех пор, как на рынках наблюдались чрезвычайно сильные распродажи, но этот рекорд был побит на неделе 26 сентября, когда S&P 500 достиг нового минимума 2022 года. Эти сильные распродажи типичны для медвежьего рынка, за которыми следуют ралли, которые не продолжаться (американские горки, которые до сих пор разыгрывались в течение октября).

5. Погашение взаимных фондов: На этом этапе, просмотрев свои квартальные и ежемесячные отчеты, испуганные инвесторы бросают полотенце и продают свои взаимные фонды (также некоторые инвесторы отказываются смотреть на эти отчеты). В результате компании взаимных фондов вынуждены продавать (что негативно сказывается на фондовом рынке). Как правило, когда индексы падают более чем на 20%, выкуп взаимных фондов увеличивается. 

6. Самоуспокоенность превращается в панику: По мере того, как с рынка уходит все больше денег инвесторов, многие инвесторы впадают в панику. Самые оптимистичные инвесторы держатся изо всех сил, но покупают меньше акций. Самые нервные инвесторы продают, чтобы не рисковать драгоценной прибылью. 

7. Все новости плохие: Поскольку медвежий рынок толкает цены на акции вниз, кажется, что большинство экономических данных и финансовых новостей негативны. Многие люди скептически относятся к бычьим прогнозам профессионалов рынка, которые ранее обещали, что рынок продолжит расти. В разгар худших медвежьих рынков некоторые бычьи профессионалы высмеиваются или игнорируются. Даже стойкие быки все больше нервничают, поскольку рынок движется все ниже и ниже (с редкими подъемами по пути). 

8. Быки сдались: Когда объем торгов увеличивается в дни спада, а некоторые инвесторы несут убытки в размере 30% и выше, они теряют надежду и продают. Рынок превращается в свободный для всех, поскольку даже ФРС, похоже, потеряла контроль. Многие в СМИ признают, что наступил медвежий рынок. 

9. Капитуляция: После недель и месяцев распродаж (и периодических ралли) многие инвесторы впадают в панику. Инвесторы понимают, что могут пройти годы, прежде чем их портфели вернутся к безубыточности, а некоторые акции никогда этого не сделают. На заключительном этапе медвежьего рынка объем торгов более чем в три раза превышает нормальный. Даже некоторые из истинно верующих ликвидируют позиции, так как многие портфели упали на 40% или 50% и более. Почти все финансовые активы упали, за исключением инструментов с фиксированным доходом, таких как депозитные сертификаты и казначейские векселя. Трейдеры или инвесторы, торгующие на марже, испытывают наибольшую боль.

Читайте: «Материальный риск» нависает над акциями, поскольку инвесторы сталкиваются со «вторым актом медвежьего рынка», предупреждает Morgan Stanley

Принимать меры

Этот медвежий рынок довольно молод, но уже было так много неудачных ралли, что многие инвесторы слишком боятся покупать. Некоторые инвесторы с наличными ищут выгодные сделки, но для покупки нужны стальные нервы, когда все продают.

Один из ключей к успеху на рынке — покупать то, что людям не нужно. Вот несколько идей, что делать (и еще не поздно действовать): 

1. Во время медвежьего рынка ключом к выживанию является диверсификация. Если вы терпеливы и готовы удерживать позиции в течение многих лет, средняя стоимость доллара в индексных фондах снижается. 

2. На ранних стадиях медвежьего рынка подумайте о том, чтобы отойти на второй план с помощью компакт-дисков или казначейских векселей. 

3. Рассмотрите возможность создания сильной денежной позиции, хотя инфляция сократит некоторые из этих доходов. Тем не менее, потерять на инфляции лучше, чем потерять 30% на фондовом рынке. Цель не в том, чтобы потерять деньги; на медвежьем рынке деньги решают все. 

Продолжительность и волатильность каждого медвежьего рынка разные. Никто не может предсказать, чем обернется этот, но, судя по предыдущим медвежьим рынкам, до его завершения еще далеко. 

Майкл Синсер (michaelsincere.com) — автор книг «Понимание опционов» и «Понимание акций». В его последней книге «Как получить прибыль на фондовом рынке» (McGraw Hill, 2022) рассматриваются стратегии инвестирования на бычьем и медвежьем рынках. 

Подробнее: Может ли произойти ралли на фондовом рынке? Вероятно. Будет ли это концом медвежьего рынка? Возможно нет.

Читайте также: Что бы вы сейчас ни думали об акциях, это нормальное горе для медвежьего рынка, и худшее еще впереди