Мнение: акции ресторанов находятся в меню инвесторов по мере приближения конца пандемии

Помимо этого фактора, по мнению аналитиков Bank of America, есть еще пять причин, по которым акции ресторанов выглядят привлекательно. Ниже я выделяю пять акций ресторанного бизнеса, на которые стоит обратить внимание.

1. Рестораны выигрывают от рабочих мест и роста доходов

Поскольку люди зарабатывают больше, они предпочитают обедать вне дома. Эта тенденция особенно выгодна ресторанам с полным спектром услуг, а не фаст-фуду и блюдам на вынос. Итак, при поиске имен, выделенных ниже, я отдавал предпочтение закусочным с полным спектром услуг.

В 2019 году доля располагаемых доходов населения, потраченная на рестораны, составила 5.2%. В настоящее время он на 6% ниже этого показателя и составляет 4.9% дохода. По данным Bank of America, возвращение к уровню 2019 года приведет к увеличению расходов на рестораны на 60 миллиардов долларов, что составляет около 10% от расходов на рестораны в 2020 году.

2. Попутный ветер от сокращения мощностей продолжится

К сожалению, во время пандемии пришлось закрыть около 10% ресторанов, особенно небольших независимых операторов. Восстановление займет некоторое время. По данным Bank of America, после финансового кризиса 2008-2009 годов пропускная способность полностью восстановилась только в 2012 году. Это приносит пользу оставшимся в живых — особенно тем, у которых есть агрессивные планы роста для заполнения потенциала. Итак, я отдавал предпочтение сетям с большими планами роста.

3. Цены на продукты в продуктовых магазинах растут быстрее, чем в ресторанах.

Это выгодно ресторанам, поскольку они становятся относительно дешевле. Рестораны быстрого питания больше всего выигрывают от этого несоответствия, поэтому я отдал им предпочтение.

4. Инфляция, возможно, сейчас достигает пика

Прорабатываются вопросы цепочки поставок и транспорта. Это говорит о том, что мы стали свидетелями худшей инфляции продуктов питания и заработной платы. Если это так, то это будет в пользу ресторанов, поскольку их две основные затраты будут снижаться быстрее, чем накладные расходы в других компаниях.

5. Рестораны выглядят дешево по сравнению с рынком

Закусочные в среднем торгуются ниже своих исторических уровней по отношению к рынку. Относительное соотношение цены и прибыли индекса S&P 500 Restaurants ниже исторического среднего значения, которое в 1.4 раза превышает коэффициент S&P 500, как вы можете видеть на этом графике Bank of America.

Акции для рассмотрения

Чтобы найти рестораны, которые могут извлечь наибольшую выгоду из этих тенденций, я обратил внимание на три вещи.

* Сети с хорошим ростом торгуются ниже целевых цен аналитиков. Макдоналдс
МЦД,
+ 0.58%
Это сильный бренд, но его цена всего на 7% ниже согласованной целевой цены аналитиков в 280 долларов. Выглядит почти за полную цену. Пять моих фаворитов, представленных ниже, торгуются на 25–42% ниже консенсусных целевых цен.

* Сети с амбициозными планами роста, поскольку именно они заполнят пробелы, вызванные массовым закрытием ресторанов.

* Сети, предлагающие сидячие обеды. Рестораны, где можно пообедать, были ответственны за большую часть спада в бизнесе этого сектора в эпоху Covid, поэтому у них есть больше возможностей наверстать упущенное. Голландские братья
БРОС,
-1.64%
— это новая интересная сеть кофеен, которая вышла на биржу в июне. Он торгуется на 35% ниже консенсусной целевой цены аналитиков. Но он работает только в режиме проезда. Таким образом, переход к эпидемии Covid принесет меньшую пользу.

Chipotle мексиканской Гриль

В эпоху, когда люди придавали большое значение «подлинности», компания Chipotle
КМГ,
-2.96%
«Чистая еда» находит отклик. Мантра означает, что Chipotle стремится подавать мясо, произведенное экологически безопасным способом, без добавления гормонов или нетерапевтических антибиотиков. Продажи в третьем квартале выросли на 21.9% до $2 млрд, а сопоставимые продажи ресторанов увеличились на 15%. Прибыль на акцию увеличилась на 155% до $7.18, а операционная рентабельность выросла почти вдвое.

Короче говоря, сеть довольно популярна. Таким образом, любой рост количества ресторанов поможет ей больше, чем другим сетям. У компании также есть много возможностей для расширения. В компании говорят, что в конечном итоге количество ресторанов удвоится по сравнению с 2,892 ресторанами, которые были в конце третьего квартала. Акции Chipotle торгуются на 25% ниже консенсусной целевой цены аналитиков в 2,000 долларов.

Юм Чайна Холдингс

Китай не стесняется вводить ограничения, чтобы замедлить распространение Covid, особенно в преддверии зимних Олимпийских игр, запланированных на февраль. Это причиняет боль Yum China
ЮМК,
-0.02%,
которая управляет ресторанами KFC и Pizza Hut в Китае, а также другими ресторанными брендами, такими как Taco Bell, Little Sheep, Huang Ji Huang и East Dawning. Но это также приведет к огромному росту продаж Yum China, если Omicron действительно ознаменует конец пандемии.

Yum China имеет большой потенциал для расширения, поскольку его бренды очень популярны. KFC — крупнейший бренд ресторанов быстрого обслуживания, а Pizza Hut — крупнейший по объему продаж бренд ресторанов повседневного питания в Китае. Yum работает в Китае с 1987 года и понимает, как там расширяться. В третьем квартале было открыто 524 магазина, в результате чего их число достигло 11,415 1,600 в более чем 9 городах. Yum сообщила о росте продаж в третьем квартале на 7%, хотя продажи в тех же магазинах снизились на 30% из-за дельта-варианта. Акции Yum China торгуются на 68.50% ниже согласованной целевой цены аналитиков в $XNUMX.

Бринкер Интернэшнл

Эта компания
ЕСТЬ,
-0.91%
Гриль-бар Chili's предлагает классические американские блюда по умеренным ценам, включая гамбургеры, фахитас и ребрышки.

Рост продаж находится на нижнем уровне среди перечисленных здесь компаний: 5.5% в третьем квартале по сравнению с 2019 годом. Планы по открытию магазинов также довольно скромны — от 15 до 21 торговой точки в этом году при базе около 1,650. Но Brinker заслуживает внимания, поскольку стоимость его акций на 27% ниже консенсус-прогноза аналитиков в $51.90. Будучи бюджетным рестораном, он выиграет больше от роста доходов. В прошлом году «Чилихеды» платили за входные блюда 8–20 долларов.

Ресторанная группа «Первая вахта»

Я всегда говорю подписчикам моего письма «Почистить акции» (ссылка в биографии ниже), чтобы они дождались, пока первичные публичные предложения (IPO) превратятся в неудачные IPO, прежде чем покупать. Это означает, что они торгуются ниже цены IPO. Именно это мы имеем с ресторанной группой First Watch.
ФВРГ,
-0.80%.
В октябре прошлого года он вышел на биржу по цене $18, а в первые дни открытия торговался до $25.46. Но теперь вы можете купить его менее чем за 16 долларов.

Основанная в 1987 году, компания First Watch специализируется на приготовлении свежих блюд на завтрак, поздний завтрак и обед. Его девиз: «Да, это свежо». Здесь нет микроволновых печей, обогревателей и фритюрниц. В меню входят киноа Power Bowl, тосты с авокадо и тоник с водкой и капустой. First Watch привлекает более молодых, здоровых и богатых посетителей.

До появления Омикрона рост компании шел полным ходом. Продажи тех же ресторанов в третьем квартале 2021 года выросли на 46.2% по сравнению с 2020 годом и на 19.7% по сравнению с 2019 годом. Это дает представление о том, насколько быстрым может быть рост, если пандемия действительно перерастет в эпидемию. Сеть небольшая: на конец третьего квартала насчитывалось 428 ресторанов, что предполагает большие возможности для быстрого роста. До 130 года компания планирует открыть более 2024 ресторанов, принадлежащих компании. Акции First Watch торгуются на 42% ниже согласованной целевой цены в $26.20.

Портильо

Портильо
ПТЛО,
-2.85%
упал почти вдвое по сравнению с максимумом в $57.72, достигнутым за несколько недель после его публичного размещения в октябре. Эта небольшая сеть ресторанов быстрого питания предлагает культовую уличную еду Чикаго, «призванную пробуждать чувства и создавать незабываемые впечатления от ужина». Основанный в 1963 году как ларек для хот-догов под названием The Dog House, Portillo's превратился в нишевый бренд со страстными поклонниками.

Продажи ресторанов в третьем квартале выросли на 6.8%. Сеть небольшая, насчитывает около 70 ресторанов, что предполагает большой потенциал для роста. Компания планирует увеличивать количество торговых точек на 10% в год и в конечном итоге увеличить их в 10 раз до 600 на своем основном рынке Среднего Запада и за его пределами. Бумаги Портильо торгуются на 42% ниже консенсусной целевой цены в $51.30.

Майкл Браш — обозреватель MarketWatch. На момент публикации у него не было позиций ни в одной из акций, упомянутых в этой колонке. Браш предложил MCD и CMG в своем информационном бюллетене «Brush Up on Stocks». Следуйте за ним в Твиттере @mbrushstocks.