На рынке, где трудно найти взаимные фонды в плюсеФонд Hennessy Cornerstone Value Fund (HICVX) с капиталом в 291.5 млн долларов занял место среди нынешних фондовых аристократов, прибавив 3.06% в этом году к четвергу.
Это контрастирует с отставанием широкого рынка на 17.03% в форме S&P 500. Даже конкуренты фонда с большой капитализацией, отслеживаемые Morningstar Direct, в среднем потеряли 7.66%.
Основная причина превосходства Hennessy Cornerstone Value? Управляющие фондами Райан Келли, Нил Хеннесси, Джошуа Вейн и их команда используют стратегию, направленную на то, чтобы «убрать эмоции из инвестирования», сказал Келли.
Паевые инвестиционные фонды: в цифрах
Избегание эмоций означает, что менеджеры строго руководствуются цифрами. Они используют количественный анализ для поиск акций они хотят купить.
Это контрастирует с менеджерами многих взаимных фондов, которые при выборе акций учитывают интуицию, полученную от переговоров с руководителями компаний.
Келли и компания используют свои компьютеры для поиска компаний с большой капитализацией, у которых количество акций в обращении выше среднего и денежный поток выше среднего. Их сравнение с более чем 2,000 акций, которые они считают подходящими для покупки.
Они также ищут компании, чьи продажи за последние 12 месяцев как минимум на 50% превышают средний показатель их пула.
У претендентов, отвечающих этим критериям, они, в конце концов, покупают только 50 акций с самая высокая дивидендная доходность. «Дивиденды важны, — сказал Келли. «Цены на акции могут расти и падать. Но если вернуться к нашему основанию в 2008 году, дивиденды могут составлять от одной четверти до половины общей прибыли фонда».
И в отличие от взаимных фондов, которые покупают и продают, казалось бы, без перерыва, этот фонд демонстрирует относительное спокойствие. Чтобы избавиться от эмоций при построении своего портфеля, менеджеры этого фонда совершают покупки и продажи только один раз в год. Их последний ребаланс был в марте.
Недавние добавления в портфолио
В фонд добавлено 11 имён, в том числе Девон Энергия (DVN), разведчик и производитель нефти и газа, который недавно оказался членом ИБД 50. Также добавлен производитель продуктов питания General Mills (ГИС) и производитель лекарств Amgen (AMGN).
Фонд также избавился от 11 имен. Эти выбросы включали энергетические запасы. Petrobras (PBR) и расширение Оболочка (SHEL), запас здоровья Джонсон и Джонсон (JNJ), продуктовая сеть Kroger (KR) и сеть быстрого питания Макдональдс (MCD).
IBD 50 — это флагманский экран компании IBD. рост акций которые демонстрируют сильную относительную силу цены и первоклассные фундаментальные показатели.
Оценка макрофакторов
Фонд не покупает акции исключительно на основе макроэкономических факторов. По словам Келли, он играет с отдельными акциями на основе фундаментальных показателей. Вот как он оказался среди аристократии ведущих взаимных фондов этого года. Но макроэкономические факторы могут повлиять на фундаментальные перспективы акции. Война на Украине, например, сделала доступность энергии неопределенной, что привело к росту цен.
Энергетический перевес фонда предшествует войне. Но фонд начал свою долю в Девоне в марте. «Devon Energy базируется в Оклахоме, в Пермском бассейне, — сказал Келли. «Это крупная компания. Они пожинают плоды более высоких цен на сырьевые товары. Они имеют сильную дивидендную доходность почти 8%. У них есть история роста своих дивидендов». Темпы роста дивидендов Devon за три года превышают 100%.
Pfizer (PFE) и расширение Merck (MRK) — это производители лекарств, которые отмечают все покупки Hennessy Cornerstone Value Fund. «Это большие кепки, — сказал Келли. «Они хорошо известны. У них хорошие, высокие дивиденды. Они торгуются по довольно низким ценам. Pfizer торгуется с прибылью примерно в семь раз больше, чем в этом году. Мерк примерно в 13 раз. Оба являются хорошими скидками по сравнению с S&P 500, который составляет примерно 17 раз».
Дивидендная доходность Pfizer составляет 3.2%. Merck's составляет 3.1%.
Точно так же производитель напитков и закусок PepsiCo (PEP) — крупная компания с дивидендной доходностью 2.7%. «Это акции Steady Eddie, которые продолжают пыхтеть на разных этапах экономического цикла», — сказал Келли. «Его дивиденды росли примерно на 7% ежегодно в течение последних пяти лет. Он превышает цели органического роста в сложных условиях. Его маржа немного увеличилась в прошлом квартале. Это неплохо на фоне инфляции и сбоев в цепочке поставок».
Напротив, фонд не имеет никакого отношения к потребительским дискреционным акциям. И фонд имеет недостаточный вес в промышленных отраслях по сравнению с эталоном Russell 1000 Value. Если экономика замедлится из-за роста процентных ставок и инфляции, потребители, скорее всего, сократят покупки дискреционных товаров и услуг. Промышленные предприятия могут пострадать от роста цен на материалы, которые они используют.
И в отличие от многих помешанных на технологиях взаимных фондов, ориентированных на рост, этот фонд взвешивание в технологическом секторе составлял относительно скромные 14% по состоянию на 31 марта. Тем не менее, это был перевес по сравнению с его консервативным индексом стоимости Russell 1000.
По сравнению с другими ведущими взаимными фондами
За последние три года средний годовой доход Hennessy Cornerstone Value Fund составил 11.35% против 12.82% у S&P 500 и 10.08% у его конкурентов среди паевых инвестиционных фондов с большой капитализацией.
Если у вас нет доступа к институциональным акциям, вы можете рассмотреть акции класса Investor (HFCVX).
Следуйте за Полом Кацеффом на Twitter на @IBD_PKatzeff получить советы по пенсионному планированию и активно управлять портфелями, которые постоянно превосходят по эффективности и входят в число лучших паевых инвестиционных фондов.
ВАМ ТАКЖЕ МОЖЕТ ПОНРАВИТЬСЯ:
Вам нужны большие пенсионные сбережения в вашем возрасте и вашем доходе
Ознакомьтесь с новой панельной дискуссией IBD в режиме реального времени
Источник: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/mutual-funds-how-this-portfolio-outperforms-most-this-year/?src=A00220&yptr=yahoo.