Мнение: вот компании-производители чипов, которые должны получить наибольшую выгоду от масштабных государственных стимулов

Золотой век глобализации потенциально остался позади, и мы наблюдаем усиление националистической политики. Отчасти это связано с неконтролируемыми обстоятельствами, такими как микроагрессия Си Цзиньпина против Тайваня и война Владимира Путина с Украиной. Даже Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
ТСМ,
+ 2.62%
основатель Моррис Чанг называет глобализацию почти мертвой.  

Принятие Закона о чипах и науке — это начало более длительного процесса повышения устойчивости и снижения зависимости от Тайваня и Китая. Речь также идет о защите отечественного технологического лидерства и борьбе с угрозами национальной безопасности. Эти три пункта составляют тройку важнейших вопросов для принятия закона: национальная безопасность, отказоустойчивость цепочки поставок и технологическое лидерство. 

И несмотря на принятие законопроекта, среди полупроводниковых компаний наблюдается вторая волна активности, и именно так присваиваются доллары. Возникает вопрос о том, как США «должны» распределять субсидии для достижения наилучших результатов для США и наших глобальных торговых партнеров. 

Как должно поступать финансирование

Я верю, что Интел
ИНТК,
+ 2.94%,
крупнейший производитель полупроводников в США, должен получить наибольшую часть от общей суммы в 52.7 миллиарда долларов, которая была озаглавлена ​​39 миллиардами долларов в виде стимулов для производства.

Американская компания Intel взяла на себя огромные обязательства по расширению производства в США, включая литейные услуги. Это удовлетворило бы требования критической инфраструктуры и обороны. Поскольку вопросы, касающиеся возможностей Intel, надвигаются, будет много сомневающихся, что делает этот момент решающим для Intel, чтобы продемонстрировать свои планы под руководством генерального директора Пэта Гелсингера по восстановлению технологического лидерства. 

Следующая по величине доля Закона о чипах должна достаться Micron Technology
МУ,
+ 6.68%,
GlobalFoundries
ГФС,
+ 1.62%
и IBM
IBM,
+ 0.16%,
в этой последовательности.

Micron взяла на себя огромные внутренние обязательства, в том числе недавние инвестиции в размере 40 миллиардов долларов в производство памяти, что создаст десятки тысяч рабочих мест в долгосрочной перспективе после временного спада производства полупроводников. Компания в одиночку увеличивает производство памяти в США с низких однозначных цифр почти до 10% в глобальном масштабе в течение следующего десятилетия. 

GlobalFoundries и Tower Semiconductor
ЦЭМ,
+ 0.29%
будут иметь решающее значение для расширения производства отстающих полупроводников. Закон о чипах и науке сильно недоинвестировал в эту область, но полупроводники с размером более 14 нанометров (нм) составляют подавляющее большинство всех полупроводников, используемых в производстве. Отсутствие распространения этого типа чипов вызывает постоянные проблемы с цепочками поставок таких товаров, как автомобили и бытовая техника. 

С клиентами, включая Samsung Semi и Intel, IBM играет интересную роль в производстве полупроводников, а также в исследованиях и разработках в США, о чем не часто говорят. Исследовательские центры компании в Нью-Йорке продолжают выдвигать критические идеи, лежащие в основе производства полупроводников, которые будут реализованы в будущих технологических инновациях, таких как 2-нм пластины.

Поскольку сенатор Чак Шумер стремится представить Нью-Йорк в качестве технологического центра, IBM, GlobalFoundries и Micron извлекают выгоду из его предложений, и я ожидаю, что все они получат значительные средства от Закона о чипах и науке. 

Лучший из отдыха 

Наконец, я поддерживаю дальнейшие значительные инвестиции в ведущих производителей чипов без фабрик, которые обязуются производить больше полупроводников в США, чтобы получить субсидии в размере 13.2 миллиарда долларов, предназначенные для исследований и разработок и развития рабочей силы.

AMD
AMD,
+ 0.35%,
Nvidia
НВДА,
+ 1.99%,
Компания Qualcomm
ККОМ,
+ 3.33%
и другие вносят значительный вклад в сильное глобальное технологическое лидерство США в центрах обработки данных, периферийных устройствах, искусственном интеллекте, автомобилях и устройствах. И их инвестиции в исследования и разработки имеют решающее значение для поддержания этого лидерства.

Мы должны хотеть, чтобы американские компании продолжали вкладывать средства в важные исследования и разработки. Хотя закон больше ориентирован на производство, было бы недальновидно не видеть взаимозависимости между сильными производителями чипов без фабрик, производителями и мировым технологическим лидерством. 

Какое место в этом занимает Taiwan Semi? 

Ничто из этого не означает, что Taiwan Semi не останется сильным лидером в производстве огромных объемов передовых полуфабрикатов для американских лидеров без фабрик, таких как Apple.
AAPL,
+ 0.27%,
Qualcomm, Nvidia, AMD и Marvell
МРВЛ,
+ 0.53%,
и другие.

Однако финансирование TSMC, компании, которая уже получила огромную выгоду от глобализации и офшоринга, очень мало делает для поддержки важнейших принципов Закона о чипах и науке. Наши в значительной степени благоприятные торговые отношения с Тайванем уже позволили компании стать мировым гигантом в области полупроводников — другими словами, дополнительные субсидии не требуются. Учитывая хрупкость китайско-тайваньских отношений, дальнейшие инвестиции в Taiwan Semi кажутся слишком рискованными и ненадежными, чтобы доллары Закона о чипах и науке могли их поддерживать.

Дэниел Ньюман - главный аналитик Футурум Исследования, которая предоставляет или предоставляла исследования, анализ, рекомендации или консультации для Oracle, Cisco, Juniper и десятков других технологических компаний. Ни он, ни его фирма не владеют акциями упомянутых компаний. Подпишитесь на него в Твиттере @danielnewmanUV.